光伏企業(yè)電費中來自所在省市財政補貼部分 是否可作為證券化基礎資產(chǎn)？

　　隨著戶用光伏市場的火爆，越來越多的老百姓開始利用自家閑置的屋頂安裝家庭光伏電站，光伏投融資也成為了一種新風尚，而另一方面，市場上出現(xiàn)了很多戶用光伏亂象和騙局，那么，如何更好的維護自身利益，免遭光伏陷阱？我們從光伏+金融的法律基礎問答開始。

　　分布式光伏企業(yè)電費構成中來自所在省市財政補貼的部分，是否可以作為證券化基礎資產(chǎn)？

　　太陽能光伏電站的電費構成中，除國家財政給予的補貼外，還有一部分來自于電站所在省市財政補貼，支付義務人為地方政府。例如，根據(jù)《上海市可再生能源和新能源發(fā)展專項資金扶持辦法》（2016版）之規(guī)定，分布式光伏的補貼方式為根據(jù)實際發(fā)電量對項目投資主體給予獎勵：工、商業(yè)用戶為0.25元/千瓦時，學校用戶為0.55元/千瓦時，個人、養(yǎng)老院等享受優(yōu)惠電價用戶為0.4元/千瓦時，期限為5年。

　　根據(jù)基金業(yè)協(xié)會 2014 年 12 月發(fā)布的《資產(chǎn)證券化業(yè)務基礎資產(chǎn)負面清單指引》之規(guī)定“資產(chǎn)證券化業(yè)務基礎資產(chǎn)實行負面清單管理。負面清單列明不適宜采用資產(chǎn)證券化業(yè)務形式、或者不符合資產(chǎn)證券化業(yè)務監(jiān)管要求的基礎資產(chǎn)。實行資產(chǎn)證券化的基礎資產(chǎn)應當符合《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務管理規(guī)定》等相關法規(guī)的規(guī)定，且不屬于負面清單范疇?！痹撝敢谐?8 大類不適宜進行資產(chǎn)證券化的基礎資產(chǎn)，其中包括： “以地方政府為直接或間接債務的基礎資產(chǎn)。但地方政府按照事先公開的收益約定規(guī)則，在政府與社會資本合作模式（PPP）下應當支付或承擔的財政補貼除外。 ……”顯然，該類來自省市地方政府的補貼應屬于《資產(chǎn)證券化業(yè)務基礎資產(chǎn)負面清單指引》中第一條所描述的負面清單資產(chǎn)，即“以地方政府為直接或間接債務人的基礎資產(chǎn)”，不能作為資產(chǎn)證券化的基礎資產(chǎn)，在歸集并測算基礎資產(chǎn)規(guī)模時應當予以剔除。