自貿易戰(zhàn)爆發(fā)以來 再生鋁行業(yè)面臨的供需雙重考驗

　　北京時間2018年3月23日凌晨，美國總統(tǒng)特朗普簽署總統(tǒng)備忘錄稱，依據(jù)“301調查”結果，將對從中國進口的商品大規(guī)模征收關稅，并限制中國企業(yè)對美投資并購。特朗普在白宮簽字前對媒體說，涉及加征關稅的中國商品規(guī)模可達600億美元。這一舉動也正式開啟了中美貿易戰(zhàn)的序幕，那在次期間，再生鋁行業(yè)面臨哪些考驗呢？

　　SMM認為再生鋁行業(yè)面臨供需兩方面的雙重考驗。

　　供應方面，主要是廢鋁供應的內憂與外患。

　　國內貨源，發(fā)票緊張致使風險增加，此前使用的老路子實際稅點不斷增加，目前已增至12%附近，環(huán)比去年同期上漲2.5%-3%。并且隨著稅務審查方面更加嚴格，發(fā)票問題將更加突出，若無新的關于社會回收廢鋁的相關政策出臺，該問題將繼續(xù)延續(xù)。國內帶票廢鋁供應緊缺是大背景。

　　國外貨源，則是關于進口廢鋁的政策變化致使進口廢鋁部分受限，加劇了國內廢鋁的緊缺。3月1日，進口廢鋁雜質含量要求由2%降低至1%，部分雜質含量過高的進口廢鋁被迫需要增加處理成本，進口廢鋁量影響不大但處理成本有所增加。

　　除此之外，中美貿易戰(zhàn)爆發(fā)后，國內對于美國進口廢鋁加征25%的關稅，對4月2日起到港的貨物開始執(zhí)行。目前對于來料加工的美國進口廢鋁暫未加征關稅，但考慮到來料加工的進口美國廢鋁的風險，大部分再生鋁企業(yè)將大量減少或者拒絕新的美國進口廢鋁，只是以來料加工方式接受已有的訂單，現(xiàn)階段更多的相當于一個緩沖期。其他國家的替代貨源即使立即下單也有2-3月才能真正到貨，而國內帶票廢鋁供應本就緊張難以替代，故而大量使用進口廢鋁的再生鋁企業(yè)短期仍將面臨較大的廢料壓力，短期將增加來料加工方式出口的鋁合金錠比例。國內企業(yè)更多收到的是合規(guī)渠道發(fā)票減少的影響，增加了實際廢鋁發(fā)票稅點。

　　總的來看，若無新的廢鋁發(fā)票政策出臺，國內廢鋁帶票廢鋁價格因為供應緊缺持續(xù)保持高位，而國外進口廢鋁則由于需求量大減，價格繼續(xù)走弱，特別是美國廢鋁，聽聞已經(jīng)降至1400美元/噸以下。

　　需求方面，主要則是終端汽車消費不佳。

　　再生鋁合金錠主要以汽車用鑄造鋁合金為主，其占比高達80%以上。終端汽車消費自2016年購置稅減半刺激后便持續(xù)出現(xiàn)下滑，據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1-3月，汽車產(chǎn)銷702.22萬輛和718.27萬輛，產(chǎn)量同比下降1.36%。需求不佳迫使再生鋁合金錠ADC12價格與A00鋁價差不斷縮進，利潤不斷被壓縮，部分再生鋁企業(yè)甚至感慨早早進入了淡季。按以往的規(guī)律，汽車消費旺季仍在9月以后，距離目前仍有4月之久，在此過程中再生鋁合金與A00鋁價差仍難以擴大。

　　此外，鋁價受俄鋁可能減產(chǎn)，西方國家面臨的原鋁短缺大幅上漲，使得本就需求不佳的下游進入了觀望。下游接受重心不斷上移的再生鋁價格仍需要時間，再生鋁企業(yè)仍然面臨訂單壓力。