事項(xiàng)
公司發(fā)布 2018 年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)約 8000萬(wàn)元-1 億元，比上年同期上升 30.98%-63.73%。而此前公司在一季報(bào)中預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)相比上年同期上升 73.55%-122.67%。 但公司上半年?duì)I收同比大幅增長(zhǎng)， 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流有所改善。 凈利潤(rùn)增幅不達(dá)預(yù)期主要系營(yíng)收結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致毛利率不及預(yù)期，銷售費(fèi)用和研發(fā)投入比預(yù)計(jì)增加。
評(píng)論
景觀照明業(yè)務(wù)增加影響凈利潤(rùn)， 增速仍維持高水平。 公司下調(diào)上半年凈利潤(rùn)增速，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)約8000萬(wàn)元-1億元，比上年同期上升30.98%-63.73%。而此前公司在一季報(bào)中預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)比上年同期上升73.55%-122.67%。 業(yè)績(jī)下調(diào)主要原因系景觀照明業(yè)務(wù)毛利率相對(duì)較低，占營(yíng)收比重較高， 但凈利潤(rùn)增速仍保持較高水平。 景觀照明未來(lái)幾年在冬奧會(huì)、建國(guó)70周年等大事件驅(qū)動(dòng)下有望景氣度持續(xù)。 子公司千百輝曾完成金磚會(huì)議等諸多著名項(xiàng)目，業(yè)內(nèi)享有美譽(yù)，借助上市公司平臺(tái)業(yè)績(jī)有望加速成長(zhǎng)。
小間距技術(shù)全球領(lǐng)先，世界杯賽場(chǎng)上風(fēng)采盡顯。 公司小間距技術(shù)全球領(lǐng)先，連續(xù)為三屆世界杯上提供led顯示系統(tǒng)解決方案。隨著小間距產(chǎn)品成本逐步下降， 向商顯領(lǐng)域滲透。 公司計(jì)劃向中端市場(chǎng)延伸， 未來(lái)有望擴(kuò)大營(yíng)收規(guī)模。與北大成立人工智能實(shí)驗(yàn)室，加快“智能+”戰(zhàn)略布局。 6月16日， 公司與北大深圳研究生院共同成立“人工智能場(chǎng)景認(rèn)知技術(shù)與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”，加快推動(dòng)公司led、金融科技和體育三大業(yè)務(wù)板塊的智能化升級(jí)戰(zhàn)略。 公司金融電子業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)排名領(lǐng)先，布局服務(wù)型機(jī)器人和區(qū)塊鏈技術(shù)， 有望提前受益智慧銀行的普及。
鑒于小間距和景觀照明行業(yè)景氣度高漲，公司業(yè)務(wù)飛速增長(zhǎng)， 我們上調(diào)公司18-20年的營(yíng)業(yè)收入分別至20.01/29.11/37.46億元，歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為2.15/3.34/4.48億元，每股盈利分別為0.35/0.55/0.73元,對(duì)應(yīng)pe分別為19/12/9倍,維持“增持”評(píng)級(jí)。
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