LED板塊領(lǐng)軍半導(dǎo)體行情有望鋪開

　　上周A股全面反彈，Micro LED板塊異軍突起，上周五以6.07%漲幅遙遙領(lǐng)先其他板塊，展露不俗的實(shí)力。分析人士認(rèn)為，中國(guó)半導(dǎo)體銷售額增速領(lǐng)先世界，隨著全球半導(dǎo)體產(chǎn)能大規(guī)模向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移，集成電路整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程有望加速。從10月數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)景氣度逆勢(shì)升溫，看好集成電路國(guó)產(chǎn)化和設(shè)備國(guó)產(chǎn)化。

　　行業(yè)景氣未變

　　根據(jù)SEMI的預(yù)測(cè)，2018年、2019年全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售額增速將分別放緩至10.8%、7.7%，但中國(guó)大陸的設(shè)備銷售額增速依然有望維持高位，2018年、2019年分別有望實(shí)現(xiàn)43.5%、46.6%的增長(zhǎng)率，成為拉動(dòng)行業(yè)的核心驅(qū)動(dòng)力，中國(guó)將成為世界第二大半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，9月我國(guó)集成電路進(jìn)口金額320.4億美元，同比+21.8%;累計(jì)進(jìn)口金額2351.6億美元，同比+27.8%增速持續(xù)放緩。集成電路出口金額83.9億美元，同比+36.3%大幅提升;累計(jì)出口金額613.1億美元，同比+30.1%增速回升。

　　華金證券分析認(rèn)為，四季度華為、小米和OV等廠商也陸續(xù)發(fā)布年度旗艦機(jī)型，光學(xué)多攝、面部識(shí)別和屏下指紋識(shí)別創(chuàng)新滲透空間較大，對(duì)于四季度的預(yù)期較為理想。產(chǎn)業(yè)政策方面，小米上市，CDR的預(yù)期，以及包括物聯(lián)網(wǎng)、智能家居、智慧城市等政策導(dǎo)向性需求對(duì)于消費(fèi)電子顯示正面態(tài)度，對(duì)于相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)有利因素。

　　國(guó)產(chǎn)化加速利好釋放

　　2018年前三季度，中信電子元器件行業(yè)整體銷售收入同比上升20.0%，凈利潤(rùn)同比上升5.4%，增速均出現(xiàn)放緩，行業(yè)整體EPS同比下降3.6%，凈利潤(rùn)率為6.6%。

　　全年來(lái)看，目前共有76家公司發(fā)布了2018年全年業(yè)績(jī)展望，其中預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)將會(huì)同比上漲的公司有44家，占比為57.8%，預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)將會(huì)同比持平的有12家，占比為15.8%。

　　此外，2018年前三季度業(yè)績(jī)整體穩(wěn)中有升，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈以17家核心產(chǎn)業(yè)鏈公司為樣本，全年13家公司實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，營(yíng)收平均增速為23.5%，凈利潤(rùn)平均增速為20.8%。

　　中信建投證券認(rèn)為，我國(guó)面板企業(yè)僅位于三星和LG之后，位于國(guó)際第二梯隊(duì)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)面板企業(yè)在建產(chǎn)能進(jìn)入密集投產(chǎn)期，對(duì)OLED材料的需求高速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)OLED材料企業(yè)迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。此外OLED中小屏在筆記本電腦、車用顯示等領(lǐng)域仍有導(dǎo)入空間。在折疊屏產(chǎn)品價(jià)格降至普通產(chǎn)品區(qū)間后勢(shì)必帶來(lái)銷量大增，將帶動(dòng)柔性O(shè)LED需求大幅增長(zhǎng)。大尺寸屏方面，2017年OLED在高端電視領(lǐng)域滲透率已達(dá)51.3%，2018年預(yù)計(jì)將達(dá)到70%以上。