4月4日，美國再次公布加稅清單建議，“中國制造2025”的重點領(lǐng)域(芯片、新能源、機(jī)器人等)均位列其中。我們認(rèn)為，國家戰(zhàn)略層面，本土制造業(yè)升級勢在必行，先進(jìn)制造領(lǐng)域企業(yè)或?qū)⒏幼⒅貎?nèi)生增長和研發(fā)突破。板塊方面，首推集成電路裝備行業(yè)(IC制造獲減稅定向扶持)，看好工程機(jī)械行業(yè)結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(一季度業(yè)績有望超預(yù)期)。公司方面，推薦長川科技、中國中車、柳工，關(guān)注先導(dǎo)智能、恒立液壓、克來機(jī)電、三一重工。
減稅定向扶持IC制造，產(chǎn)業(yè)鏈迎來歷史性新機(jī)遇
四部委發(fā)布關(guān)于集成電路生產(chǎn)企業(yè)稅收減免的通知，我們認(rèn)為，有助于規(guī)范投資并引導(dǎo)資金投向更先進(jìn)產(chǎn)線，國家或希望通過稅收方式強(qiáng)化本土集成電路企業(yè)的國際競爭力。這也再次體現(xiàn)政策層面對IC產(chǎn)業(yè)的高度重視和做大做強(qiáng)的決心。在這種趨勢下，我們認(rèn)為中國IC產(chǎn)業(yè)將迎來歷史性發(fā)展機(jī)遇期，建議優(yōu)選技術(shù)準(zhǔn)備充分、業(yè)績上率先受益國產(chǎn)產(chǎn)能建設(shè)的裝備企業(yè)，推薦長川科技，關(guān)注北方華創(chuàng)、晶盛機(jī)電。
挖機(jī)3月銷量超預(yù)期，看好全年工程機(jī)械行業(yè)的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會
挖機(jī)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2018年3月挖機(jī)銷量為3.83萬臺/yoy+79%，超出我們的預(yù)期。我們預(yù)計4月挖機(jī)銷量仍將保持30%以上的快速增長，如果未來8個月同比增速維持5%，全年即可實現(xiàn)20%的增長。3月份大中型挖掘機(jī)繼續(xù)領(lǐng)漲，增速分別達(dá)到101%和96%，小挖增速弱于行業(yè)水平。我們認(rèn)為，2018年工程機(jī)械行業(yè)將維持穩(wěn)定增長的趨勢，隨著成本端壓力減小，壞賬和二手機(jī)出清，工程機(jī)械行業(yè)將迎來利潤彈性的大年；行業(yè)競爭加劇，品牌格局面臨重塑，2018年工程機(jī)械行業(yè)或存在結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。繼續(xù)重點推薦柳工，業(yè)績彈性相對更高，估值相對較低。
寧德時代順利過會有望加快擴(kuò)產(chǎn)，鋰電設(shè)備或持續(xù)受益
2018年4月4日，寧德時代IPO順利過會，作為動力電池板塊的“獨角獸”，有望加快優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的擴(kuò)張步伐。寧德時代成為大眾集團(tuán)MEB電動車項目平臺的動力電池供應(yīng)商，我們認(rèn)為，隨著傳統(tǒng)車企在新能源汽車的發(fā)力，中游動力電池行業(yè)、上游設(shè)備和材料供應(yīng)商或?qū)⒊掷m(xù)受益，且強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局將延續(xù)。部分龍頭設(shè)備商有望在國產(chǎn)化替代的基礎(chǔ)之上，實現(xiàn)“出?！?，提升品牌影響力。關(guān)注先導(dǎo)智能、科恒股份、贏合科技、今天國際。
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