國內(nèi)鋼市或?qū)_高回落

　　國慶長假后第一周，國內(nèi)鋼市經(jīng)歷了一輪大起大落的行情。

　　開盤伊始，由于雙節(jié)期間央行的定向降準(zhǔn)以及九月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期，提振了市場信心，加上唐山、邯鄲等地的環(huán)保措施加碼，對市場產(chǎn)生了提振作用，鋼鐵市場迎來了一波期現(xiàn)輪番上漲的局面。

　　但由于國慶節(jié)前商家的備貨加上長達(dá)8天的節(jié)日期間市場銷售基本停滯，鋼廠以及市場流通庫存均明顯回升，庫存壓力增加，對市場產(chǎn)生負(fù)面影響。從周二夜盤開始，黑色系明顯走低，螺紋鋼、熱卷重挫超4%，焦炭暴跌逾5%，焦煤亦創(chuàng)新低，跌至三個(gè)月低位，完全吞噬了節(jié)后的反彈成果?，F(xiàn)貨價(jià)格亦應(yīng)聲回落，京津冀地區(qū)螺線、熱卷、中板、型材等成品材數(shù)次追跌，滬市及周邊地區(qū)亦明顯下調(diào)。

　　直到周四午后，由于唐山、邯鄲等地提前啟動(dòng)限產(chǎn)措施，市場預(yù)期升溫。截至周五收盤，熱卷期盤強(qiáng)勢封漲停，焦煤盤中亦觸及漲停盤，收盤大漲逾7%，螺紋鋼勁揚(yáng)6%，焦炭及鐵礦石漲幅亦達(dá)5%，前期陣地失而復(fù)得并再創(chuàng)近一個(gè)月新高。現(xiàn)貨市場亦由前期的補(bǔ)降追跌轉(zhuǎn)為明顯跟漲，板材表現(xiàn)要強(qiáng)于長材，部分城市累積最高漲幅超過200元。

　　縱觀全周，黑色系期貨價(jià)格尤如“過山車”，其中螺紋鋼主力合約最高達(dá)3820元，最低3503元，高低點(diǎn)價(jià)差超過300元。市場心態(tài)也經(jīng)歷了由悲觀洗盤到做多升溫的轉(zhuǎn)變。

　　“十九大”即將召開，加上臨近秋冬季限產(chǎn)時(shí)間點(diǎn)，為確保 “十九大”召開期間空氣質(zhì)量及交通順暢，北京及周邊交通運(yùn)輸、鋼市上下游限產(chǎn)限行等措施將更加嚴(yán)厲，目前邯鄲、唐山等城市已提前啟動(dòng)限產(chǎn)方案，后期還有更多城市陸續(xù)加入到提前限產(chǎn)的大軍當(dāng)中，一切讓路于“十九大”的順利召開，這勢必會(huì)對整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)、銷售及運(yùn)輸產(chǎn)生較大影響，資源供應(yīng)可能收縮的預(yù)期再度回歸，市場做多情緒升溫。

　　另外，由于黑色系已持續(xù)下跌一個(gè)月有余，期貨大幅貼水現(xiàn)貨，前期市場炒作的泡沫已被擠出，且一直未出現(xiàn)過像樣的修復(fù)性反彈，目前螺紋主力合約基差仍然在200元以上，借此做多氛圍升溫的機(jī)會(huì)完成一波反彈行情也在情理之中。

　　那么鋼鐵市場是否繼續(xù)一路上行、高歌猛進(jìn)？分析師馬廣慧提醒，要注意在上漲過程中價(jià)格出現(xiàn)反復(fù)的可能，本周鋼市沖高回落的可能性更大。

　　從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，九月份國內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為53.7%，本該是“金九銀十”，卻較上月小幅回落3.5個(gè)百分點(diǎn)，表明鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)出旺季不旺的局面。而監(jiān)測數(shù)據(jù)亦顯示，截至10月13日，全國29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫存量為881.57萬噸，比節(jié)前增加61.91萬噸，上升7.55%，再度由下降轉(zhuǎn)為上升，目前仍高于往年，表明庫存實(shí)際消化速度相對緩慢，市場銷售壓力較大。另外，被市場寄予厚望的資源供應(yīng)收縮的預(yù)期若未達(dá)預(yù)期值，也會(huì)對價(jià)格繼續(xù)沖高不利。基于以上邏輯，馬廣慧認(rèn)為，本周鋼市沖高回落的可能性更大。