中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資熱——“治標(biāo)不治本”

　　中興通訊被美制裁，中國芯片產(chǎn)業(yè)受人鉗制，大眾紛紛為“中國之芯”為傷。原本不為大眾熟知的半導(dǎo)體行業(yè)推到前臺(tái)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的專家、研究人員、創(chuàng)業(yè)者、投資人都希望為中國的芯片傷痕開出相應(yīng)的“處方”。

　　此次美國對(duì)中興通訊的制裁，讓更多人知道了中國芯片產(chǎn)業(yè)上的“硬傷”。需要補(bǔ)充的是，芯片是半導(dǎo)體材料中最具有商業(yè)價(jià)值的一種，而一塊芯片的生產(chǎn)可以簡(jiǎn)單理解為，將原材料的單晶硅棒切割成晶圓，并在晶圓上做集成電路，從而生產(chǎn)出芯片。芯片所在的半導(dǎo)體行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈分為三大塊：上游是半導(dǎo)體原材料；中游包括芯片集成電路的IC設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)三大環(huán)節(jié)，屬于核心環(huán)節(jié)；下游是各類市場(chǎng)需求，包括終端電子產(chǎn)品，包括手機(jī)、汽車、通訊設(shè)備等。而目前中游環(huán)節(jié)的“芯片制造”正是國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)。

　　近期，第二屆2018集微半導(dǎo)體峰會(huì)在廈門海滄隆重舉行，而本次論壇核心的問題是中國的集成電路如何發(fā)展。

　　“熱錢”無法解決集成電路產(chǎn)業(yè)的根本問題

　　近年來，企業(yè)、地方的基金推高了集成電路行業(yè)的熱度。根據(jù)國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金的統(tǒng)計(jì)，截止2017年6月，由“大基金”撬動(dòng)的地方集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（包括籌建中）達(dá)5145億元。截止到2017年12月，全國地方政府在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的資本總投入超過3300億元。

　　來自紫光集團(tuán)聯(lián)席總裁刁石京認(rèn)為，熱錢無法解決產(chǎn)業(yè)根本問題，在集成電路產(chǎn)業(yè)受到空前關(guān)注，大量熱錢、投資涌入的當(dāng)下，更要靜下心來踏實(shí)發(fā)展。

　　“看似熱鬧不差錢的中國集成電路產(chǎn)業(yè)、企業(yè)依靠自身實(shí)力的研發(fā)投入、規(guī)?；度雵?yán)重不足?！睆B門半導(dǎo)體投資集團(tuán)有限公司董事、總經(jīng)理王匯聯(lián)指出，從發(fā)展階段來講，整個(gè)產(chǎn)業(yè)不差錢，但卻出現(xiàn)了資源錯(cuò)配的問題。這種資源錯(cuò)配同時(shí)帶來另一個(gè)麻煩：就是過度的資本炒作。這種炒作不利于企業(yè)的技術(shù)轉(zhuǎn)移，技術(shù)積累，人才積累和品牌積累。

　　而隨著集成電路行業(yè)的大熱，也迎來跟多初創(chuàng)企業(yè)的進(jìn)場(chǎng)。集微網(wǎng)創(chuàng)始人老杳稱：“這兩年隨著更多資本的介入，新一代的創(chuàng)業(yè)者獲得資金的成本會(huì)更低，起點(diǎn)也會(huì)更高，讓整個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)發(fā)生更大的變化?！崩鏏I領(lǐng)域，一個(gè)好一點(diǎn)的項(xiàng)目還沒有做出產(chǎn)品，A輪估值就已經(jīng)達(dá)到幾億美元了，這在一定程度上推高了半導(dǎo)體行業(yè)的投資門檻。因此，王匯聯(lián)建議稱，對(duì)于企業(yè)而言切勿盲目跟進(jìn)，特別是初創(chuàng)型的中小企業(yè)進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域一定要慎重。

　　而近期出臺(tái)新規(guī)，對(duì)銀行股權(quán)投資有跟多限制，融資難的問題會(huì)很快發(fā)生。因此，元禾華創(chuàng)陳大同稱，今后企業(yè)融資會(huì)更難，而行業(yè)企業(yè)的估值也會(huì)趨于理性。

　　而因?yàn)闊徨X涌入，投資跟風(fēng)、項(xiàng)目估值過高，這對(duì)公司未來的發(fā)展并不是一件好事情。因此，“呼吁理性投資，不跟風(fēng)、不湊熱鬧、不追星，拒絕虛高估值”成為了更多集成電路企業(yè)和投資基金的共識(shí)。

　　匯頂科技董事長張帆認(rèn)為，他們一直在找能夠理解這個(gè)產(chǎn)業(yè)特征的投資機(jī)構(gòu)。如果它不理解這個(gè)產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)律的話，也許它半年或者是一年以后，就會(huì)向我們要回報(bào)了。但做集成電路（IC）設(shè)計(jì)肯定不是很短時(shí)間就能夠見效的。因此，在他看來，雙方有長期的共同的戰(zhàn)略目標(biāo)，這樣的合作才有可能會(huì)成功。

　　行業(yè)需要加強(qiáng)保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)

　　在集成電路領(lǐng)域，關(guān)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)同樣是關(guān)鍵的一環(huán)。瑞芯微董事長勵(lì)民表示：“我們要特別重視知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)。當(dāng)我們?nèi)说墓べY很高，知識(shí)產(chǎn)權(quán)不能保護(hù)，人家就不愿意來，就像中美摩擦有很大的焦點(diǎn)就是知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)很大的問題，政府機(jī)關(guān)都有各個(gè)辦公室，但是沒有這方面做很好的工作。如果人才不集中起來，而且知識(shí)產(chǎn)權(quán)不保護(hù)，人家也不會(huì)來，這樣的話就會(huì)影響產(chǎn)業(yè)。”

　　但在國內(nèi)集成電路行業(yè)投資角度來看，IP并不是獲得資本的必要條件。張帆補(bǔ)充說：“在美國如果你沒有好的IP是融不到錢，在中國因?yàn)殄X特別多，就是有一些公司可能有干凈的IP，或者是身上可能還有官司，它還能拿到融資，這個(gè)也是一個(gè)很奇葩的現(xiàn)象。但是從資金的角度來講，可能希望尋求的是最快速的回報(bào)。這樣一個(gè)惡性循環(huán)會(huì)導(dǎo)致今后沒有人去創(chuàng)新?！?

　　而從企業(yè)的發(fā)展壯大來看，集成電路企業(yè)的IP關(guān)系到發(fā)展并購。芯原董事長戴偉民：企業(yè)在做大做強(qiáng)，甚至要準(zhǔn)備并購的時(shí)候，如果你有一個(gè)很強(qiáng)的IP的時(shí)候，地位就不一樣了。如果企業(yè)沒有產(chǎn)出，怎么能走出來，所以IP保護(hù)很重要。如果沒有IP，我國國內(nèi)的人力成本就沒有優(yōu)勢(shì)，所以希望國家重視IP。事實(shí)上，美國、日本都是經(jīng)歷這樣的過程。”

　　“知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不力，公司花費(fèi)精力培養(yǎng)的人才，可能帶走核心技術(shù)去創(chuàng)立新公司，反過來跟自己打價(jià)格戰(zhàn)，國家對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面的保護(hù)仍有缺失?！贝鱾ッ癖硎痉Q。

　　集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展還需要10年甚至30年的努力

　　集成電路產(chǎn)業(yè)最為高科技產(chǎn)業(yè)，不僅僅需要的是資本的支持，它更需要的是時(shí)間。刁石京認(rèn)為，我們必須要面對(duì)是集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展沒有退路也沒有捷徑。集成電路（IC）業(yè)發(fā)展起來需要十年甚至三十年的努力，目前國內(nèi)集成電路業(yè)強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)略需求、進(jìn)口替代，這是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的必然趨勢(shì)，要向價(jià)值鏈的核心端轉(zhuǎn)移。

　　韋爾股份董事長虞仁榮：“我覺得市場(chǎng)在中國，中國需求這么大，只要我們不斷的耕耘，十年二十年之后，肯定會(huì)出現(xiàn)幾千億美金市值的公司，這個(gè)是堅(jiān)定不移地相信。當(dāng)然需要中國公司和用戶給我們更多的機(jī)會(huì)。當(dāng)然，我們要更多的做好我們的產(chǎn)品?！?

　　“實(shí)際上這個(gè)集成電路行業(yè)是國際上一個(gè)大的產(chǎn)業(yè)鏈，一個(gè)大循環(huán)，我們不可能一天之內(nèi)就把我們的短板補(bǔ)齊，還是要堅(jiān)持把手上能做的事情做好。那些短板的東西還是要靠國際合作或者其他的方式補(bǔ)齊，業(yè)界要進(jìn)一步努力。當(dāng)然國家的投入也很重要，短時(shí)間內(nèi)要解決這個(gè)問題，沒有五到十年是不可能解決的，還需要有耐心?！庇惶┛丝偨?jīng)理周寧表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。

　　元禾華創(chuàng)陳大同：以我們現(xiàn)在的水平，我們并不是要取代全世界，這個(gè)是不可能的事情。但是發(fā)展到一定程度，這個(gè)產(chǎn)業(yè)應(yīng)該有我們?cè)趪H產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中的地位，跟我們的市場(chǎng)相符合，能夠嵌入到這里面?！?

　　“封裝測(cè)試這一塊比較簡(jiǎn)單，我們基本上跟國際差距不大，設(shè)計(jì)方面可能還需要五到十年，到我們能夠跟人家相比較。制造這個(gè)方面差距更大，我估計(jì)十年到二十年。最難的應(yīng)該是材料和設(shè)備，材料和設(shè)備最少我估計(jì)要15到20年以上，才能融入整個(gè)世界?！标惔笸€從時(shí)間節(jié)點(diǎn)做了一個(gè)判斷。

　　而事實(shí)上，在中國集成電路奮勇追逐的路上，除了上述問題，產(chǎn)業(yè)人才缺乏、政企的角色認(rèn)識(shí)同樣也是這個(gè)行業(yè)面臨的棘手問題。勵(lì)民也坦言，當(dāng)前中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的首先是人才問題，這個(gè)產(chǎn)業(yè)沒有人才成不了事，中國大陸在高端人才培養(yǎng)方面跟歐美日韓及中國臺(tái)灣的差距不小。

　　集成電路的發(fā)展離不開政府的政策和資金的支持，而政府管多管少、怎么介入、承擔(dān)怎樣的角色也考驗(yàn)著政企互動(dòng)協(xié)調(diào)的能力。

　　華登國際董事總經(jīng)理黃慶：“我覺得政府應(yīng)該做政府該做的事，民間該做民間該做的事。一些初創(chuàng)企業(yè)小的公司，特別是是市場(chǎng)化操作的，政府可以做一些支持，通過基金來做，我覺得是最適合的。整個(gè)行業(yè)最后一定會(huì)逐漸的市場(chǎng)化。行業(yè)只有更加市場(chǎng)化，才會(huì)理性化，否則會(huì)有很多盲目的東西。因?yàn)檎畬?duì)盈利沒有明確的訴求，會(huì)導(dǎo)致地方政府盲目的介入投資，而過度的投資沒法讓這個(gè)行業(yè)發(fā)展起來?！?