二十六、日本短觀報告

　　短觀報告(Tankan)是日本的景氣領(lǐng)先指標之一，日本政府每季公布的企業(yè)短觀報告數(shù)據(jù)極具代表性，能準確預(yù)測日本未來的經(jīng)濟走勢。

　　調(diào)查方式：自全國16萬家企業(yè)中，抽樣約６％進行問卷調(diào)查，受訪對象分成制造業(yè)與非制造業(yè)，各分成大、中、小型企業(yè)。

　　訪問內(nèi)容：景氣判斷、年度營業(yè)計劃、金融狀況

　　訪問題目：景氣判斷、需求、對進口品需求、成品庫存、生產(chǎn)設(shè)備使用率、投入與出產(chǎn)價格、就業(yè)、財務(wù)狀況，借款態(tài)度、利率趨勢等。

　　調(diào)查結(jié)果負數(shù)表示對經(jīng)濟前景感到悲觀的公司多于感到樂觀的公司，而正數(shù)則表示對經(jīng)濟前景感到樂觀的公司多于感到悲觀的公司。根據(jù)歷史顯示，日本政府每季公布的企業(yè)短觀報告數(shù)據(jù)極具代表性，能準確的預(yù)測日本未來的經(jīng)濟走勢，因此與股市和日元匯率波動有相當?shù)穆?lián)動性。

　　二十七、工業(yè)生產(chǎn)

　　工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)代表全國各工廠、礦場和公用電力設(shè)施的總生產(chǎn)。歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)是量度12國制造業(yè)和能源業(yè)的產(chǎn)出。產(chǎn)出是指產(chǎn)品的具體數(shù)量，與銷售值不同，銷售值包括數(shù)量和價格。該指數(shù)涵蓋供給國內(nèi)和國外用于消費的所有商品和能源的生產(chǎn)。工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)反映出該國經(jīng)濟復(fù)蘇動力，為市場評估該國經(jīng)濟提供進一步的依據(jù)。許多經(jīng)濟學(xué)家計算GNP或預(yù)估未來經(jīng)濟走向時，工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)是最常引用的數(shù)據(jù)資料，工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)上揚，代表經(jīng)濟景氣好轉(zhuǎn)，GNP應(yīng)會隨著上揚。同時工業(yè)生產(chǎn)亦是反映經(jīng)濟運行的四大經(jīng)濟數(shù)據(jù)之一。

　　二十八、產(chǎn)能利用率

　　產(chǎn)能利用率(Capacity Utilization)，也叫設(shè)備利用率，是工業(yè)總產(chǎn)出對生產(chǎn)設(shè)備的比率，簡單的理解，就是實際生產(chǎn)能力到底有多少在運轉(zhuǎn)發(fā)揮生產(chǎn)作用。統(tǒng)計該數(shù)據(jù)時，涵蓋的范圍包括制造業(yè)、礦業(yè)、公用事業(yè)、耐久商品、非耐久商品、基本金屬工業(yè)、汽車業(yè)及汽油等八個項目。代表上述產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能利用程度。當產(chǎn)能利用率超過95%以上，代表設(shè)備使用率接近全部，通貨膨脹的壓力將隨產(chǎn)能無法應(yīng)付而急速升高，在市場預(yù)期利率可能升高情況下，對一國貨幣是利多。反之如果產(chǎn)能利用率在90%以下，且持續(xù)下降，表示設(shè)備閑置過多，經(jīng)濟有衰退的現(xiàn)象，在市場預(yù)期利率可能降低情況下，對該國貨幣是利空。市場一般最為重視美國的產(chǎn)能利用數(shù)據(jù)。在美國，一般每月中旬公布前一個月的數(shù)據(jù)。

　　二十九、工業(yè)訂單

　　工業(yè)訂單(Factory Orders)包括國內(nèi)制造業(yè)所公布的新定單、未交貨定單和庫存及銷售情況。工業(yè)訂單反映了一國工業(yè)生產(chǎn)和銷售情況，包括耐用品訂單和非耐用品訂單。該指標反映了制造生產(chǎn)情形的好壞，制造業(yè)的廠商通常是在接到訂單后才安排生產(chǎn)的，因此該指標也被視為下一期生產(chǎn)活動的預(yù)兆。當耐用品訂單大幅度減少時，反映制造業(yè)疲弱，下一期產(chǎn)量減少，可能導(dǎo)致失業(yè)率上升，經(jīng)濟發(fā)展放緩，因此對該國貨幣不利；反之，當耐用品訂單增加時，反映該國經(jīng)濟發(fā)展良好，有利于該國貨幣。為分析新定單和裝船以及他們在工業(yè)活動和經(jīng)濟健康發(fā)展上的重要性，通常把波動性較大的工業(yè)，主要為飛機和政府需求(如國防定單)排除在外。新定單在反映美國需求方面最大的不足是進口需求沒有包括在內(nèi)，而美國生產(chǎn)的海外資源需求則包括在內(nèi)。

三十、耐用品訂單

　　耐用品訂單(Durable Good Orders)代表未來一個月內(nèi)，對不易耗損的物品訂購數(shù)量，該數(shù)據(jù)反應(yīng)了制造業(yè)活動情況，就定義而言，訂單泛指有意購買、而預(yù)期馬上交運或在未來交運的商品交易。在美國，商務(wù)部在每月下旬公布前一個月的耐用品訂單數(shù)據(jù)。該統(tǒng)計數(shù)據(jù)包括，對汽車、飛機等重工業(yè)產(chǎn)品和制造業(yè)資本用品，其它諸如電器等物品訂購情況的統(tǒng)計。由于該統(tǒng)計數(shù)據(jù)包括了國防部門用品及運輸部門用品，這些用品均為高價產(chǎn)品，這兩個部門數(shù)據(jù)變化對整體數(shù)據(jù)有很大的影響，故市場也較注重扣除國防部門用品及運輸部門用品后數(shù)據(jù)的變化情況。總體而言，若該數(shù)據(jù)增長，則表示制造業(yè)情況有所改善，利好該國貨幣。反之若降低，則表示制造業(yè)出現(xiàn)萎縮，對該國貨幣利空。市場一般最為重視美國耐用品訂單指數(shù)。

　　三十一、商業(yè)庫存

　　由美國商務(wù)部統(tǒng)計局公布，大約在每月的15日左右公布兩月前的數(shù)據(jù)。商業(yè)庫存是處于儲備狀態(tài)的商品。工廠生產(chǎn)出來的商品不會立即通過流通領(lǐng)域全部進入個人消費或生產(chǎn)消費，有一部分要儲存起來以備生產(chǎn)和銷售，因此工商企業(yè)保持一定數(shù)量的商業(yè)庫存是維持和擴大再生產(chǎn)及營業(yè)范圍的一個重要條件。但庫存量的顯著增加或減少與市場狀況和經(jīng)濟興衰有直接的關(guān)系。在經(jīng)濟高速發(fā)展時期，如果商業(yè)庫存突然增加，預(yù)示著經(jīng)濟發(fā)展將要受阻，有進入停滯或衰退的可能；在經(jīng)濟發(fā)展低迷的時期，如果商業(yè)庫存突然減少，則表明經(jīng)濟發(fā)展有好轉(zhuǎn)的跡象。因此，商業(yè)庫存是顯示一國經(jīng)濟發(fā)展狀況的先行指標。商業(yè)庫存也同時反映商業(yè)部門對短期信貸的需求。商業(yè)庫存增加，可能帶動短期利率上升，使經(jīng)濟發(fā)展減緩，表明經(jīng)濟可能進入停滯狀態(tài)，嚴重者可能表明經(jīng)濟開始衰退。其中可能牽連的相關(guān)數(shù)據(jù)如下：

　　月度零售貿(mào)易：零售企業(yè)提供美元計價的零售銷售和選擇性機構(gòu)銷售數(shù)據(jù)；一組企業(yè)提供月末庫存價值數(shù)據(jù)。

　　月度批發(fā)貿(mào)易：企業(yè)提供美元計價的商品批發(fā)銷售和月末庫存價值數(shù)據(jù)。制造商當前生產(chǎn)水平和未來生產(chǎn)量額數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)分項包括裝船價值、新定單、月末總庫存、原材料和供應(yīng)、半成品和成品庫存。

　　三十二、新屋開工和營建許可

　　在美國，一般新屋開工分為兩種；獨棟住宅與群體住宅，獨棟住宅來勢興建時，一戶的基數(shù)是1，一棟百戶的公寓開始興建時，其基數(shù)為100，依此計算出新屋開工率，專家們一般較重視個別住家的興建，因為群體住宅內(nèi)的單位可以隨時修改，波動性較大，數(shù)據(jù)通常無法掌握。

　　建筑類的指標在各國公布的數(shù)據(jù)中一般占重要的地位，因為房地產(chǎn)業(yè)對于現(xiàn)代經(jīng)濟體都有舉足輕重的地位，而且一國經(jīng)濟景氣與否也往往會在建筑類指標上反映出來。房屋的建筑屬于投資，是拉動國民經(jīng)濟增長的重要動力。在西方國家，新屋開工和營建許可是建筑類指標中較為重要的兩個，考察的基本是居民住宅或非工業(yè)用途的建筑范疇。住宅動工的增加將使建筑業(yè)就業(yè)人數(shù)增加，新近購房的家庭通常會購買其他耐用品，通過乘數(shù)效應(yīng)，使得其他產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出和就業(yè)增加，住宅建設(shè)的變化將直接指向經(jīng)濟衰退或復(fù)蘇。通常來講，新屋開工與營建許可的增加，理論上是對于該國貨幣是利好因素，將推動該過貨幣走強，新屋開工與營建許可的下降或低于預(yù)期，將對該國的貨幣形成壓力。發(fā)布時間為每月的１６號至１９號間。

　　三十三、新屋銷售

　　新屋銷售也叫預(yù)售屋銷售，它是指簽訂出售合約的房屋數(shù)量，美國新屋銷售每月由商務(wù)部月底公布上月銷售情況。由于新屋銷售是簽訂出售合約的房屋數(shù)量，因此購房者通常都是通過抵押貸款、按揭貸款形式認購房屋，因此對當前的抵押貸款利率比較敏感，而成屋銷售統(tǒng)計的是建造完畢的房屋，它對幾個月前的利率更加敏感。新屋銷售數(shù)據(jù)在銷售類中占據(jù)著重要地位，它直接反映出房地產(chǎn)市場的景氣狀況。房地產(chǎn)市場狀況體現(xiàn)出居民的消費支出水平，消費支出若強勁，則表明該國經(jīng)濟運行良好，因此，一般來說，新屋銷售增加，理論上是對于該國貨幣是利好因素，將推動該過貨幣走強，銷售數(shù)量下降或低于預(yù)期，將對該國的貨幣形成壓力。此外，新屋銷售狀況通常能夠通過新屋開工和營建許可數(shù)據(jù)體現(xiàn)出來，若新屋開工和營建許可活動減少，新屋銷售一般都會有所回落。不過，事物都是辨證統(tǒng)一，相輔相成的，新屋銷售不順也會導(dǎo)致未來幾個月新屋開工的降溫。

    三十四、營建支出

　　營建支出即建筑支出(Construction Spending),它是反映每月以美元計價的新增建筑活動額度。建筑分為住宅建筑、非住宅私人建筑、公共建筑及其它公共/私人建筑如公路及公用設(shè)施等。此數(shù)據(jù)用以直接估算國內(nèi)生產(chǎn)總值中建筑支出部分的資金投入額。住宅建筑普查局提供的建筑許可數(shù)據(jù)以及非住宅建筑開工的產(chǎn)權(quán)數(shù)據(jù)是非常有用的建筑活動領(lǐng)先指標。

　　三十五、M3貨幣供應(yīng)量

　　M3貨幣供應(yīng)指標，是一個衡量貨幣供應(yīng)的主要指標，它包括鈔票，硬幣，活期存款和4年期的定期存款，即 M3=M2+其他金融機構(gòu)的定期存款和儲蓄存款。歐洲央行用貨幣供應(yīng)量的增長幅度來衡量通脹的壓力。通過考察不同層次的貨幣對經(jīng)濟的影響，以從中選定與經(jīng)濟的變動關(guān)系最密切的貨幣資產(chǎn)，作為中央銀行控制的重點，有利于中央銀行調(diào)控貨幣供應(yīng)，并及時觀察貨幣政策的執(zhí)行效果。央行對M3每年設(shè)一個增長目標范圍，高于范圍的M3增長引起通脹擔憂。

　　三十六、平均小時薪金

　　平均小時薪金( Average Hobbby Earnings )是用平均每小時和每周收入衡量私人非農(nóng)業(yè)部門的工作人員的工資和薪水水平。每小時收入數(shù)據(jù)反映了每小時基礎(chǔ)工資率的變化，并反映了加班的獎金增長情況，平均小時薪金可能較早地反映出行業(yè)工資和薪水成本變化趨勢與雇用成本指數(shù)相輔相成，共同為衡量總勞動成本提供參考。該指標存在著一定的易變性和局限性，但仍然是一個月中關(guān)于通貨膨脹的頭條消息，外匯市場主要關(guān)注每月和各年隨季節(jié)調(diào)整的平均每小時和每周工資的變化情況。一般而言，如果預(yù)計平均小時薪金能引起利率的上漲，那么每小時工資的迅速上漲對該國貨幣而言將形成利好刺激，反之亦然。在美國，該指標由聯(lián)邦儲備委員會進行監(jiān)控。

　　三十七、每周失業(yè)救濟申請人數(shù)

　　這個指標同樣是市場上最矚目的經(jīng)濟指標之一。因為就業(yè)是涉及到未來的經(jīng)濟發(fā)展動力，所以這個是一個前瞻性的指標。目前美國是個完全消費型的社會，消費意欲是經(jīng)濟的最大動力所在，如果每周都有不少美國人丟掉工作的話而申請失業(yè)救濟的話，會嚴重抑制消費信心。而由于數(shù)據(jù)每周都公布，是投資市場的焦點所在，失業(yè)人數(shù)的大幅增加，美國政府的財政壓力也就隨之增大，對于得了“雙赤絕癥”的美國經(jīng)濟來說也是一個考驗，所以政府也會采取相應(yīng)政策來刺激經(jīng)濟的動力。加總各州一周截至到周六的申請人數(shù)即可得出數(shù)據(jù)。這里要注意的是申請人分為兩類，第一類是首次申請，第二類是持續(xù)申請。該數(shù)據(jù)由勞工部每周四公布一次，每四周公布一次月份平均值，每3個月公布一次季度平均值。該數(shù)據(jù)對之后公布的月度就業(yè)人數(shù)報告有一定的預(yù)測作用，經(jīng)濟學(xué)家表示周申領(lǐng)失業(yè)救濟金人數(shù)低于35萬通常預(yù)示就業(yè)溫和增長。

　　首次申請失業(yè)救濟金人數(shù)是反映其國內(nèi)勞動力市場狀況的指標之一。首次申請失業(yè)救濟金人數(shù)的增加反映了被解雇的人數(shù)增加或?qū)ふ倚鹿ぷ鞯碾y度有所增大。該指標是反映勞動力市場狀況的第二指標，之后由勞工統(tǒng)計局公布的月度就業(yè)人數(shù)報告更受關(guān)注。失業(yè)救濟金的發(fā)放不是面對所有的失業(yè)人員，而是“按條件發(fā)放”的?；镜臈l件為：必須工作20周以上；有充分的失業(yè)理由；身體健康。而自動離職者、因過失被開除者，均不能領(lǐng)取到失業(yè)救濟金。自認為具備條件的失業(yè)者需提出申請，經(jīng)失業(yè)保險機構(gòu)審查確認符合條件后，于提交申請的第二周開始領(lǐng)取失業(yè)救濟金，失業(yè)救濟金的發(fā)放數(shù)額以前一年最高工資季度的收入作為依據(jù)，大約為其60%。一般情況下，失業(yè)救濟金最多可發(fā)放26周，在“高失業(yè)期”可延長至39周，當經(jīng)濟出現(xiàn)蕭條時，可延長至52周，遇到這種特殊情況，所需款項一半來自聯(lián)邦政府，一半是州政府提供。而正常的救濟款項，則是州政府每年通過向雇主征收“失業(yè)補償稅”而獲得的。

　　三十八、消費者信貸余額

　　消費者信貸余額(Consumer Credit)，包括用于購買商品和服務(wù)的將于兩個月及兩個月以上償還的家庭貸款。在西方國家，貸款消費是一種很普遍的現(xiàn)象，在購買大宗商品，比如房屋、汽車，或是購買大宗服務(wù)，比如接受大學(xué)教育等情況下，向銀行申請貸款的民眾數(shù)量會相當多，從而形成消費者信貸余額。外匯市場關(guān)注的是隨季節(jié)調(diào)整的超前凈信貸余額，一般來講，消費者信貸余額增加表明消費支出和對經(jīng)濟的樂觀情緒增加，這種情形通常產(chǎn)生于經(jīng)濟擴張時期，信貸余額下降表明消費支出減少，并可能伴隨著對未來經(jīng)濟活動的悲觀情緒。通常來講，如果消費者信貸余額不出現(xiàn)大幅波動的話，外匯市場對該數(shù)據(jù)的反應(yīng)并不強烈。同時，我們不能孤立的解讀消費者信貸余額，要結(jié)合其他數(shù)據(jù)綜合考察。