庫存創(chuàng)六年新低 鋼價難以大幅下跌

　　雖然螺紋鋼期貨在沖破4000元（噸價，下同）的高位之后，連續(xù)兩日大跌，跌幅達(dá)到數(shù)百元，但現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)依然十分堅挺，盡管市場價格也有所松動，但總體仍然保持高位，尤其是南方城市，價格基本保持在5000元的高位之上。

　　社會庫存再創(chuàng)新低

　　數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截止到12月12日，國內(nèi)三級螺紋鋼均價為4862元，與上周相比，小幅下跌了31元，但與上月同期相比，上漲了757元，其中，廣州價格已經(jīng)達(dá)到5510元。為何在上周期螺大幅下跌的影響下，現(xiàn)貨市場依然能保持這樣的堅挺？或許與當(dāng)前處于多年來新低的鋼材社會庫存不無關(guān)系。

　　數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截止到12月8日，全國鋼材社會庫存量為665.4萬噸，這是什么概念？雖然最近幾年在鋼貿(mào)商“低庫存”的操作模式之下，鋼材社會庫存總體保持相對低位，但這一數(shù)值依然比近6年來的平均值1202.9萬噸還要低537.6萬噸，而與2013年高峰值2079.6萬噸相比，則少了1414.2萬噸，降幅達(dá)68%，為近年來的新低。

　　不僅如此，與之前大部分庫存積壓在鋼廠不同，由于大范圍的限產(chǎn)，鋼廠庫存也并無壓力。天津雙虎特鋼貿(mào)易有限公司總經(jīng)理劉雙虎在采訪中表示，鋼廠現(xiàn)在資金充裕，再加上生產(chǎn)受限，客觀來說，他們也不會有太大壓力，因此短期內(nèi)鋼廠庫存也很少，價格沒有太大的下跌風(fēng)險。

　　冬儲時機(jī)并不成熟

　　盡管當(dāng)前鋼材庫存已經(jīng)降至歷史低位，但對于今年的冬儲，貿(mào)易商目前卻并沒有太大的打算。北京冀玉明鋼鐵貿(mào)易有限公司董事長于占明表示，雖然他們有一定的冬儲意愿，但目前的價格過高，讓他們有所畏懼，因此只能暫時觀望?！半m然現(xiàn)在庫存量很低，但如果儲貨的價格過高，則風(fēng)險太大，因為年后行情到底如何，現(xiàn)在尚且難以判斷?！?

　　劉雙虎則表示，如果今年沒有這波提前發(fā)生的大行情，或許今年會有不少人選擇冬儲，但行情提前啟動，留給貿(mào)易商操作的空間將變得十分狹小，因此冬儲只能留給鋼廠自身去做了。

　　鋼廠方面，12月12日，河鋼12月中旬價出臺：大螺基價4750元漲200元，盤螺加110元，高線加600元。北京地區(qū)的市場價格一反前幾日的相對低迷，單日大漲120元，達(dá)到4650元，縮小了與其他地區(qū)的差距，或許與此不無關(guān)系。

　　社會庫存保持歷史低位，鋼廠定價強(qiáng)勢，這些或許都將是未來一段時間內(nèi)支撐鋼價的有力心理因素。

　　長期來看需求依然有所支撐

　　對于整體鋼市來說，需求依然是最重要的影響因素。而目前時值寒冬，北方地區(qū)需求低迷，因此價格有空漲之嫌。劉雙虎表示，雖然終端工地有部分復(fù)工，但需求還是十分有限，市場沒有足夠的成交，因此價格也就沒有回落的必要，供需關(guān)系真正能起決定作用的時機(jī)是在春節(jié)之后，尤其是三月之后，隨著大面積成交的可能性，以及部分冬儲的獲利盤出清，局勢可能會發(fā)生改變。

　　研究員葛昕表示，從當(dāng)前的基本面來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中向好，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在不斷優(yōu)化，基建投資保持高位，地產(chǎn)投資也在回歸，制造行業(yè)穩(wěn)定增長，這些對于鋼材需求來說，都是利好的表現(xiàn)。

　　當(dāng)然，值得注意的是，由于當(dāng)前螺紋鋼利潤太過豐厚，一些鋼廠已經(jīng)開始調(diào)整生產(chǎn)策略，生產(chǎn)線開始向螺紋鋼傾斜，前期一些短缺的資源也將開始向市場投放，可能會導(dǎo)致當(dāng)?shù)厣鐣齑嬗兴仙２贿^，成本維持在高位，且鋼廠本身在不斷提價，限產(chǎn)政策依然沒有松動，因此短期內(nèi)鋼價也不具備大幅下跌的條件。

　　即使當(dāng)前價格已經(jīng)高企，但對明年的春季行情，鋼貿(mào)商也并不悲觀。于占明表示，雖然現(xiàn)在年后行情還不好說，但庫存量低，需求量大，此外還有雄安因素以及期貨等因素的影響，價格可能不會大降;劉雙虎則認(rèn)為，本輪行情大漲沒給貿(mào)易商留下太多存貨的時間和空間，社會庫存沒有真實增長，“這也是明年三月價格不會暴跌的主要原因，除非政策方面有大的消息?！?