機(jī)械行業(yè)：行業(yè)景氣延續(xù) 細(xì)分板塊“百花齊放”

行業(yè)盈虧整體趨穩(wěn)，企業(yè)盈利能力強(qiáng)。截止2018年7月14日，申萬(wàn)一級(jí)機(jī)械行業(yè)共有218家公司進(jìn)行了中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)達(dá)193家，占據(jù)89%的份額，剩余25家企業(yè)出現(xiàn)虧損。在實(shí)現(xiàn)盈利的193家企業(yè)中，其中150家實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)。整體來(lái)看，行業(yè)整體趨穩(wěn)，企業(yè)盈虧比為9:1，基本保持去年同期水平。細(xì)化到各企業(yè)的歸母凈利潤(rùn)增速，218家企業(yè)盈利分布呈現(xiàn)“中間聚集，兩極分化”的格局。123家企業(yè)盈利增速分布于(-30%，60%)，此外盈利增速低于-90%的企業(yè)達(dá)20家，盈利增速大于90%的達(dá)44家。整體來(lái)看，盈利增速超過(guò)30%的企業(yè)達(dá)89家，占據(jù)41%的份額，盈利能力較強(qiáng)。

利潤(rùn)延續(xù)高增長(zhǎng)，單季度業(yè)績(jī)加速上行。統(tǒng)計(jì)的218家企業(yè)的歸母凈利潤(rùn)總計(jì)達(dá)96.36億元，同比增長(zhǎng)55.20%，延續(xù)高增長(zhǎng)的勢(shì)頭。自2017年q1以來(lái)，機(jī)械行業(yè)單季利潤(rùn)增速持續(xù)保持在30%以上，增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。從各年份二季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)看，2017年q2機(jī)械行業(yè)擺脫增長(zhǎng)疲態(tài)，行業(yè)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)49.01%。2018年q2行業(yè)盈利能力再次提升，同比增長(zhǎng)55.20%，延續(xù)景氣。對(duì)比各年份上半年業(yè)績(jī)情況，2018年上半年歸母凈利潤(rùn)增速雖有下滑，但增勢(shì)不減，仍保持49%的高速增長(zhǎng)。

細(xì)分子板塊業(yè)績(jī)改善明顯，傳統(tǒng)周期行業(yè)業(yè)績(jī)爆發(fā)。從各細(xì)分子板塊來(lái)看，各板塊均實(shí)現(xiàn)盈利，除注塑機(jī)、輪胎模具、能源裝備、紡織機(jī)械、電梯板塊外，其余板塊業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中機(jī)械傳統(tǒng)周期行業(yè)，工程機(jī)械延續(xù)去年景氣，油服設(shè)備受益于國(guó)際油價(jià)回暖業(yè)績(jī)爆發(fā)；半導(dǎo)體設(shè)備、鋰電設(shè)備、工業(yè)機(jī)器人及自動(dòng)化等新興成長(zhǎng)行業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)；此外木工機(jī)械、包裝自動(dòng)化等小成長(zhǎng)行業(yè)也有不錯(cuò)表現(xiàn)。整體來(lái)看，2018年上半年機(jī)械行業(yè)各細(xì)分板塊呈現(xiàn)“百花齊放”格局。

本周核心投資組合：建設(shè)機(jī)械、三一重工、北方華創(chuàng)、華測(cè)檢測(cè)、恒立液壓、浙江鼎力、杰瑞股份、鄭煤機(jī)、科達(dá)潔能。