澳大利亞反壟斷機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)長和系93億美元收購澳天然氣管道商

　　在長江基建集團(tuán)有限公司（長江基建，01038.HK）牽頭財(cái)團(tuán)提出剝離部分在澳能源資產(chǎn)后，澳大利亞反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)放行長和系對澳最大天然氣管道商APA集團(tuán)（ASX:APA）約93億美元的收購交易。這意味著李嘉誠家族此番收購的命運(yùn)將掌握在澳大利亞外國投資審查委員會（FIRB）手中。

　　澳大利亞競爭與消費(fèi)者委員會（ACCC）9月12日發(fā)布聲明稱，在接受長江基建為首的財(cái)團(tuán)剝離西澳大利亞重要天然氣資產(chǎn)的承諾后，ACCC不會反對該財(cái)團(tuán)對APA集團(tuán)的收購提議。ACCC認(rèn)為，如果不進(jìn)行資產(chǎn)剝離，上述收購交易會大大削減相關(guān)領(lǐng)域的競爭性。“ACCC對長江基建財(cái)團(tuán)在新管道開發(fā)方面排除競爭對手表示關(guān)注，同時對西澳大利亞的天然氣輸送和儲存服務(wù)非常關(guān)注。如果不進(jìn)行剝離，長江基建財(cái)團(tuán)將擁有西部絕大多數(shù)的天然氣輸送和儲存設(shè)施?！盇CCC主席Rod Sims稱。

　　長江基建財(cái)團(tuán)為打消ACCC壟斷疑慮而出售的資產(chǎn)包括Parmelia天然氣管道、Goldfields天然氣管道、從Kalgoorlie到Kambalda的管道及Mondarra儲氣設(shè)施。

　　ACCC：財(cái)團(tuán)剝離資產(chǎn)締造新競爭者

　　2000年上市的APA集團(tuán)是澳大利亞能源基建行業(yè)的領(lǐng)頭羊，旗下有兩家子公司APT及APTIT，擁有和管理著超過200億美元的資產(chǎn)組合。全澳大利亞50%天然氣由APA輸送，覆蓋澳大利亞130萬個家庭和企業(yè)用戶。APA在澳運(yùn)營著1.5萬公里的天然氣管道、4100公里的分銷網(wǎng)絡(luò)以及遍布各地的天然氣儲氣設(shè)施、天然氣發(fā)電廠和風(fēng)力發(fā)電場。除天然氣輸送、存儲及加工業(yè)務(wù)之外，APA還為第三方提供資產(chǎn)管理服務(wù)、對非上市實(shí)體進(jìn)行能源投資。截至2017年12月31日，APA集團(tuán)未經(jīng)審計(jì)合并資產(chǎn)凈值約為39.39億澳元（約合人民幣197.27億元）。

　　三個月之前，APA曾公告收到來自長江基建牽頭財(cái)團(tuán)的無約束力收購要約。8月13日，APA宣布已與長江基建財(cái)團(tuán)簽署一項(xiàng)具有約束力的執(zhí)行協(xié)議，后者將以11澳元/股的價格全現(xiàn)金收購APA全部上市股份。長江實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（01113.HK）、長江基建集團(tuán)有限公司（01038.HK）、電能實(shí)業(yè)有限公司（00006.HK）組建的財(cái)團(tuán)擬通過信托計(jì)劃方式由競投公司收購APA的交易共涉及約129.79億澳元（約合93億美元）。APA董事會認(rèn)為，鑒于上述報(bào)價相比3個月成交量加權(quán)平均價格溢價35.1%、全現(xiàn)金并購方式等原因，該交易對APA證券持有者很有吸引力，已獲得董事會一致推薦。

　　ACCC認(rèn)為，長江基建財(cái)團(tuán)的資產(chǎn)剝離有望締造一家規(guī)模上能與之在西澳大利亞現(xiàn)有業(yè)務(wù)相匹敵的運(yùn)營商。在澳大利亞東部，該財(cái)團(tuán)擁有的輸氣管道數(shù)量非常有限，且只能供應(yīng)小型區(qū)域中心和特定客戶。該財(cái)團(tuán)在東澳大利亞的業(yè)務(wù)與APA在該區(qū)域的業(yè)務(wù)不存在競爭。

　　“行業(yè)參與者對這起收購提出的擔(dān)憂主要與APA在天然氣輸送領(lǐng)域的主導(dǎo)地位有關(guān)。然而，此次收購并未實(shí)質(zhì)性地改變這一狀況。在西澳大利亞以外地區(qū)，長江基建財(cái)團(tuán)只擁有少量輸氣資產(chǎn)?！盧od Sims說。ACCC對長江基建財(cái)團(tuán)的天然氣分銷業(yè)務(wù)（為個體家庭和企業(yè)提供服務(wù)的管道）與APA的輸氣業(yè)務(wù)（為主要區(qū)域提供服務(wù)及向配氣網(wǎng)輸送天然氣的高容量管道）之間的垂直整合關(guān)系進(jìn)行了詳細(xì)調(diào)查，認(rèn)為任何可能的業(yè)務(wù)捆綁、取消抵押品贖回權(quán)或跨垂直整合實(shí)體的信息共享都不會損害市場競爭。

　　剝離資產(chǎn)的買家需要獲得ACCC的批準(zhǔn)。在批準(zhǔn)新業(yè)主時，ACCC將重點(diǎn)關(guān)注其在開發(fā)新管道方面與長江基建財(cái)團(tuán)形成長期有效競爭的能力。

　　收購仍需獲得澳外國投資審查委員會批準(zhǔn)

　　該交易仍需獲得澳大利亞外國投資審查委員會的批準(zhǔn)。有投資研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)這交易將遇阻，原因是該交易一旦成功，意味著澳大利亞大部分天然氣輸送網(wǎng)絡(luò)將實(shí)際由中資公司擁有，在聯(lián)邦選舉將于2019年進(jìn)行的情況下，這可能會令澳大利亞政府感到不安。兩年前，李氏家族也曾被澳大利亞拒之門外。2016年10月，長江基建就曾試圖收購澳大利亞最大電網(wǎng)企業(yè)Ausgrid的控股股權(quán)，但澳大利亞聯(lián)邦政府以國家安全為由阻止該交易進(jìn)行。

　　澳大利亞優(yōu)質(zhì)的電力、天然氣資產(chǎn)一直頗受外國投資者青睞，長和系是其中之一。

　　在澳大利亞三家配電商SA Power Networks、Powercor Australia Limited、CitiPower I Pty Ltd.中，長江基建和電能實(shí)業(yè)均合計(jì)持股51%。兩家企業(yè)還對澳大利亞最大的天然氣配氣商之一AGN合計(jì)持股72.5%，在能源集團(tuán)DUET合計(jì)持股60%。其中，SA Power Networks是南澳洲省唯一的電力配電商，擁有數(shù)千公里的電力線和數(shù)百個變電站。為超過85.2萬名客戶提供服務(wù)；Powercor Australia是澳大利亞維多利亞省最大的配電商，服務(wù)逾76.8萬名客戶；CitiPower是澳洲維多利亞省五所配電商之一，擁有該省電力負(fù)載密度最高的配電網(wǎng)系統(tǒng)，并服務(wù)超過100萬個家庭及企業(yè)。AGN則擁有2.3萬公里的天然氣配氣網(wǎng)及1100公里的輸氣管道，為120萬名用戶提供服務(wù)。

　　2012年7月，電能實(shí)業(yè)聯(lián)同長江基建在澳大利亞成立 Transmission General Holdings （Australia） Pty Ltd （TGHA），后更名為Australian Energy Operations Pty Ltd. （AEO） 。其業(yè)務(wù)包括設(shè)計(jì)、興建及營運(yùn)架空高壓輸電電纜及附屬變壓站，將默瑟山和亞拉臘山風(fēng)力發(fā)電場所生產(chǎn)的可再生能源輸送至維多利亞省電網(wǎng)。

　　2017年5月，財(cái)團(tuán)收購DBP（Dampier to Bunbury Pipeline）和EDL （Energy Development PTY Limited）。DBP是澳大利亞西部最主要的輸氣管道公司，運(yùn)營著1600公里的管道。EDL則在不同國家及偏遠(yuǎn)地方提供安全、潔凈、低碳排放的發(fā)電設(shè)施及再生能源，在澳大利亞、美國及歐洲擁有及經(jīng)營超過80個發(fā)電項(xiàng)目，總裝機(jī)容量超過983MW（1MW=1000KW）。