優(yōu)特鋼品種運行情況及趨勢展望

一、優(yōu)特鋼品種市場回顧

1.價格重心整體下移

圖1：全國45#價格走勢（單位：元/噸）

數據來源：鋼聯(lián)數據

2024年優(yōu)特鋼品種價格重心逐步下移，年內高點還是年初4260元/噸的位置，截至8月1日，市場成交價格已到3500元/噸左右，年內下跌幅度達到760元/噸，雖往年亦有下跌行情，但總在下跌后能夠迎來或大或小的反彈之勢，今年卻不同以往，行情在不斷下探缺乏反彈支撐，主要原因來自于外來資源流入價格競爭激烈，行業(yè)內卷，另一方面來自于供應不斷增量但需求縮減，加大供需矛盾。

2.南北區(qū)域價差縮小

圖2：杭州-山東價差走勢（單位：元/噸）

數據來源：鋼聯(lián)數據

從南北價差來看，優(yōu)特鋼棒材45#杭州-山東價差均值186元/噸，較2023年209元/噸縮小23元/噸，今年3月份開始價差快速縮小，主要受山東鋼廠檢修減產影響，供應量減少，而且山東價格本身偏低，很多鋼廠投放意愿小，導致了當地資源緊俏，價格堅挺，但江浙地區(qū)北材資源不斷增加，市場競爭壓力大，尤其在清明節(jié)過后一波反彈中，山東、河北反彈了200元/噸，江浙僅反彈60元/噸，競爭激烈的情況下，價格反彈略顯乏力。

3.普優(yōu)價差有所走闊

圖3：特鋼-普鋼價差走勢（單位：元/噸）

數據來源：鋼聯(lián)數據

從2021年開始“普轉優(yōu)”進程加速，在此過程中螺紋鋼生產線轉產Φ40mm以下圓鋼產量急劇上升。

從數據來看，2023年全年最大價差出現在4月初，最大差值為465元/噸，2024年最大價差出現在3月中旬達到450元/噸。原因主要鋼價下跌過程中，優(yōu)特鋼相較螺紋鋼更具有抗跌性。

以今年情況來看，1-7月普優(yōu)價差均值相對偏高，房地產長期下行趨勢不可逆，普轉優(yōu)的形勢也將普遍存在。據了解，江蘇鋼廠XG 45#已經開始投放，BX，LXHH，ZX這些鋼廠的圓鋼產品也將投產，包括EG優(yōu)鋼也開始提上日程，線材已經生產，圓鋼在計劃中。

4.品種鋼效益好于優(yōu)鋼，“普轉優(yōu)”存在動能

圖4：優(yōu)特鋼主流品種全國日均價價差變化（單位：元/噸）

數據來源：鋼聯(lián)數據

2024年1-7月份45#-40Cr價差均值在241元/噸，較2023年同期擴大6元/噸；45#-20CrMnTi價差均值349元/噸，較2023年減小39元/噸；45#-42CrMo價差均值1109元/噸，較2023年縮小120元/噸；原料端鉬鐵從2023年年初的40萬回落到25萬左右，45-CrMo系產品價差逐漸且緩慢的縮小到1000-1100元/噸左右，品種鋼由于流通性比如普碳鋼，回落速度比流通材緩慢，反而效益相對于流通材較好。今年各品種鋼相對運行平穩(wěn)。據調研，鋼廠生產品種鋼的利潤要好于普碳鋼，由此可見，鋼廠“普轉優(yōu)、優(yōu)轉特”將是長期存在的，有內在轉換動力的。

5.普轉優(yōu)產量繼續(xù)擴大

圖5：全國普優(yōu)共線歷年產量（單位：萬噸）

數據來源：鋼聯(lián)數據

據調研，螺紋生產線轉產優(yōu)鋼在2021年之后開始逐年增加，2023年普優(yōu)共線生產線合計已經24條。由于螺紋鋼需求的萎縮，現有普優(yōu)共線鋼廠生產優(yōu)鋼積極性非常高，2023年普優(yōu)共線生產線生產優(yōu)鋼合計550萬噸同比增長10.81%，達到2017年以來新高，近兩年都是呈現兩位數增長，預計2024年普優(yōu)共線產量還在繼續(xù)上升。

6.鋼鐵行業(yè)利潤整體下滑，但特鋼利潤好于普鋼

圖6：鋼廠理論利潤核算（單位：元/噸）

數據來源：鋼聯(lián)數據

根據鋼鐵行業(yè)主要上市公司批露的財報數據顯示，3家主要鋼管類生產企業(yè)均實現了盈利，13家特鋼類生產企業(yè)僅有一家出現虧損，23家普鋼中9家虧損。

從利潤角度來看，2022年下半年開始，鋼廠利潤一直處于收縮階段，并持續(xù)至今，大部分鋼廠利潤在盈虧平衡線徘徊，因為鋼鐵行業(yè)整體面臨利潤下滑階段，但特鋼效益仍好于普鋼類鋼廠，雖然虧損，在效益不好情況下，調整品種結構，優(yōu)先向特鋼品種轉產，在保持現金流不斷的情況下，大部分鋼廠仍在開足馬力生產。

7.優(yōu)特鋼棒材產量創(chuàng)新高

圖7：全國優(yōu)特鋼（65家）產量（單位：萬噸）