多重利好齊驅(qū) 2018年工程機械行業(yè)將迎發(fā)展良機

　　自從進入2016年起，受財政政策、基礎(chǔ)建設(shè)需求增加等眾多利好影響，工程機械行業(yè)走出寒冬，開始面臨了新的變化和挑戰(zhàn)。變化來自于供給端和需求端邊際變化帶來的再平衡過程，挑戰(zhàn)來自于總量增幅與結(jié)構(gòu)的差異。

　　2017年，中國工程機械行業(yè)在以挖掘機、裝載機、起重機等主要產(chǎn)品為代表的高增長下，行業(yè)企穩(wěn)回升，形勢一片大好，那么，2018年中國工程機械行業(yè)又將面臨怎樣的發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)呢？

　　自2016年下半年開始，在國家大力支持城鎮(zhèn)化建設(shè)的政策基礎(chǔ)上，基建項目、市政PPP項目增多，帶動整個挖掘機行業(yè)銷量增長；2017年，國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進入關(guān)鍵時期，在房地產(chǎn)投資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資、舊機換新等一系列利好因素的推動下，挖掘機迎來了波瀾壯闊的持續(xù)增長。

　　隨著中國經(jīng)濟“走出去”步伐繼續(xù)加快，中國將成為全球主要資本輸出國。通過深化“一帶一路”戰(zhàn)略帶動資源配置的全球化拓展，同時，加快與“一帶一路”沿線國家簽訂雙邊或區(qū)域投資協(xié)定，拓展中國海外經(jīng)濟影響力。

　　2017年1-3月，挖掘機約銷售4萬臺，同比增長98%；上半年挖掘機累計銷售約75000臺，同比增長100%；2017年1-9月，納入中國工程機械商貿(mào)網(wǎng)統(tǒng)計的24家挖掘機生產(chǎn)企業(yè)累計銷售各類型挖掘機約10萬臺，同比增長99%。

　　據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《建筑工程機械制造行業(yè)市場需求預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》預(yù)測，到2020年我國工程機械在國內(nèi)外市場的銷售額將達到6,200億元，比2015年全行業(yè)4,570億元的銷售額超過近1,800億元。

　　工程機械需求大幅回暖的背景下，企業(yè)盈利明顯改善，同時資產(chǎn)減值損失對盈利的侵蝕也有所下降。其中，三一重工、徐工機械、柳工的資產(chǎn)減值損失占比已經(jīng)開始下降，而中聯(lián)重科于2017年集中處理歷史負擔，資產(chǎn)負債表已顯著修復，預(yù)計2018年開始資產(chǎn)減值損失占比也將開始下降。

　　從全國看，說經(jīng)濟周期已經(jīng)反轉(zhuǎn)、轉(zhuǎn)型升級已經(jīng)大功告成似乎還為時過早，作為企業(yè)，更多地還是要練好內(nèi)功。

　　近年來，國家持續(xù)推進“三去一降一補”與“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”，部分企業(yè)進行產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整，回歸主業(yè)，做自己最擅長的領(lǐng)域成為主要發(fā)展方向。另外，因行業(yè)規(guī)模、利潤降低帶來經(jīng)營風險的惡化，行業(yè)整合兼并加速，一些規(guī)模較小、技術(shù)較弱的企業(yè)，逐步喪失市場份額和退出市場，行業(yè)市場份額逐漸向龍頭企業(yè)傾斜。

　　房地產(chǎn)行業(yè)是主導工程機械需求的主要因素，然而重要性在逐步下降。隨著基建、采掘等行業(yè)的復蘇，房地產(chǎn)投資在工程機械需求中的重要性將逐步降低，同時也給工程機械行業(yè)帶來發(fā)展機遇。

　　工程機械行業(yè)屬于強周期性行業(yè)，從長期看需求易受到房地產(chǎn)投資、基建投資增速的影響。2017年以來，基建投資增速維持在較高的水平、地產(chǎn)投資增速則緩慢回落，宏觀需求有韌性。展望2018年，房地產(chǎn)投資或?qū)⒗^續(xù)回落，基建投資增速或?qū)⒎啪?，宏觀需求指標邊際減弱。