張中祥院長在中歐碳市場國際研討會主旨演講

本站訊（馬寅初經(jīng)濟(jì)學(xué)院 供稿）中歐碳市場國際研討會暨2022第五屆進(jìn)博會國際碳中和與綠色投資大會邊會于2022年11月9日在上海舉行。研討會由博眾智合能源轉(zhuǎn)型論壇、上海國際問題研究院和中國投資協(xié)會能源投資專業(yè)委員會聯(lián)合舉辦，中國能源網(wǎng)直播平臺、中國能源報(bào)直播平臺、嗶哩嗶哩直播平臺同步直播。天津大學(xué)馬寅初經(jīng)濟(jì)學(xué)院創(chuàng)院院長、卓越教授，國家能源、環(huán)境和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院院長張中祥應(yīng)邀出席研討會并作了“中國碳市場的評價(jià)以及與電力市場協(xié)同”的主旨演講。

張中祥指出，按履約量計(jì)，全國碳市場第一履約期履約完成率高達(dá)99.5%，但更為關(guān)注、更有意義的按企業(yè)數(shù)量計(jì)的各省市控排企業(yè)履約完成情況，國家并沒有公布。根據(jù)他自己的研究，張中祥指出，按企業(yè)數(shù)量計(jì)，全國履約完成率為94.4%，各省市履約存在明顯差別，履約率最低的省只有82.9%，全國有14個(gè)省市，也就是全國48.3%的省市，履約率低于全國94.4%的平均水平。

全國碳市場正式啟動

張中祥指出，自國家“十一五”規(guī)劃中首次提出節(jié)能目標(biāo)以來已過去的三個(gè)五年規(guī)劃，兩個(gè)五年計(jì)劃就沒有完成國家制定的具有約束性的節(jié)能目標(biāo)。即使完成的部分，主要也是靠行政手段，高效但沒有效率。2013年在深圳、上海、北京、廣東、天津、湖北、重慶等七個(gè)省市啟動碳排放交易試點(diǎn)就是通過市場手段把外部效應(yīng)內(nèi)部化，更有效率來做這個(gè)事情。七個(gè)省市啟動了碳排放交易試點(diǎn)的設(shè)計(jì)、運(yùn)行和履約為試點(diǎn)向全國碳排放交易體系推進(jìn)提供了有價(jià)值的參考，但各試點(diǎn)碳市場成交規(guī)模較小，流動性嚴(yán)重不足，碳價(jià)偏低，嚴(yán)重影響對節(jié)能減排和綠色投資的激勵(lì)。從寄希望碳市場在未來碳達(dá)峰碳中和當(dāng)中發(fā)揮作用角度上講，張中祥指出，完善碳排放交易試點(diǎn)的運(yùn)行和試點(diǎn)向全國碳排放交易體系推進(jìn)，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義和緊迫性。

張中祥指出，之所以全國碳市場選擇電力行業(yè)為突破口，一方面是因?yàn)榘l(fā)電行業(yè)的碳排放量占全國總排放量比重大。發(fā)電行業(yè)碳排放量大，占到全國碳排放總量的45%。另一方面是電力行業(yè)產(chǎn)品較單一，數(shù)據(jù)容易核查核實(shí)，碳配額也容易分配，所以作為突破口先行。

首批納入電力行業(yè)2162家年度排放達(dá)到2.6萬噸二氧化碳的重點(diǎn)排放單位，合計(jì)年覆蓋二氧化碳排放量達(dá)45億噸。2021年7月16日，全國碳市場交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)線上交易，啟動當(dāng)天的成交量達(dá)到410.4萬噸，但從第二個(gè)交易日開始成交量開始下降，部分交易日成交量不足百噸。8-10月日均成交量25萬噸，11月日均成交105萬噸，臨近履約交易量開始提升，12月日均成交616萬噸。截至2022年7月15日，全國碳市場啟動一周年，運(yùn)行滿242天，全國碳市場碳排放配額累計(jì)成交量1.94億噸，累計(jì)成交額84.9億元，平均掛牌價(jià)43.8元/噸。

全國碳市場首個(gè)履約周期的運(yùn)行和履約分析

張中祥詳細(xì)分析了全國碳市場的運(yùn)行和履約情況以及未完成履約的成因?？傮w上講，全國碳市場第一個(gè)履約周期市場運(yùn)行平穩(wěn)有序，碳價(jià)并未出現(xiàn)大幅漲落，掛牌價(jià)格在40～60元/噸范圍內(nèi)波動。按履約量計(jì)，履約完成率高達(dá)99.5%。

但更為關(guān)注、更有意義的按企業(yè)數(shù)量計(jì)的各省市控排企業(yè)履約完成情況，國家并沒有公布。張中祥重點(diǎn)介紹了國家并沒有公布的按企業(yè)數(shù)量計(jì)的各省市履約完成情況。根據(jù)他自己的獨(dú)家研究，全國有121家控排企業(yè)沒有完成履約，按企業(yè)數(shù)量計(jì)，全國履約完成率為94.4%。張中祥指出，各省市履約存在明顯差別，廣東、湖北、上海、天津、甘肅、海南等六省市100%完成履約，但按企業(yè)數(shù)量計(jì)，履約率最低的寧夏只有82.9%，全國有14個(gè)省市，也就是全國48.3%的省市，履約率低于全國94.4%的平均水平。

交易以大宗協(xié)議交易為主，碳市場運(yùn)行一周年，大宗協(xié)議交易量達(dá)1.61億噸，占總交易量的83.9%。不過，張中祥指出，以大宗交易為主，大宗協(xié)議交易相對掛牌交易存在一定的折價(jià)，價(jià)格未能反映配額價(jià)值或邊際減排成本，價(jià)格信號失真。

從市場交易情況看，張中祥指出，參與交易的企業(yè)主要以履約為目的，成交量存在明顯的履約驅(qū)動現(xiàn)象，2021年12月成交總量達(dá)1.36億噸，是前5個(gè)月的交易量總和3.2倍，成交量分別占首個(gè)履約周期整體交易量的76%和第一年整體交易量的70%。另外，張中祥指出，市場流動性明顯不足，首個(gè)履約周期換手率只有2%，甚至低于試點(diǎn)碳市場的平均換手率5%，而同期歐盟碳市場換手率高達(dá)758%。配額清繳工作結(jié)束，全國碳市場交易量又明顯降低。

關(guān)于碳市場的大小，張中祥指出，中國全國碳排放交易體系的覆蓋的碳排放量高達(dá)45億噸二氧化碳，而2021開始第四階段(2021-30年)的歐盟碳交易的碳配額總量為16.1億噸，并且每年在消減，只能說中國剛啟動的全國碳排放交易體系覆蓋的碳排放量是全球最大的，但并不是商業(yè)意義上按交易總額講的最大市場。張中祥強(qiáng)調(diào)，雖然中國碳市場快速發(fā)展，但中國2021年全國碳市場和碳交易試點(diǎn)合計(jì)交易額僅為12.9億歐元，距離世界最大“碳市場”--交易額高達(dá)6830億歐元?dú)W盟碳交易市場還很遠(yuǎn)。

首個(gè)履約周期未完成履約的成因

張中祥指出，首先是控排企業(yè)還缺乏對碳排放交易機(jī)制的了解，對碳資產(chǎn)的管理意識還不強(qiáng)。納入全國碳交易的企業(yè)當(dāng)中只包含了此前7個(gè)碳試點(diǎn)中的186家發(fā)電企業(yè)，90%以上納入的企業(yè)沒有參與過地方碳試點(diǎn)交易。當(dāng)意識到配額不夠需要購買時(shí)，不僅要支付更高的價(jià)格，可能市場上還沒有賣的。

張中祥強(qiáng)調(diào)，根據(jù)他自己對碳試點(diǎn)運(yùn)行的情況的觀察和分析，交易高峰也是出現(xiàn)在履約期到來前。比如，在第一個(gè)履約周期結(jié)束前一個(gè)月，深圳的配額成交量占全市一年履約期內(nèi)總成交量的65%，上海和北京更是分別達(dá)到其一年履約期內(nèi)總成交量的73%和75%。相應(yīng)地履約終期碳價(jià)飆升。在履約責(zé)令改正期的最后一周，北京市場價(jià)格接連上漲，周漲幅達(dá)24.5%。如果控排企業(yè)能很好地利用碳排放交易這個(gè)機(jī)制，在一年履約期內(nèi)以更有利的價(jià)格購買履約需要的配額，就不需要付出如此高的代價(jià)在履約終期價(jià)格飆升時(shí)購買履約需求的配額以完成履約，從而降低履約成本。

隨著碳試點(diǎn)納入的控排企業(yè)對碳排放交易機(jī)制的了解，上述現(xiàn)象有所緩解。但對全國碳市場，張中祥指出，這可能會是一個(gè)比較長時(shí)期的問題。國家已不再審批碳試點(diǎn)，而全國碳市場會不斷擴(kuò)大、納入更多的行業(yè)和主體范圍。張中祥強(qiáng)調(diào)，新納入的來自碳試點(diǎn)之外的所有控排企業(yè)之前都沒有參與過地方碳試點(diǎn)交易，都沒有碳交易的經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)會面臨碳試點(diǎn)和全國碳市場開始時(shí)那些控排企業(yè)對碳排放交易機(jī)制缺乏了解、對碳資產(chǎn)的管理意識不強(qiáng)的問題。因?yàn)椴粩嘤腥狈μ冀灰椎慕?jīng)驗(yàn)的控排企業(yè)和行業(yè)納入，碳試點(diǎn)和全國碳市場初期控排企業(yè)遇到上述問題程度不同會持續(xù)存在。

張中祥指出，大型發(fā)電企業(yè)集團(tuán)所獲配額整體供大于求，存在惜售現(xiàn)象也是主要原因之一，這也是全國碳市場2021年市場的交易活躍性較低的原因。研究分析發(fā)現(xiàn)，大型電力集團(tuán)的配額總量比實(shí)際排放量都有不同程度的富余，華電集團(tuán)的配額富余度最高，預(yù)計(jì)占總配額量的16.2%，國家能源集團(tuán)配額富余度預(yù)計(jì)也達(dá)到10.5%。大電廠配額富余但又惜售，不愿意出售富裕配額，導(dǎo)致小電廠無配額可買，按企業(yè)數(shù)計(jì)的履約率低于按履約量計(jì)的履約率，在一些省市兩者差距非常大，比如，寧夏按履約量計(jì)，履約完成率高達(dá)98.3%；但按企業(yè)數(shù)量計(jì)，履約完成率只有82.9%。

張中祥估計(jì)燃煤元素碳含量高限值定得過高也是原因之一。在企業(yè)沒有實(shí)測該數(shù)值的情況下，需采用的高限值比實(shí)測值高出了20-30%左右。對于一個(gè)60萬千瓦的燃煤電廠，碳價(jià)按每噸50元計(jì)算，張中祥估計(jì)，這種差異會增加2000-3000萬元的履約成本。由于缺乏有效的監(jiān)管措施與核查手段，也導(dǎo)致部分企業(yè)鋌而走險(xiǎn)，違規(guī)造假，全國碳市場披露的首例數(shù)據(jù)造假企業(yè)就與此有關(guān)。生態(tài)環(huán)境部今年6月下發(fā)通知，已將燃煤元素碳含量缺省值下調(diào)了8.1%，估計(jì)還是偏高，今后需根據(jù)實(shí)際情況繼續(xù)修正完善?，F(xiàn)在未實(shí)測的主要是一些規(guī)模偏小的電廠或部分自備電廠，缺省值下調(diào)有助于這類電廠降低履約成本，完成履約。

碳市場與相關(guān)市場的協(xié)同

從理論上講，碳交易主要是通過煤電成本升高引導(dǎo)電力行業(yè)內(nèi)部之間的結(jié)構(gòu)調(diào)整。但張中祥強(qiáng)調(diào)，中國的電價(jià)是國家制定的，煤電成本上升，的確可以增加新能源的競爭力，但如果碳成本由發(fā)電企業(yè)獨(dú)自承擔(dān)傳導(dǎo)不到下游，一方面，這可能影響碳價(jià)達(dá)到一定的合理水平。煤電廠并不期望碳價(jià)太高，因?yàn)槊弘娖髽I(yè)承受不起。另一方面，碳價(jià)格信號無法真正在電力消費(fèi)側(cè)發(fā)揮作用，達(dá)到倒逼下游產(chǎn)業(yè)與企業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級的目的。

張中祥強(qiáng)調(diào)，碳市場的發(fā)展需要進(jìn)一步進(jìn)行電價(jià)機(jī)制改革配合。為碳價(jià)作為市場化手段在實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)中發(fā)揮有效作用，國家迫切需要建立電力市場與碳市場的聯(lián)動機(jī)制，讓電價(jià)反映市場供需及碳減排成本，形成電價(jià)與碳價(jià)有機(jī)融合的價(jià)格體系，促進(jìn)碳市場和電力市場協(xié)同發(fā)展。

實(shí)現(xiàn)國家雙碳”目標(biāo)和歐盟歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制(cbam)納入電力間接排放，將加大控排企業(yè)對綠電消費(fèi)需求。張中祥強(qiáng)調(diào)，這涉及綠電交易與現(xiàn)有的綠證制度和碳市場的銜接，既要避免用戶在兩個(gè)市場重復(fù)支付費(fèi)用，還要避免減排量被重復(fù)計(jì)量,確保環(huán)境權(quán)益的唯一性。張中祥指出，國內(nèi)綠電和國家核證自愿減排量（ccer）是有重合的，ccer和參與綠電交易只能選擇其一。

完善與加快推進(jìn)全國碳市場建設(shè)的著力點(diǎn)

從啟動碳排放交易試點(diǎn)起，張中祥就一直呼吁需要全國性的碳排放權(quán)交易立法，從而為碳排放權(quán)交易的設(shè)計(jì)和操作、所有排放數(shù)據(jù)得到正確測量、報(bào)告和核實(shí)的執(zhí)行以及對非履約控排單位的懲罰措施提供統(tǒng)一的指導(dǎo)方針和辦法。同時(shí)這一立法將排放配額定義為一種金融資產(chǎn)和環(huán)境可靠的減排量。如果碳排放交易立法短期不可能的話，至少需要把擬定的碳排放權(quán)交易管理?xiàng)l例上升為更具約束力的國務(wù)院條例。同時(shí)，要進(jìn)一步完善有利于發(fā)揮碳排放交易作為市場手段實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的規(guī)則。

張中祥指出，在確保全國啟動碳交易并平穩(wěn)規(guī)范運(yùn)行下，要加快擴(kuò)大碳市場的參與行業(yè)和主體范圍。優(yōu)先考慮那些碳排放量大、數(shù)據(jù)容易核查核實(shí)、碳配額也容易分配的行業(yè)。外部環(huán)境也是確定優(yōu)先順序的考慮因素，從減少歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制影響角度，可把歐盟cbam覆蓋的行業(yè)作為優(yōu)先考慮的部門。結(jié)合這三點(diǎn)考慮，張中祥指出，應(yīng)優(yōu)先考慮把氧化鋁、水泥、鋼鐵納入全國碳市場。這三個(gè)行業(yè)占到全國碳排放總量的25%，再加上電力行業(yè)的45%，這樣全國碳排放總量的70%就納入全國碳市場，可最大化地發(fā)揮碳價(jià)格的激勵(lì)作用，確保以最低的成本實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)。與此同時(shí)，張中祥指出，要逐步增加交易品種，加快產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新，探索引入個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者和金融機(jī)構(gòu)入市進(jìn)行交易，助力提升市場流動性。

生態(tài)環(huán)境部11月3日公布了《2021、2022年度全國碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實(shí)施方案（發(fā)電行業(yè)）》（征求意見稿），區(qū)別于2019和2020年第一履約期采用相同的配額分配基準(zhǔn)值做法，2021、2022年度采用了不同的配額分配基準(zhǔn)值，使基準(zhǔn)值更加符合行業(yè)實(shí)際情況。在第二履約期，配額發(fā)放開始收緊，燃煤機(jī)組的碳排放基準(zhǔn)值全面下調(diào)。相較于第一履約期，張中祥估計(jì)第二履約期配額總量將縮減6.5%-10%。

這些調(diào)整都是值得肯定的。但張中祥指出，第二履約期時(shí)間都快過去一半了，才公布配額總量設(shè)定與分配實(shí)施方案征求意見稿，配額分配方案未向市場主體提供長期穩(wěn)定的政策預(yù)期。張中祥強(qiáng)調(diào)，中國碳市場的健康有序發(fā)展，需要建立科學(xué)的配額分配長效機(jī)制，這樣才有利于控排企業(yè)對配額收緊和更新時(shí)間尺度有清晰的預(yù)期，從而科學(xué)與全面決策以保障碳市場長期穩(wěn)定運(yùn)行。

根據(jù)對全國碳市場按企業(yè)數(shù)量計(jì)的各省市履約完成情況分析，張中祥指出，欠發(fā)達(dá)地區(qū)和小的控排企業(yè)可能制約全國碳市場實(shí)現(xiàn)完全履約，也決定了全國碳市場可以多快速度發(fā)展和擴(kuò)容。張中祥呼吁，要不斷提高碳配額有償分配比例，這不僅可減緩大電廠惜售對小電廠無法購買碳配額完成履約的困擾，還可形成較高的碳價(jià)，更有效地降低排放，也可以有效應(yīng)對外部政策變化，如歐盟cbam對中國出口的可能影響。更重要的是，張中祥強(qiáng)調(diào)，通過拍賣有償分配碳配額所得可設(shè)立轉(zhuǎn)型基金,國家按照一定的準(zhǔn)則用于支持經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)或經(jīng)濟(jì)發(fā)展慢的地區(qū)，受減排約束影響更大的地區(qū)、行業(yè)和群體，減少區(qū)域間的差異，助力共同富裕。

張中祥指出，歐盟的轉(zhuǎn)型基金就是依靠碳配額拍賣的收入建立的。歐盟計(jì)劃實(shí)施cbam，對來自其他國家沒有跟歐盟采取同等力度的碳減排的國家的產(chǎn)品，到了歐盟要征收碳關(guān)稅，那么征收的碳關(guān)稅干什么就很有講究。發(fā)展中國家堅(jiān)決反對歐盟實(shí)施歐盟cbam，但是如果所有征收的碳關(guān)稅全部返還給發(fā)展中國家，尤其是低收入的發(fā)展中國家的制造業(yè)脫碳、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和氣候減緩與適應(yīng)，那反對的聲音或阻力就可能比較小。

最后，張中祥強(qiáng)調(diào)，數(shù)據(jù)質(zhì)量、監(jiān)督和管理是碳市場穩(wěn)定健康運(yùn)行的重中之重。數(shù)據(jù)質(zhì)量問題不僅僅涉及控排企業(yè)，也與第三方核查服務(wù)機(jī)構(gòu)的工作質(zhì)量、合規(guī)性、及時(shí)性密切相關(guān)。鑒于碳市場數(shù)據(jù)質(zhì)量工作的重要性和艱巨性，對控排企業(yè)與第三方核查服務(wù)機(jī)構(gòu)都需要加強(qiáng)監(jiān)督和管理。這就需要監(jiān)管部門、控排企業(yè)及第三方核查服務(wù)機(jī)構(gòu)各司其職，從碳排放的計(jì)量、披露、審核等環(huán)節(jié)防范造假風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)碳市場的穩(wěn)定運(yùn)行與健康發(fā)展。

報(bào)告基于下面論文

zhongxiang zhang, 2022，china’s carbon market: development, evaluation, coordination of local and national carbon markets, and common prosperity,27 pages,journal of climate finance.工作論文版本可從下面網(wǎng)站下載：

fondazione eni enrico mattei, italy@repec

usaee, united states@ssrn

（編輯 劉延俊 張銘藝）