環(huán)保與礦石同行中的利弊

　　隨著重大會(huì)議的召開(kāi)以及采暖季的臨近，環(huán)保限產(chǎn)的政策頒布和施行開(kāi)始加速推進(jìn)。此次針對(duì)2017年采暖季所進(jìn)行的限產(chǎn)不論是從時(shí)間跨度還是強(qiáng)度來(lái)看都是史無(wú)前例的，勢(shì)必會(huì)對(duì)鋼鐵行業(yè)供需面產(chǎn)生重大影響。

　　鋼企方面：隨著華北部分地區(qū)陸續(xù)出現(xiàn)鋼企限產(chǎn)及采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)，多地鋼企開(kāi)始執(zhí)行限產(chǎn)50%左右，鋼企對(duì)鐵粉消耗明顯減弱，采購(gòu)謹(jǐn)慎多出現(xiàn)消耗庫(kù)存操作，而東北鋼企補(bǔ)跌操作為主，尚未出現(xiàn)因預(yù)期冬儲(chǔ)而調(diào)漲操作，故鋼企多以弱勢(shì)下調(diào)為主，僅個(gè)別因庫(kù)存甚低而出現(xiàn)調(diào)漲補(bǔ)庫(kù)，這也造成統(tǒng)計(jì)的49家重點(diǎn)鋼企內(nèi)礦庫(kù)存較節(jié)前降72萬(wàn)噸，但因日耗需求減弱平均可用天數(shù)卻增加1.87天，唐山鋼企僅以燒結(jié)豎爐限產(chǎn)為主，高爐尚未影響，故鋼企采購(gòu)燒結(jié)礦和球團(tuán)操作增加，部分外礦庫(kù)存略增，而統(tǒng)計(jì)的重點(diǎn)鋼企外礦總庫(kù)存亦較節(jié)前有50多萬(wàn)噸下降，表明鋼企并未出現(xiàn)明顯補(bǔ)庫(kù)操作。

　　礦選方面：鋼企限產(chǎn)需求減弱的同時(shí)，為保證十九大期間安全生產(chǎn)，多地政府限制炸藥供應(yīng)、要求礦山及選廠(chǎng)停限產(chǎn)操作，其中東北地區(qū)多以限制炸藥供應(yīng)為主，礦石開(kāi)采受限，導(dǎo)致選廠(chǎng)生產(chǎn)受阻，而河北邯邢、唐山礦選強(qiáng)制停產(chǎn)命令的出臺(tái)，導(dǎo)致多地資源供應(yīng)近乎停滯，個(gè)別地區(qū)甚至出現(xiàn)一粉難求局面，故礦選整體因資源緊張而惜售堅(jiān)挺，價(jià)格下行明顯受阻，甚至局部出現(xiàn)趨強(qiáng)局面。

　　外礦方面：遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交持續(xù)低迷，賣(mài)盤(pán)積極買(mǎi)盤(pán)觀(guān)望，整體詢(xún)盤(pán)較少主要以礦商為主;11月期全粉PB賣(mài)盤(pán)在11月指數(shù)+1.5左右，還盤(pán)在指數(shù)+1，差距較大難成交。港口現(xiàn)貨也多隨行就市，在連鐵夜盤(pán)大跌的背景下，今（10月19日）早港現(xiàn)報(bào)盤(pán)下拉5-10。會(huì)議期間鋼廠(chǎng)限產(chǎn)措施嚴(yán)格，打擊了鋼廠(chǎng)詢(xún)盤(pán)采貨的積極性，礦商多讓利出貨;少量鋼廠(chǎng)詢(xún)盤(pán)全粉PB、超特現(xiàn)貨，對(duì)FMG混合粉以及麥克和金步巴詢(xún)盤(pán)偏少。到港方面，河北環(huán)保停產(chǎn)較嚴(yán)重，尤其唐山邯鄲兩地，鋼廠(chǎng)對(duì)鐵粉的需求量下降較多，京唐和曹妃甸壓港近一周時(shí)間，而未來(lái)唐山兩港的到貨量卻是在增加的，庫(kù)存壓力相較山東港大得多，預(yù)計(jì)短期內(nèi)曹妃甸和京唐港的庫(kù)存數(shù)據(jù)大概率走高。

　　綜合來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)礦市場(chǎng)整體以供需均冷清為主，而隨著采暖季臨近，鋼企限產(chǎn)、錯(cuò)峰生產(chǎn)局面將進(jìn)一步擴(kuò)大，嚴(yán)重制約礦粉需求，而十九大過(guò)后，部分地區(qū)礦選開(kāi)工生產(chǎn)有望恢復(fù)，故后期國(guó)內(nèi)礦市場(chǎng)仍將面臨供強(qiáng)需弱局面，礦價(jià)難有顯著上行空間，而十九大召開(kāi)后，環(huán)保、安全生產(chǎn)均面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，筆者認(rèn)為十九大期間國(guó)產(chǎn)礦整體將延續(xù)供需冷清，后期局部趨強(qiáng)的可能性增大。