從上市公司業(yè)績 看輪胎市場底牌

　　近期，A股上市公司2016年度業(yè)績發(fā)布漸入高潮，輪胎概念股也同樣迎來業(yè)績公布期?；仡?016年度，輪胎行業(yè)遇到的大風(fēng)大浪真的夠多。美國對華輪胎雙反，輪胎企業(yè)虧損倒閉，輪胎企業(yè)上市，天膠市場迎來“瘋?！?，輪胎漲價大潮，下游輪胎行業(yè)慘淡……終于提心吊膽的度過多事之秋，然而，樹欲靜而風(fēng)不止，進入2017年的第一季度，天膠價格的持續(xù)震蕩下跌，輪胎價格的持續(xù)上調(diào)，終端市場的需求假象，都在困惑著我們。作為融入汽車和工程機械基因的輪胎第一門戶，小編帶您一起看看四家輪胎A股上市公司的年報，從中獲取市場情報，看懂2017年輪胎市場的底牌。

　　第一張底牌：盈利能力及分紅PK

　　黔輪胎A:公司是國內(nèi)規(guī)格品種較為齊全的輪胎制造企業(yè)之一，2016年在世界輪胎廠商75強中列第35位。主要產(chǎn)品有“前進”、“大力士”、“多力通”、“勁虎”等品牌。

　　2016年度實現(xiàn)凈利潤1,476.54萬元，較上年增長105.71%。歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤較上年增加約2.74億元，增加105.88%。公司計劃不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。

　　賽輪金宇：公司是國內(nèi)首家A股上市的民營輪胎企業(yè)，2016年在世界輪胎廠商75強中列第23位。主要從事輪胎產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及子午線輪胎制造技術(shù)的開發(fā)和銷售業(yè)務(wù)。

　　2016年，公司輪胎產(chǎn)銷量均創(chuàng)歷史新高。全年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.62億，同比增加87.50%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.6元(含稅)。

　　風(fēng)神股份：公司是中國最大的全鋼子午線輪胎重點生產(chǎn)企業(yè)之一和最大的工程機械輪胎生產(chǎn)企業(yè)，是世界500強企業(yè)——中國化工集團公司控股的大型輪胎上市公司。主要生產(chǎn)“風(fēng)神”牌、“河南”牌、“雙喜”牌、“黃?！迸频榷鄠€品牌輪胎。

　　2016年，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約9.9千萬,較上年同期下降58.34%。公司擬向全體股東按每10股派發(fā)人民幣1.00元(含稅)的現(xiàn)金紅利。

　　S佳通：全球領(lǐng)先的輪胎制造企業(yè)之一。公司主營業(yè)務(wù)為汽車輪胎的生產(chǎn)和銷售，屬于橡膠制品行業(yè)，主要經(jīng)營模式為生產(chǎn)及銷售自產(chǎn)的輪胎產(chǎn)品。產(chǎn)品涵蓋半鋼子午線輪胎和全鋼子午線輪胎，下屬福建佳通輪胎有限公司為公司的生產(chǎn)基地。

　　2016年，主營業(yè)務(wù)輪胎銷售額為29.95億元，外銷銷售下滑明顯，較2015年下滑5.02億元，內(nèi)銷銷售額有所增長，較2015年增加3.50億元;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.5億元，較上年同期下降25.28%。公司擬向全體股東按每10股派送現(xiàn)金紅利4.5元(含稅)，公司2016年度不進行資本公積轉(zhuǎn)增股本。

　　總體上看，各品牌輪胎企業(yè)盈利能力強弱不一，強者恒強;分紅方面，佳通最大方，分紅比例占凈利潤比重最高。

　　第二張底牌：2017年輪胎行業(yè)趨勢如何？

　　2017年面臨的挑戰(zhàn)：

　　一是由于全球經(jīng)濟形勢持續(xù)低迷，輪胎需求仍將持續(xù)萎縮，全球市場容量下降，銷售形勢嚴峻;

　　二是國內(nèi)天然橡膠、炭黑等原料價格上揚和能源環(huán)保因素帶來的公司運營成本上升，利潤空間受到進一步擠壓;

　　三是傳統(tǒng)整車配套市場整體形勢仍不容樂觀，配套量持續(xù)下滑。

　　未來輪胎行業(yè)發(fā)展趨勢：

　　一是輪胎剛性需求存在，但市場重心將逐步向通過創(chuàng)新提供個性化、多樣化的產(chǎn)品和服務(wù)轉(zhuǎn)移，輪胎行業(yè)將由大向強轉(zhuǎn)變;

　　二是輪胎市場競爭更加激烈，產(chǎn)能擴張收斂，但價格競爭還將延續(xù)一段時間;

　　三是受國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整和主要原材料成本觸底回升等因素影響，促使輪胎企業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級步伐。

　　第三張底牌：2017年生產(chǎn)計劃如何制定？

　　黔輪胎A：2016年公司共完成輪胎生產(chǎn)488.97萬條，較上年增長0.67%;完成輪胎銷售521.33萬條，較上年增長6.40%。2017年生產(chǎn)計劃未予披露。

　　賽輪金宇：2017年公司計劃生產(chǎn)輪胎3600萬條。2016年賽輪越南半鋼胎銷量達到569萬套,2017年有望達到750萬套半鋼胎銷售，60萬套全鋼胎銷售。

　　風(fēng)神股份：2017年公司計劃生產(chǎn)輪胎805萬條。

　　S佳通：全年生產(chǎn)輪胎1624.46萬條，生產(chǎn)量比上年增加6%;銷售輪胎1,614.86萬條，比上年增加4%;庫存量130.84萬條，比上年增加7%。公司2017年經(jīng)營目標(biāo)：擬實現(xiàn)銷售收入約為30.5億元左右，基本和2016年銷售收入持平，預(yù)期輪胎銷量可能會稍有提升。

　　從總體上看，基本上都采用“以銷定產(chǎn)，產(chǎn)銷平衡”的生產(chǎn)模式。針對市場需求設(shè)定生產(chǎn)計劃，對不同產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售周期確定合理庫存量，緩解產(chǎn)銷矛盾。

　　第四張底牌：如何應(yīng)對原材料上漲？

　　我國是全球最大的天然橡膠進口國，天然橡膠的對外依存度已達到近80%。天然橡膠占公司產(chǎn)品制造成本的45%左右，天然橡膠價格大幅波動將會對公司成本控制及經(jīng)營業(yè)績有較大的影響。那么，如何應(yīng)對原材料上漲壓力呢?

　　黔輪胎A：主要通過與供應(yīng)商建立戰(zhàn)略合作的方式進行采購。公司實時跟蹤市場供需及價格變化，隨時關(guān)注相關(guān)原材料上游材料價格走勢，以此與戰(zhàn)略合作供應(yīng)商商定對應(yīng)原材料采購價格。如天然橡膠主要參照新加坡SGX交易價格，結(jié)合東南亞主要膠場的種植、產(chǎn)量、天氣等情況，一是按公司生產(chǎn)需求50%±30%的方式，通過與合作供應(yīng)商簽訂長約方式，鎖定采購成本;二是當(dāng)價格上漲時按照“大批量，少批次”、當(dāng)價格下跌時按照“多批次，小批量”的模式，有效控制采購價格。

　　賽輪金宇：公司采購的主要原材料包括天然膠、復(fù)合膠、鋼絲簾線、炭黑等。其中，天然膠的交易價格一般以上海期貨交易所、新加坡商品交易所等公布的價格為參考，與供應(yīng)商進行協(xié)商，貨比多家，最終確定供應(yīng)商和采購價格。

　　風(fēng)神股份：公司將重點做好價格變動大的天然橡膠的行情判斷，采取不均衡采購方式，力爭實現(xiàn)在低價時加量采購，對其它原材料，公司將繼續(xù)加大原材料采購的招標(biāo)力度，努力降低采購成本。

　　S佳通：公司2016年度存貨期末比期初增加1.12億元，同比上升34.00%，主要原因是公司為應(yīng)對近期主要原材料價格持續(xù)上漲做出的提前備貨。

　　從總體上看，各品牌輪胎企業(yè)主要是通過與供應(yīng)商建立戰(zhàn)略合作的方式進行采購，最終確定供應(yīng)商和采購價格。有業(yè)界專家建議，輪胎企業(yè)也可以參照鐵礦、煤炭長協(xié)模式，建立行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展的長效機制，平抑原材料市場價格波動帶來的產(chǎn)銷風(fēng)險。