?？怂箍挡①?gòu)MSC：是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合還是資本游戲？

　　2017年2月2日，海克斯康集團(tuán)宣布并購(gòu)MSC軟件公司，MSC是一家領(lǐng)先的計(jì)算機(jī)輔助工程CAE解決方案公司，提供虛擬產(chǎn)品和制造過程仿真系統(tǒng)的軟件開發(fā)。此次并購(gòu)為無現(xiàn)金無負(fù)債（DFCF）并購(gòu)方式，并購(gòu)價(jià)格為8.34億美元。本次收購(gòu)，也是海克斯康集團(tuán)歷史上的第二大收購(gòu)案。

　　?？怂箍导瘓F(tuán)并購(gòu)MSC軟件公司的消息一出，不僅在CAE業(yè)內(nèi)引起了強(qiáng)烈的反響，很多制造業(yè)行業(yè)專家同樣感到震驚，因?yàn)樵诖蠹业挠∠笾?，MSC軟件是世界十大原創(chuàng)軟件公司之一，是全球多學(xué)科仿真模擬領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，在業(yè)界有著過硬的技術(shù)和良好的口碑，這樣的公司怎么也會(huì)走向被收購(gòu)之路？

　　?？怂箍凳且患以O(shè)在瑞典斯德哥爾摩辦公的全球領(lǐng)先的高科技計(jì)量技術(shù)跨國(guó)集團(tuán)，仿真業(yè)務(wù)看起來是那么地毫不相干，那它為什么要并購(gòu)MSC？這場(chǎng)并購(gòu)案是想實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，還是只是一場(chǎng)資本的投資游戲？這些都值得我們深入思考。

　　1MSC軟件被收購(gòu)是否早已命中注定？

　　首先帶大家回顧一下MSC軟件的發(fā)展歷程，從中或許可以得到MSC軟件為何走向被收購(gòu)之路的答案。

　　?？怂箍挡①?gòu)MSC：是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合還是資本游戲？

　　MSC.Software公司創(chuàng)建于1963年，最初的產(chǎn)品只有一款MSC Nastran，但截至在被并購(gòu)前，MSC已經(jīng)發(fā)展出了非常豐富的產(chǎn)品，包括仿真應(yīng)用平臺(tái)MSC Apex、多體動(dòng)力學(xué)軟件Adams、聲學(xué)仿真軟件Actran、控制仿真工具Easy5、非線性有限元軟件Marc、多學(xué)科仿真軟件SimXpert、結(jié)構(gòu)化與多學(xué)科軟件MSC Nastran、顯式動(dòng)力學(xué)與流固耦合軟件Dytran、基于FE的耐久性仿真工具M(jìn)SC Fatigue、高級(jí)熱分析軟件Sinda、非線性，多尺度的材料與結(jié)構(gòu)建模平臺(tái)Digimat、CAD嵌入式多學(xué)科仿真軟件SimDesigner、有限元分析Patran、仿真數(shù)據(jù)和流程管理軟件SimManager等產(chǎn)品，涵蓋航空航天、汽車、船舶、電子等領(lǐng)域。

　　其實(shí)大家可能不知道，并購(gòu)重組一度也曾是MSC逐步發(fā)展壯大的主要方式之一，MSC軟件的大中華區(qū)前總經(jīng)理劉宏宇就曾說過：“我們不斷的兼并和并購(gòu)一些公司，產(chǎn)品線越擴(kuò)越長(zhǎng)”。筆者通過梳理發(fā)現(xiàn)，從1989年開始到2016年的20多年中，MSC軟件一共兼并和重組了10余家公司。1989年MSC通過兼并荷蘭PISCES international B.V.公司而進(jìn)入高度非線性分析市場(chǎng)；1998年MSC又兼并2D和3D運(yùn)動(dòng)學(xué)仿真軟件的開發(fā)者Knowledge Revolution公司；2002年，MSC以1.2億美元收購(gòu)世界最大的機(jī)構(gòu)仿真軟件公司MDI公司；2011年和2012年，MSC分別收購(gòu)了比利時(shí)著名的聲學(xué)軟件公司FFT（自由聲場(chǎng)技術(shù)）公司和高端材料仿真領(lǐng)域廠商e-Xstream，2016年MSC軟件公司收購(gòu)焊接與成型仿真領(lǐng)軍企業(yè)Simufact。通過兼并和重組，MSC軟件逐步發(fā)展壯大。

　　MSC軟件起家于航空航天領(lǐng)域是眾所周知的事情，但深挖MSC軟件的發(fā)展史，筆者也發(fā)現(xiàn)了MSC很多不為人知的一面。早在1983年MSC軟件就成為一家上市公司，當(dāng)初上市的目的是為了融資進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)和收購(gòu)。MSC軟件在經(jīng)歷了一個(gè)快速發(fā)展期之后，受全球金融風(fēng)暴的持續(xù)影響，MSC軟件的業(yè)績(jī)開始下滑，于2009年，被投資集團(tuán)Symphony Technology Group和Elliot Management Corportation收購(gòu)后變?yōu)樗饺斯就顺龉善笔袌?chǎng)。從2010年開始，MSC進(jìn)行艱難轉(zhuǎn)型，計(jì)劃從產(chǎn)品到策略都進(jìn)行調(diào)整，雖然期間有一系列的產(chǎn)品推出與整合，取得了一定的成績(jī)，但還是錯(cuò)失了CAE最好的發(fā)展時(shí)段，與整個(gè)CAE市場(chǎng)相比，差距也在不斷加大，這也是MSC軟件難逃被收購(gòu)的一大原因。

　　2?？怂箍凳莻€(gè)什么來頭？

　　公開資料顯示：海克斯康是一家總部位于倫敦，主要在斯德哥爾摩辦公的科技集團(tuán)，專注于通過提供并集成軟件和傳感器為多個(gè)垂直行業(yè)提高生產(chǎn)效率。海克斯康集團(tuán)銷售額超過30億歐元，全球有16000名員工，在汽車、土木工程、石油天然氣、航空航天、農(nóng)業(yè)、測(cè)量等行業(yè)均表現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。在國(guó)內(nèi)大家對(duì)其認(rèn)知多是通過測(cè)量行業(yè)熟知的，近年來，海克斯康集團(tuán)對(duì)軟件和信息技術(shù)的關(guān)注日益增長(zhǎng)，旗下品牌包括Brown&Sharpe，Intergraph，Vero以及Leica Geosystems。

　　?？怂箍挡①?gòu)MSC：是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合還是資本游戲？

　　通過深入了解?？怂箍?，筆者發(fā)現(xiàn)它也是一家非常有眼光的、喜歡并購(gòu)的企業(yè)。尤其是2000年之后，有著經(jīng)濟(jì)學(xué)位背景的總裁兼首席執(zhí)行官（CEO）Rollén先生上臺(tái)后，更是將并購(gòu)作為公司的發(fā)展戰(zhàn)略，推動(dòng)其業(yè)務(wù)發(fā)展，最終帶領(lǐng)?？怂箍党蔀樾畔⒓夹g(shù)解決方案的全球領(lǐng)先的玩家之一。在其并購(gòu)史上，針對(duì)MSC的并購(gòu)屬于其歷史上的第二大收購(gòu)案，第一大收購(gòu)案是?？怂箍翟?010年以21.3億美元的價(jià)格收購(gòu)了美國(guó)工程軟件公司Intergraph（鷹圖）。

　　目前，海克斯康集團(tuán)主要有三大業(yè)務(wù)：Leica Geosystems，Intergraph以及?？怂箍抵悄苤圃欤℉MI）?？紤]到兩個(gè)集團(tuán)客戶群的重迭，MSC收購(gòu)后最大可能是歸屬于HMI，HMI由總部實(shí)行精益管理，總部負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)高度授權(quán)的技術(shù)發(fā)展項(xiàng)目、制造和商業(yè)機(jī)構(gòu)。?？怂箍抵悄苤圃斓拈L(zhǎng)遠(yuǎn)投資策略將助力MSC長(zhǎng)期規(guī)劃創(chuàng)新新產(chǎn)品，以及收購(gòu)為客戶工程流程增值的解決方案。

　　3海克斯康并購(gòu)MSC帶來哪些啟示？

　　一直以來，MSC.Software作為四大仿真巨頭之一，始終領(lǐng)導(dǎo)著世界CAE的發(fā)展方向，營(yíng)業(yè)額也曾雄踞業(yè)界首位，公司的整個(gè)運(yùn)作全面通過了ISO的論證，MSC.Software產(chǎn)品獲得了各種權(quán)威機(jī)構(gòu)的認(rèn)證，被公認(rèn)為CAE的工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。但是這樣的業(yè)界精英也經(jīng)歷了被收購(gòu)的命運(yùn)，無論如何都難免讓人唏噓。

　　未來CAE行業(yè)到底要如何發(fā)展？筆者認(rèn)為：仿真行業(yè)經(jīng)過多年的快速發(fā)展，已經(jīng)發(fā)展到了頂峰，接下來仿真行業(yè)將加速洗牌，未來將有更多從事仿真軟件的廠商面臨并購(gòu)或者淘汰的局面。加之智能制造在全世界的興起，未來勝出的應(yīng)該是軟硬件實(shí)力都很強(qiáng)悍的企業(yè)，這種企業(yè)能夠?yàn)榭蛻籼峁┖w多技術(shù)的、綜合的、全面的、一站式的解決方案。

　　此外，翻閱全球的經(jīng)濟(jì)發(fā)展史，可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)顯著現(xiàn)象：一家企業(yè)若想發(fā)展為巨型公司甚至是跨國(guó)公司，若想得到資本價(jià)值的最大提升，最有效最快速的方法就是通過并購(gòu)重組。在2009年，MSC被收購(gòu)后，獲得了3.60億美元，通過那次收購(gòu)，當(dāng)時(shí)MSC股東手中每股普通股票由6.75美元每股上漲到7.63美元每股，股價(jià)大漲13%，股東價(jià)值得到了最大化。如今MSC被海克斯康收購(gòu)的消息一出，海克斯康的股價(jià)馬上就上漲了6.3%，也是一次股東價(jià)值的最大化。而MSC的兩次被收購(gòu)也證明，只要有利可圖，企業(yè)之間的并購(gòu)就不會(huì)停止腳步。

　　當(dāng)今全球的經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)一種低迷的狀態(tài)，而傳統(tǒng)的效率理論認(rèn)為，并購(gòu)可提高企業(yè)的整體效率,即協(xié)同效應(yīng)“2+2>5”。筆者認(rèn)為?？怂箍挡①?gòu)MSC軟件，不僅使?？怂箍导瘓F(tuán)資本價(jià)值整體提升，也是MSC軟件發(fā)展陷入僵局后的又一個(gè)發(fā)展機(jī)遇。通過本次并購(gòu)，如果可以從根本上改變MSC軟件現(xiàn)有的發(fā)展窘境，同時(shí)海克斯康也可布局自己在軟體行業(yè)的解決方案，實(shí)現(xiàn)規(guī)模更快的擴(kuò)展，這對(duì)于兩者的未來發(fā)展，無疑是雙贏的。