星宇股份是國內(nèi)自主車燈龍頭企業(yè)。星宇股份成立于2000年，2011年上市，是專注于汽車燈具研發(fā)、設計、制造和銷售的內(nèi)資行業(yè)龍頭企業(yè)。公司客戶包括一汽大眾、一汽豐田、上汽大眾、上汽通用、奇瑞汽車、廣汽集團等。2013-2017年，公司營收復合增速達到21%，歸母凈利潤復合增速達到17%。2018年前三季度，公司實現(xiàn)營收37.24億元，同比增幅達到23.84%，實現(xiàn)歸母凈利潤4.39億元，同比增幅達到35.76%。
車燈行業(yè)競爭格局清晰，公司擁有核心優(yōu)勢。目前國際車燈市場幾乎由馬瑞利、法雷奧、海拉等巨頭壟斷，行業(yè)前五名市場占有率達到70%以上。國內(nèi)燈具行業(yè)呈現(xiàn)“一超多強”的競爭格局?！耙怀敝溉A域視覺，“多強”指廣州斯坦雷、長春海拉、法雷奧市光、星宇股份等內(nèi)外資企業(yè)。公司作為國內(nèi)車燈行業(yè)最大的內(nèi)資企業(yè)，市場份額約為8%左右。公司憑借優(yōu)秀的成本控制能力及快速的客戶響應能力兩項優(yōu)勢，在市占率方面與其他合資車燈企業(yè)接近，在內(nèi)資企業(yè)中市場份額排名第一。
車燈led化趨勢顯著，智能化是未來方向。隨著汽車技術的不斷進步，led大燈憑借結構緊湊、能耗低和發(fā)光效果靈活的優(yōu)勢，成為未來車燈發(fā)展的趨勢。目前，led大燈正逐漸由高端車型向中低端車型加速普及。同時，隨著車燈技術的不斷發(fā)展，智能大燈也逐漸進入應用階段，滲透率開始提升。我們預計至2020年，led大燈市場空間將達到123億元，智能大燈市場空間有望超過300億元。
公司積極布局led及智能化車燈，空間廣闊。公司產(chǎn)品最初以小燈為主，主要配套自主品牌。隨著公司客戶的不斷開拓和研發(fā)能力的提升，公司產(chǎn)品結構逐漸向大燈升級。目前公司積極布局led車燈和智能車燈領域，并新建生產(chǎn)基地以滿足產(chǎn)能需求。當前公司產(chǎn)品已逐步進入合資品牌配套體系，同時重要客戶一汽大眾迎來全新產(chǎn)品周期，多款新車的上市并熱銷有望為公司進一步擴大市場份額。
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