2018年6月份 　中國(guó)工業(yè)綜合指數(shù)為52.2％

　　2018年6月份，中國(guó)工業(yè)綜合指數(shù)（以下簡(jiǎn)稱ICI）為52.2%，環(huán)比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，高于上半年均值，表明隨著減稅降費(fèi)、簡(jiǎn)政放權(quán)等改革政策的落地，微觀市場(chǎng)活力在逐步增強(qiáng)。

　　生產(chǎn)狀況指數(shù)為58.0%，比上期下降0.2%，總體看，工業(yè)生產(chǎn)雖然有所放緩，但仍保持平穩(wěn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。

　　經(jīng)營(yíng)環(huán)境指數(shù)為50.4%，環(huán)比上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)在均衡線以上，反映了市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境持續(xù)改善。融資難易指數(shù)為44.8%，環(huán)比上漲0.2個(gè)百分點(diǎn)，表明當(dāng)前企業(yè)融資難融資貴的問題在不斷改善，但該指數(shù)仍遠(yuǎn)低于50%的均衡線。

　　ICI制造業(yè)指數(shù)為51.8%，比上個(gè)月微降0.2%，連續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間，表明制造業(yè)韌性較強(qiáng)，溫和擴(kuò)張趨勢(shì)不變。

　　效益狀況指數(shù)為51.0%，比上期下降0.1%，在均衡線以上，表明企業(yè)效益相對(duì)比較平穩(wěn)。

　　ICI預(yù)期發(fā)展指數(shù)為55.4%，較上個(gè)月上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)在均衡線以上，今年以來(lái)，我國(guó)ICI指數(shù)均在50.0%以上的景氣區(qū)間運(yùn)行，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本平穩(wěn)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與經(jīng)濟(jì)韌性已經(jīng)構(gòu)成相互促進(jìn)的正向循環(huán)，為實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供了充沛的空間與動(dòng)力。

　　6月份，ICI蘇州指數(shù)為51.3%，比上個(gè)月下降0.1%，ICI煙臺(tái)指數(shù)為51.7%，與上個(gè)月持平，均高于均衡線水平，表明蘇州、煙臺(tái)工業(yè)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行勢(shì)頭良好。

　　工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)狀況穩(wěn)中微降

　　6月份，生產(chǎn)狀況指數(shù)為58.0%，比上個(gè)月下降0.2%，總體看，工業(yè)生產(chǎn)雖然有所放緩，但仍保持平穩(wěn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。具體來(lái)看：產(chǎn)量指數(shù)為59.4%，環(huán)比下降0.2%，生產(chǎn)活動(dòng)依舊比較平穩(wěn)；銷量指數(shù)為59.7%，比上個(gè)月上漲0.1%，新訂單指數(shù)小幅回升，國(guó)內(nèi)需求有所上升。出廠價(jià)格指數(shù)為61.8%，環(huán)比上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)，原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格上升，與此相應(yīng)，企業(yè)出廠價(jià)格指數(shù)也回升。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入指數(shù)為64.1%，比上個(gè)月上漲0.1%，這表明隨著企業(yè)銷量和出廠價(jià)格等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的上升，企業(yè)的主營(yíng)收入也相應(yīng)增加；設(shè)備利用率指數(shù)為50.5%，比上個(gè)月上漲0.1%，說(shuō)明貿(mào)易戰(zhàn)背景之下企業(yè)具有加快生產(chǎn)、提前出貨的動(dòng)力。

　　工業(yè)企業(yè)效益狀況指數(shù)大體平穩(wěn)

　　6月份，效益狀況指數(shù)為51.1%，與上個(gè)月持平，6月制造業(yè)整體供需平穩(wěn)，原材料價(jià)格指數(shù)與出廠價(jià)格指數(shù)回升是企業(yè)效益狀況保持高位的主要原因。具體來(lái)看，利潤(rùn)指數(shù)為59.9%，環(huán)比上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)，受訂單需求增加的影響企業(yè)盈利有所上升；成本指數(shù)為30.7%，環(huán)比上漲0.2個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)在成本方面的負(fù)擔(dān)有所下降；產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為49.8%，環(huán)比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，這與今年以來(lái)工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)中存貨和產(chǎn)成品存貨累計(jì)同比增速的下滑相一致。凈資產(chǎn)回報(bào)率指數(shù)為49.8%，比上個(gè)月上漲0.1%，依舊位于均衡線以下，企業(yè)資產(chǎn)回報(bào)率有所改善。

　　工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境繼續(xù)改善

　　6月份，經(jīng)營(yíng)環(huán)境指數(shù)為50.4%，環(huán)比上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)，該指數(shù)繼續(xù)維持在均衡線上，反映了市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境在改善中，力度比較平穩(wěn)。具體來(lái)看，稅費(fèi)負(fù)擔(dān)指數(shù)為47.7%，環(huán)比上漲0.2個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明企業(yè)目前稅負(fù)負(fù)擔(dān)有所減輕；融資難易指數(shù)為44.8%，環(huán)比上漲0.2個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)融資環(huán)境有所好轉(zhuǎn)，但指數(shù)仍遠(yuǎn)低于50%的均衡線，說(shuō)明當(dāng)前企業(yè)融資環(huán)境還有待改善；市場(chǎng)秩序指數(shù)為57.5%，與上個(gè)月持平，隨著監(jiān)管的持續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)秩序持續(xù)高于均衡線。

　　工業(yè)企業(yè)預(yù)期發(fā)展信心穩(wěn)步提升

　　6月份，預(yù)期發(fā)展指數(shù)為55.4%，環(huán)比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)在均衡線以上，今年以來(lái)，國(guó)家不斷推出定向降準(zhǔn)、科技創(chuàng)新支持、減稅降費(fèi)、服務(wù)升級(jí)等扶持政策，助力中小企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)和快速發(fā)展，提振了企業(yè)信心。未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況預(yù)判指數(shù)為61.2%，環(huán)比上漲0.2%，仍高于均衡線，說(shuō)明企業(yè)對(duì)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況信心繼續(xù)上升；未來(lái)訂貨量指數(shù)61.5%，環(huán)比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，表明企業(yè)對(duì)接下來(lái)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)抱有信心訂貨量也隨之上升；未來(lái)研發(fā)投入53.8%，和上個(gè)月相比持平，繼續(xù)在均衡線以上，說(shuō)明企業(yè)對(duì)未來(lái)投入保持較高位的基礎(chǔ)上，持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)期投資額為51.1%，比上個(gè)月增長(zhǎng)0.1個(gè)百分點(diǎn)，高于平衡線水平，表明企業(yè)投資力度不斷提升。預(yù)期計(jì)劃用工指數(shù)47.6%，比上個(gè)月增加0.2%，說(shuō)明制造業(yè)企業(yè)用工量情況有所好轉(zhuǎn)。

　　ICI制造業(yè)指數(shù)小幅回落

　　6月份ICI制造業(yè)指數(shù)為51.8%，比上個(gè)月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。6月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.5%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)23個(gè)月保持在榮枯線之上，與我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速連續(xù)三年保持在6.7%-6.9%的態(tài)勢(shì)基本一致。制造業(yè)總體擴(kuò)張有所加快，表明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的微觀動(dòng)能充足，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好預(yù)期不變。制造業(yè)和工業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行已經(jīng)轉(zhuǎn)入平穩(wěn)狀態(tài)。預(yù)計(jì)下半年工業(yè)生產(chǎn)會(huì)保持平穩(wěn)運(yùn)行，工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化和制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)相關(guān)活動(dòng)在下半年會(huì)更多，表現(xiàn)得會(huì)更顯著。

　　6月ICI指數(shù)回落，PMI環(huán)比下降。兩個(gè)指數(shù)走勢(shì)大體一致，長(zhǎng)期來(lái)看，制造業(yè)呈現(xiàn)穩(wěn)步有增的態(tài)勢(shì)。推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，發(fā)展高端制造業(yè)，培育新動(dòng)能，制造業(yè)減稅等等，是今年宏觀政策的主要發(fā)力點(diǎn)，制造業(yè)有望在這個(gè)政策基調(diào)下反彈發(fā)展。但同時(shí)，在樂觀形勢(shì)的背后，我們也要注意幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：第一，當(dāng)前工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)相對(duì)往年同期明顯較高，顯示出當(dāng)前需求端相對(duì)生產(chǎn)端要明顯更弱;第二，目前信用債違約潮明顯降低了金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好，大型企業(yè)和小型企業(yè)不同的走勢(shì)暗示了風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)變帶來(lái)的相關(guān)影響;第三，中美貿(mào)易戰(zhàn)的打響可能影響部分行業(yè)，導(dǎo)致企業(yè)搶工出貨，對(duì)工業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)了短期支撐，但隨著貿(mào)易戰(zhàn)的進(jìn)展，出口與工業(yè)生產(chǎn)將會(huì)有所下降。