全方位解讀當前中國鋼鐵行業(yè)形勢

　　我國2017年宏觀數據出爐。在剛剛過去的2017年，我國經濟延續(xù)了穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，以供給側結構性改革為主線，經濟活力、動力和潛力不斷釋放，實現了平穩(wěn)健康發(fā)展。鋼鐵業(yè)在2017年也實現了多重質的轉變，2018年供給側結構性改革仍將是伴隨鋼鐵業(yè)的主線，諸多因素相互作用將影響鋼鐵業(yè)的發(fā)展趨勢。

　　多項指標驗證經濟結構性好轉

　　2017年，我國國內生產總值實現了6.9%的增長;經濟總量突破80萬億;進出口扭轉了連續(xù)兩年下降的局面;外匯儲備持續(xù)增加;企業(yè)杠桿率穩(wěn)中有降;財政收入、居民收入和企業(yè)效益明顯好轉;央企利潤達到五年來最好水平。

　　在短短的五年時間里，我國經濟總量已從2012年的54萬億元穩(wěn)步增長到2017年的82萬億元。隨著中國經濟強勁增長以及對外需求的明顯拉動，2017年四季度，國際貨幣基金組織和世界銀行先后上調中國經濟增長預期。

　　2018年經濟增長存在許多積極因素：新一輪對外開放，以及“一帶一路”建設的積極推進將穩(wěn)定和激發(fā)中國的外部需求;內部來看，消費能夠延續(xù)規(guī)模持續(xù)較快增長、結構升級步伐繼續(xù)加快、對增長的貢獻持續(xù)提升的良好態(tài)勢。預計2018年中國經濟增長仍能維持在6.7%左右。

　　鋼鐵業(yè)在制造業(yè)中投資下滑最嚴重

　　2017年以來，我國固定資產投資累計增速穩(wěn)中趨緩，投資結構繼續(xù)優(yōu)化。全年固定資產投資631684億元，比上年增長7.2%。民間投資381510億元，比上年增長6.0%。民間固定資產投資占全國固定資產投資的比重為60.4%。

　　從結構來看，今年高技術制造業(yè)、裝備制造業(yè)等投資增速明顯加快，高耗能制造業(yè)投資比上年下降1.8%。受今年環(huán)保、去產能、地產調控等因素影響，建筑業(yè)、采礦業(yè)資產投資明顯下滑，建筑業(yè)投資下滑19%，采礦業(yè)下滑10%。與之密切的鋼鐵行業(yè)也成為今年整體復蘇的制造業(yè)中投資下滑最嚴重的行業(yè)。2017鋼鐵行業(yè)固定資產投資額3804億元，同比下降7.1%;其中民間投資額3015億元，同比下降10%。民間投資占鋼鐵行業(yè)固定資產投資的79.3%。

　　鋼鐵行業(yè)產銷明顯增長利潤增速不敵用鋼行業(yè)

　　2017年，與鋼鐵相關的主要制造業(yè)行業(yè)都表現不俗。金屬制品業(yè)、鐵路、船舶等增長6%以上，通用設備制造業(yè)和專用設備制造業(yè)達到10%以上增長，汽車制造業(yè)增長達12.2%。然而受去產能和環(huán)保督察影響，鋼鐵行業(yè)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長0.3%，明顯低于其他相關行業(yè)。

　　2017年我國粗鋼產量83173萬噸，同比增長5.7%。鋼材產量104818萬噸，同比增長0.8%。2017年前11月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤增長1.8倍。據蘭格鋼鐵研究中心測算，前11月鋼鐵行業(yè)銷售利潤率達4.99%，較2016年底提升2.36個百分點。盡管2017年以來鋼鐵價格出現大幅上漲，行業(yè)效益明顯改善，但是鋼鐵行業(yè)的銷售利潤率與整體工業(yè)6.36%的利潤率平均水平還有一段距離。下游用鋼產業(yè)銷售利潤率也遠高于鋼鐵行業(yè)，前11月汽車產業(yè)銷售利潤率接近8%，設備制造業(yè)超6%，金屬制造和鐵路、船舶等行業(yè)也超過5%。

　　2018年鋼鐵需求恐將放緩

　　2017年，盡管固定資產投資一直處于穩(wěn)中趨緩的態(tài)勢，但是基建投資的堅挺還是令人欣慰。2017年基礎設施投資140005億元，同比增長19%，增速較上年同期加快了1.6個百分點。其中，水利管理業(yè)投資增長16.4%;公共設施管理業(yè)投資增長21.8%;道路運輸業(yè)投資增長23.1%。2018年，受財政收入和控制地方政府隱性債務的約束，資金來源和基礎設施投資沖動受到制約。同時，經過長時間、大規(guī)模投資后，基礎設施大為改善，投資收益高的項目不多，未來基建投資將處于減速狀態(tài)。預計2018年基礎設施投資增長15%左右。

　　同樣，另一個主要的用鋼行業(yè)房地產業(yè)也面臨著回落風險。受到調控政策的影響，一線城市以及部分二線城市的住房需求得到有效的遏制。2017年房地產開發(fā)投資109799億元，同比增長7.0%。隨著政策效果的逐漸體現，房地產投資增速回落趨勢愈發(fā)明顯。預計2018年房地產市場投資將保持低速增長，對鋼鐵需求回落將逐漸顯現。