限產(chǎn)政策傳言變動(dòng) 黑色系期貨連續(xù)跳水

　　9月10日下午，一則采暖季限產(chǎn)指標(biāo)將取消的傳聞被廣泛傳播，而彼時(shí)該消息尚未獲得官方的證實(shí)或證偽，但其影響已顯現(xiàn)出來(lái)。9月11日，國(guó)內(nèi)黑色系商品期貨放量大跌，焦炭期貨開(kāi)盤(pán)后持續(xù)走低，至收盤(pán)跌4.89%，期價(jià)跌破2300元關(guān)口，螺紋鋼亦跌4.3%，跌破4100元關(guān)口，4000關(guān)口告急，此外，熱軋卷板期貨也跌超4%。

　　9月12日，跌勢(shì)進(jìn)一步加劇，截至15：00收盤(pán)，焦炭、焦煤、螺紋鋼主力合約跌幅均超2%;熱卷跌幅超1%，鐵礦石期貨飄綠。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，利空沖擊，黑色系或陷入下滑通道。

　　9月10日市場(chǎng)紛紛傳言稱(chēng)，生態(tài)環(huán)境部8月初下發(fā)的《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》（征求意見(jiàn)稿）在環(huán)保限產(chǎn)措施上有所放松，或取消限產(chǎn)比例要求。

　　有消息稱(chēng)，9月10日晚生態(tài)環(huán)境部環(huán)境監(jiān)察局局長(zhǎng)田為勇表示，正式方案發(fā)布實(shí)施后不應(yīng)該有相關(guān)限產(chǎn)要求。生態(tài)環(huán)境部新的限產(chǎn)總體方案將空氣質(zhì)量改善目標(biāo)下調(diào)，限產(chǎn)50%或30%的指標(biāo)也將取消。

　　受此消息影響，黑色系期貨和股市都連續(xù)跳水，現(xiàn)貨市場(chǎng)亦出現(xiàn)拐點(diǎn)。截至10日下午收盤(pán)，山東市場(chǎng)二級(jí)焦出廠承兌價(jià)2590-2640元/噸。

　　不過(guò)，據(jù)媒體報(bào)道，生態(tài)環(huán)境部宣教司11日表示，上述確認(rèn)是不實(shí)消息。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，政策不設(shè)限產(chǎn)目標(biāo)與限不限產(chǎn)是兩回事。

　　分析師趙澤澤分析認(rèn)為，當(dāng)前鋼市整體運(yùn)行良好，噸鋼利潤(rùn)持續(xù)保持在較高的位置，供給側(cè)政策改革壓力有限，而得益于前期的治理，當(dāng)前環(huán)境好于往年，治理的迫切度有所降低，因此限產(chǎn)措施松動(dòng)有一定的可能性。

　　申萬(wàn)宏源在近期的一篇報(bào)告中指出，市場(chǎng)可能認(rèn)為，今年四季度采暖季限產(chǎn)將明顯限制供給，屆時(shí)鋼價(jià)將上漲。但根據(jù)該報(bào)告觀點(diǎn)，2018-2019采暖季限產(chǎn)相較于上一年并沒(méi)有更嚴(yán)厲，整個(gè)采暖季限產(chǎn)的效果或?qū)⑦M(jìn)一步下降。

　　對(duì)于未來(lái)的鋼材市場(chǎng)走勢(shì)，趙澤澤分析稱(chēng)，8月乘用車(chē)銷(xiāo)量179萬(wàn)輛，同比下降4.6%，8月汽車(chē)銷(xiāo)量210萬(wàn)輛，同比下降3.8%，需求面繼續(xù)保持偏弱，而整體市場(chǎng)供應(yīng)有增大的可能，短期的趕工難以形成持久的需求，后期市場(chǎng)鋼價(jià)或有較大的下跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　申萬(wàn)宏源報(bào)告也指出，9月后，預(yù)計(jì)鋼鐵限產(chǎn)的邊際影響減弱，需求有提前透支風(fēng)險(xiǎn)，鋼價(jià)將出現(xiàn)回調(diào)。

　　據(jù)了解，從今年3、4月開(kāi)始，噸鋼利潤(rùn)持續(xù)維持在1000元以上，7月最高時(shí)曾達(dá)1500元以上，之后有所回調(diào)。

　　焦炭也將出現(xiàn)類(lèi)似行情。分析師朱金枝表示，之前焦炭?jī)r(jià)格居高，焦化廠庫(kù)存無(wú)貨下穩(wěn)價(jià)意愿濃厚，但是鋼廠庫(kù)存上升，且考慮后期采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)等因素，控制到貨量，開(kāi)始調(diào)降焦炭?jī)r(jià)格100元/噸，貿(mào)易商出貨亦增多。利空沖擊，預(yù)計(jì)焦炭市場(chǎng)將陷入下滑通道。