基建投資加速 挖掘機行業(yè)將迎“春暖花開”

　　2017年1月，挖掘機行業(yè)銷量強勁，同比勁增超五成。業(yè)內(nèi)人士分析，隨著2017年我國基建投資的進一步加速，挖掘機行業(yè)或?qū)⒂瓉怼按号ㄩ_”時。由于春節(jié)過節(jié)擾動，進入2月份以來，挖機銷量保持持續(xù)火爆，從終端顯示，多個省份經(jīng)銷商反饋節(jié)后銷售已經(jīng)大幅超過去年同期2月的全月銷售水平。終端需求旺盛，已經(jīng)傳導(dǎo)到了主機廠生產(chǎn)企業(yè)和上游零部件企業(yè)，從目前工廠備貨來看，訂單大幅度增加，生產(chǎn)排班飽滿，部分機型已經(jīng)出現(xiàn)斷貨情形。

　　根據(jù)工程機械協(xié)會數(shù)據(jù)，1 月挖掘機銷量4548 臺，同比增長54%，其中，小挖、中挖和大挖同比分別增長57%、33%和107%。各省都公布了今年的投資額，過萬億的不在少數(shù)，基建、PPP、礦山和農(nóng)村建設(shè)領(lǐng)域等成主要發(fā)力點，挖掘機行業(yè)似乎正在開啟一個新的“黃金時代”。按照行業(yè)市場規(guī)律，1月本是傳統(tǒng)的銷售淡季，但根據(jù)工程機械協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，1月，25家納入統(tǒng)計挖掘機企業(yè)累計銷售挖掘機超過4548臺，相比去年同期增長了54%。事實上，從年前九月份開始，挖掘機銷量已經(jīng)連續(xù)四個月同比增長70%以上。

　　挖掘機類型

　　據(jù)中國工程機械協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全國主要挖機企業(yè)12月合計銷售挖機6910臺，同比增長75.0%，較11月增速有所上升(11月同比增速為72.6%)。1-12月累計銷量為70320臺，同比增長24.8%，挖機銷量增速自2013年以來首次轉(zhuǎn)正。從挖機銷量的結(jié)構(gòu)上看，大挖、小挖銷量增速最快。

　　按照工程機械協(xié)會公布的主要挖機企業(yè)銷量數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑，2016年大挖銷量9037臺，同比增長78.2%，小挖銷量40766臺，同比增長31.1%，中挖銷量24887臺，同比增長23.4%。大挖銷量的大幅回升印證了我們前期強調(diào)的漲價邏輯。由于供給側(cè)改革，煤炭、礦石等資源品價格回升，帶動了相關(guān)下游的開工率上升，進而帶動了對大型挖掘機的需求。小挖銷量的上升則是受益于市政建設(shè)的加;龍頭公司市占率提升，海外出口潛力巨大。

　　1月份，三一重機繼續(xù)保持榜首位置，銷量突破1000臺，遙遙領(lǐng)先眾多競爭對手，并繼續(xù)蟬聯(lián)小挖與中挖的領(lǐng)先地位。單機型銷量的冠軍也被三一拿走，其SY75C-10挖掘機單月銷量達到了261臺，甚至超過了排名第六位企業(yè)的所有機型銷售總量?？備N量排名次席的卡特彼勒，依然在大挖領(lǐng)域占據(jù)優(yōu)勢;徐工總銷量排名第三，繼續(xù)顯現(xiàn)強勁上升勢頭。

　　從噸位上看，1月份，大中小挖所占比例分別為51%、39%和10%，對比2016全年來看，中挖占比略有提升，小挖占比略有下滑，大挖基本持平。

　　挖掘機銷售區(qū)域

　　從銷售區(qū)域看，江蘇、山東、云南銷量位于前三位，均突破了300臺，而2016年全年銷量前三甲省份也是以上三省，足以說明這三省市場需求持續(xù)旺盛。預(yù)計2月份的銷售增長幅度都有可能超過100%。

　　2017年工程機械行業(yè)好勢頭延續(xù)，工程機械行業(yè)市場調(diào)查分析報告分析認為，工程機械回暖的主要原因有以下三個方面：下游固定資產(chǎn)投資增長、去年銷量低基數(shù)效應(yīng)、國三標準強制實施。工程機械板塊的上市公司經(jīng)過四年多的行業(yè)調(diào)整，設(shè)備開工小時數(shù)、毛利率、負債率等指標基本已經(jīng)穩(wěn)定，盈利能力開始恢復(fù)，整體板塊調(diào)整基本結(jié)束，在良好的銷量數(shù)據(jù)以及海外政策利好的刺激下，行業(yè)價值重心有望抬升。

　　挖掘機出口

　　1月份，挖掘機出口約600臺，占總銷量約13%，比例創(chuàng)下去年8月以來的新高。從出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，中挖占比超五成，有別于國內(nèi)市場小挖占主導(dǎo)地位的銷售結(jié)構(gòu)。

　　事實上，從年前九月份開始，挖掘機銷量已經(jīng)連續(xù)四個月同比增長70%以上。

　　據(jù)了解，中國挖掘機行業(yè)上一次大增長的周期是從2009年到2011年，年銷量平均增長率超過50%，其中2010年的同比增速達到峰值131%，最終在2011年銷售達到17.8萬臺。不過，自2012年下半年，這一工程機械行業(yè)迅速跌入冰點，此后沉淪接近5年。如今隨著挖掘機行業(yè)銷量的逐漸強勁，挖掘機或?qū)⒂瓉怼按号ㄩ_”時。

　　從基建角度來看，預(yù)計2017年基建投資完成額增速將超過20%。在房地產(chǎn)調(diào)控及長效機制構(gòu)建的背景下，基建將成為政府維持經(jīng)濟穩(wěn)健增長的主要手段，包括高鐵、城市軌道交通、地下綜合管理等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將維持高位。與此同時，上述機構(gòu)對于2017年的房地產(chǎn)投資增速也持“不悲觀”的態(tài)度。另一組數(shù)據(jù)已經(jīng)給予了更多提示：截至目前，各地固定資產(chǎn)投資的規(guī)劃相繼出臺。在已經(jīng)明確公布年度固定資產(chǎn)投資目標的22個省份中，2017年固定資產(chǎn)投資占2016年GDP比重超過100%的省份就達到了16個。

　　在中國倡導(dǎo)的“一帶一路”戰(zhàn)略帶動下，沿途許多國家開建了眾多重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，這些重大項目基本上都由中國的建設(shè)大軍承擔(dān)，正在如火如荼地進行。這些中國建設(shè)大軍，大量采購的都是中國的工程機械，將極大地帶動中國的工程機械、特別是工程機械之王的挖掘機市場的攀升;經(jīng)過近5年的轉(zhuǎn)型調(diào)整期，從2016年開始，中國已進入了新的“十三五”國民經(jīng)濟建設(shè)時期，據(jù)國家“十三五”規(guī)劃，“十三五”期間，將掀起新一輪重大新基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的新高潮。

　　根據(jù)《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》、《交通基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè)三年行動計劃》等國家規(guī)劃，我國將重點推進交通基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)。2017年基建投資增速將保持在20%左右的水平，整體規(guī)模預(yù)計在16萬億元左右。

　　這些新的重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要有高鐵、城市軌道交通、新能源、新機場、新農(nóng)田水利、新城鎮(zhèn)、新農(nóng)村(含美麗鄉(xiāng)村)、新旅游設(shè)施建設(shè)等等。將帶來工程機械、包括挖掘機在內(nèi)的新一輪有序發(fā)展。這新一輪有序發(fā)展，從“十三五”開頭的2016年下半年已經(jīng)開始，從2017年開始將逐步加碼。