需求是下半年鋼價堅挺的“壓艙石”

　　進入2季度以后，中國鋼材市場消息面利空不斷：先是世界貿(mào)易保護主義抬頭，尤其是中美貿(mào)易沖突轉(zhuǎn)化為真刀實槍，并且逐步升級。受其影響，今年前5個月中國鋼材出口下降16.3%。與此同時，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量卻出現(xiàn)較大幅度增長，前5個月全國粗鋼產(chǎn)量同比增速達到5.4%，其中5月份增長8.9%，整個2季度粗鋼產(chǎn)量增幅比1季度提高了至少5個百分點。不僅如此，上述兩大“利空”并沒有就此打住。預計全球貿(mào)易沖突短時期內(nèi)難以結(jié)束，甚至還有可能惡化;中國鋼鐵企業(yè)增產(chǎn)積極性亦不會消失，按照這個勢頭持續(xù)下去，估算2018年中國粗鋼統(tǒng)計產(chǎn)量將會達到9億噸。

　　盡管如此，近段時期中國鋼材市場行情卻呈現(xiàn)震蕩揚升態(tài)勢。

　　在如此重大壓力之下，全國鋼材價格行情所以能夠“處變不驚”，震蕩揚升，最主要因素在于國內(nèi)需求較為旺盛，因此成為鋼材市場行情堅挺的“壓艙石”。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)測算，今年前5個月，全國粗鋼表觀消費量約為34580萬噸，同比增長7.7%。正是因為這個“壓艙石”的存在，所以今年2季度全國鋼材庫存，并沒有因為鋼材產(chǎn)量的較大幅度增長而有較多增加，而繼續(xù)處于歷史較低水平，無論是社會庫存還是鋼廠庫存都是如此。

　　因此，觀察今年全國鋼材市場行情走向，其中最為重要的，還是要分析今年下半年中國鋼材需求的大趨勢如何？尤其是國內(nèi)需求的趨勢如何？應該說，下半年中國鋼材需求形勢，可以持謹慎樂觀態(tài)度。這是因為：

　　從投資情況來看，基建投資有可能加碼。這是因為，今年上半年外部需求形勢惡化，迫切需要發(fā)揮基建投資穩(wěn)增長的關(guān)鍵作用。另一方面，中國基建投資還有很大的增長空間，交通、水利、能源、信息、管網(wǎng)等領域仍然存在不少“短板”，也需要加強其投資，實現(xiàn)中國經(jīng)濟的平衡發(fā)展。據(jù)有關(guān)資料，目前我國基礎設施人均資本存量仍只有發(fā)達國家的20%到30%。西部省份和貧困地區(qū)基礎設施更為薄弱，鐵路、公路路網(wǎng)密度僅相當于全國平均水平的一半?？紤]到上半年基建投資增速回落，后勁不足，因此，決策部門有可能加大下半年基建投資力度，對沖外需減弱，由此將增加鋼材需求。

　　從出口需求來看，下半年鋼材出口有可能繼續(xù)回升。主要受到國際市場鋼材價格上漲和人民幣貶值的雙重刺激，盡管上半年貿(mào)易壁壘加劇，但中國鋼材出口依然保持較大數(shù)量規(guī)模，而且呈現(xiàn)出口量月環(huán)比持續(xù)回升態(tài)勢。其中2月份全國鋼材出口量環(huán)比增長4.2%，3月份環(huán)比增長16.6%，4月份增長14.6%，5月份增長6.3%，6月份增長0.9%。同時，全國鋼材出口同比降幅不斷收窄，到6月份已經(jīng)轉(zhuǎn)為同比增長2%，月度出口量亦回升至694萬噸。從年內(nèi)的發(fā)展趨勢來看，國際市場鋼材價格繼續(xù)上漲，其中美國鋼材價格暴漲，以及人民幣繼續(xù)貶值，都可以在一定程度對沖一些國家關(guān)稅壁壘，推動鋼材出口回升，包括直接出口與間接出口兩個方面。中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會近期發(fā)布的指數(shù)報告也顯示，今年6月份全國鋼鐵行業(yè)PMI為51.6%，環(huán)比回升1個百分點，其中新出口訂單指數(shù)升幅明顯。如果中國鋼材出口量出現(xiàn)回升，勢必增加中國鋼材總量需求，改善整體供求關(guān)系。

　　從居民終端消費來看，也可以為鋼材需求增長助力。有觀點認為，中國居民消費比重逐步提高，將會減弱鋼材需求，這是片面認識。其實，居民終端商品（服務）消費水平的提高，并不意味著鋼材需求一定下降。因為終端商品（服務）消費增長的背后，其生產(chǎn)與物流設施都需要大量鋼鐵，隱含著巨大數(shù)量的間接鋼材需求。有些終端消費品本身，如家用電器、汽車、住房，甚至旅游等，更是需要大量鋼材支撐。隨著上半年決策部門出臺降稅、增收措施的陸續(xù)生效，下半年全國城鄉(xiāng)居民終端商品消費（服務）將會提速，由此助力鋼材直接需求與間接需求。

　　由此可見，下半年中國鋼材需求形勢依然謹慎樂觀。因為這個“壓艙石”的存在，加之全國鋼鐵產(chǎn)量的較大幅度增長可能已是“強弩之末”，以及成本增加等因素影響，所以對于下半年中國鋼材市場亦維持謹慎樂觀展望。當然，由于多種因素的影響，尤其是上述利空壓力并沒有煙消云散，鋼材價格也不可能一直上漲。隨著鋼價的持續(xù)上行，所承受的壓力也隨之增大，勢必產(chǎn)生向下調(diào)整要求，所以下半年價格行情的寬幅震蕩亦難以避免，這也是筆者對下半年中國鋼材行情，在不悲觀的同時，持謹慎態(tài)度的緣由所在。