大洋電機(jī)：戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型 新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈布局完成

　　公司今年主營業(yè)務(wù)增長迅速

　　8月13日，某證券發(fā)布了關(guān)于大洋電機(jī)的市場分析報(bào)告，大洋電機(jī)與中通客車聊城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)指定的投資公司將合資設(shè)立子公司，其中公司出資4.4億，持合資公司88%的股權(quán)。合資公司主營業(yè)務(wù)為氫燃料電池系統(tǒng)、氫燃料動(dòng)力總成系統(tǒng)及新能源汽車運(yùn)營平臺(tái)等項(xiàng)目，總投資預(yù)計(jì)26億元，項(xiàng)目分兩期投資，其中首期投資10億元。

　　戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈布局完成

　　公司已經(jīng)完成新能源汽車“電機(jī)、電控、電池”戰(zhàn)略布局，協(xié)同發(fā)展新能源汽車運(yùn)營平臺(tái)，形成產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)：（1）2016年1月收購上海電驅(qū)動(dòng)，公司與上海電驅(qū)動(dòng)在研發(fā)、供應(yīng)鏈管理、客戶資源等多個(gè)方面產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合占領(lǐng)驅(qū)動(dòng)總成30%市場，龍頭地位初現(xiàn)。（2）2016年7月參股巴拉德，成為其第一大股東，強(qiáng)勢進(jìn)軍氫燃料電池戰(zhàn)略新興行業(yè)，2017年初，公司與巴拉德達(dá)成燃料電池模組組裝及30KW和85KW燃料電池發(fā)動(dòng)機(jī)達(dá)成授權(quán)協(xié)議，目前公司氫燃料電池項(xiàng)目發(fā)展迅速。（3）公司于2015年初開始拓展新能源汽車運(yùn)營平臺(tái)業(yè)務(wù)，目前平臺(tái)運(yùn)營車輛超6000臺(tái)，建成充電樁超2700個(gè)，以新能源汽車動(dòng)力總成系統(tǒng)制造為產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，形成領(lǐng)域內(nèi)最完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，在新能源汽車運(yùn)營行業(yè)中占據(jù)領(lǐng)先地位。

　　燃料電池技術(shù)全球領(lǐng)先，積極尋求戰(zhàn)略合作

　　巴拉德從1983年開始研發(fā)燃料電池，主要業(yè)務(wù)是質(zhì)子交換膜燃料電池產(chǎn)品（包括燃料電池堆、模塊和系統(tǒng)）的生產(chǎn)服務(wù)，氫燃料電池的出貨量超過150MW，是質(zhì)子交換膜燃料電池技術(shù)領(lǐng)域中公認(rèn)的全球領(lǐng)導(dǎo)者。公司作為巴拉德第一大股東積極尋求國內(nèi)企業(yè)戰(zhàn)略合作：此次與中通客車設(shè)立合資子公司計(jì)劃在聊城及山東開展新能源車輛運(yùn)營，獲得了聊城市政府從路權(quán)、制氫站配套建設(shè)等政策方面積極響應(yīng)與支持，也是公司協(xié)同聊城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)預(yù)將聊城建設(shè)發(fā)展成為“燃料電池之城”的重要舉措。

　　2016年主要業(yè)務(wù)占比

　　2016年7月，子公司巴拉德與國鴻氫能簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，以成立合資公司形式生產(chǎn)燃料電池（巴拉德控股10%，國鴻氫能控股90%），合資公司主營巴拉德燃料電池堆的生產(chǎn)和組裝，且巴拉德為官方唯一膜電極供應(yīng)商，2017-2021每年最低采購價(jià)值1.5億美金，預(yù)計(jì)今年可出貨佛山飛馳1000套用于巴士的氫燃料電池系統(tǒng)，各方戰(zhàn)略合作意愿均已達(dá)成共識。

　　驅(qū)動(dòng)總成業(yè)務(wù)或?qū)⒂谙掳肽旰棉D(zhuǎn)

　　公司發(fā)布2017年半年度業(yè)績快報(bào)?？靾?bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.08億元（同比增長33.72%），歸屬上市公司股東凈利潤1.43億元（同比下降27.91%），下降幅度相較一季度有所收窄。家用電機(jī)業(yè)務(wù)受上半年家電市場需求旺盛影響，銷售收入同比增長30%以上；子公司佩特來與杰諾瑞在國際、國內(nèi)市場拓展收益顯著，車輛旋轉(zhuǎn)電器業(yè)務(wù)收入同比增長10%左右；上半年新能源汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期，公司新能源車輛動(dòng)力總成系統(tǒng)業(yè)務(wù)收益下降顯著，同時(shí)新能源汽車運(yùn)營平臺(tái)在運(yùn)營初期的折舊及推廣費(fèi)用增速較快，拖累公司業(yè)績利潤。

　　公司各主營業(yè)務(wù)均處于行業(yè)領(lǐng)先地位

　　展望下半年，驅(qū)動(dòng)總成或?qū)⒂瓉肀l(fā)。上半年新能源汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期，目前推廣目錄和政策得到有效的緩沖適應(yīng)，產(chǎn)業(yè)鏈議價(jià)均確定穩(wěn)定，我們預(yù)計(jì)下半年車市觸底反彈，全年70萬臺(tái)銷量目標(biāo)將大概率完成，且“三萬公里”政策存在調(diào)整預(yù)期，多方調(diào)整利好下，公司下半年公司動(dòng)力總成業(yè)務(wù)有望集中發(fā)力，預(yù)計(jì)公司30萬套動(dòng)力總成年產(chǎn)能將有效釋放。