2月挖掘機(jī)銷量增速有望再創(chuàng)新高

　　近期我們對(duì)工程機(jī)械行業(yè)終端經(jīng)銷商進(jìn)行了調(diào)研，從調(diào)研反饋情況來看，2月份挖掘機(jī)銷量形勢紅火，考慮各個(gè)區(qū)域的差異，我們判斷2月份挖掘機(jī)銷量增速有望再創(chuàng)新高，突破前期50-70%的同比增幅區(qū)間。

　　終端需求旺盛，挖掘機(jī)銷量呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的行情1月份挖掘機(jī)銷量為4548臺(tái)，同比增長54.17%，由于春節(jié)過節(jié)擾動(dòng)，進(jìn)入2月份以來，挖機(jī)銷量保持持續(xù)火爆，從終端顯示，多個(gè)省份經(jīng)銷商反饋節(jié)后銷售已經(jīng)大幅超過去年同期2月的全月銷售水平。終端需求旺盛，已經(jīng)傳導(dǎo)到了主機(jī)廠生產(chǎn)企業(yè)和上游零部件企業(yè)，從目前工廠備貨來看，訂單大幅度增加，生產(chǎn)排班飽滿，部分機(jī)型已經(jīng)出現(xiàn)斷貨情形。二手機(jī)方面，目前交易市場仍然非?；鸨?，目前挖掘機(jī)呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的情形，從去年以來的銷售形勢仍然在持續(xù)中。

　　基建投資疊加更新?lián)Q代需求，工程機(jī)械呈現(xiàn)全面復(fù)蘇跡象工程機(jī)械下游傳統(tǒng)領(lǐng)域是房地產(chǎn)、基建好資源開采等，目前基建項(xiàng)目開工對(duì)挖機(jī)銷量拉動(dòng)明顯，根據(jù)我們草根調(diào)研情況來看，地產(chǎn)驅(qū)動(dòng)貢獻(xiàn)在過去幾年持續(xù)下滑，部分省市當(dāng)前占比已不足30%，此外PPP項(xiàng)目的逐步落地對(duì)挖機(jī)銷量也形成貢獻(xiàn)，截至2016年12月末，全國入庫項(xiàng)目共計(jì)11260個(gè)，投資額13.5萬億元，落地率達(dá)到了31.6%，第三批示范項(xiàng)目的落地率提高到42.9%。此外，挖機(jī)根據(jù)不同工況的平均使用壽命約為6-10年，目前已經(jīng)進(jìn)入更新?lián)Q代周期，將會(huì)對(duì)未來需求形成中長期的托底，根據(jù)我們的測算，隨著保有量增速逐漸趨近于零，更新需求占比逐步接近三分之二，工程機(jī)械銷量需求有望步入存量更新的新周期。