“戰(zhàn)術(shù)性蹲下”的零跑，還能站起來(lái)嗎？

3月21日，零跑汽車發(fā)布了2022年全年財(cái)報(bào)。

總體來(lái)看，零跑汽車的營(yíng)收、毛利率都實(shí)現(xiàn)了正向增長(zhǎng)。全年?duì)I收123.85億元，同比增長(zhǎng)295%，這是零跑汽車連續(xù)四年保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì);毛利率也有比較大的改善，由2021年的-44.3%提升至2022年的-15.4%，2022年下半年收窄至-8.1%。零跑表示，零跑采取經(jīng)銷商模式，因此銷售收入中扣除了經(jīng)銷商返利，扣除返利影響，零跑已于2022年下半年實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正。

圖片來(lái)源：零跑微信公眾號(hào)

3月，其實(shí)是新勢(shì)力企業(yè)驗(yàn)收成果的日子。在特斯拉十年扭虧為盈的經(jīng)驗(yàn)下，行業(yè)內(nèi)外對(duì)包括蔚小理在內(nèi)的多家新勢(shì)力企業(yè)財(cái)報(bào)早有預(yù)期，但在2022年如此特殊的年份中，虧損已是必然，關(guān)鍵在于虧多少。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，在交付量逐年攀升以及c11和c01兩款車面向中高端市場(chǎng)的加入，零跑汽車營(yíng)收高增已是必然。但從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一年零跑汽車凈虧損為51.09億元，較上一年多出22.63億元;經(jīng)調(diào)整凈虧損為45.66億元，上年同期的經(jīng)調(diào)整凈虧損為26.29億元。

而這里虧，源于渠道鋪設(shè)，更源于高投入的研發(fā)等一系列支出。

就資料顯示，零跑的銷售渠道也在持續(xù)鋪開(kāi)，截至2022年末，零跑共有582家門(mén)店，門(mén)店數(shù)量同比增長(zhǎng)1倍，覆蓋超180個(gè)城市。

此外，2022年零跑汽車還邁出了出海的第一步，首批海外門(mén)店在以色列相繼落地。

研發(fā)方面，作為一直走全棧自研路線的零跑汽車，2022年間，其研發(fā)支出14.1億元，占總營(yíng)收的11.38%。截至目前已完成70%的整車全域自研，極大程度降低了整車成本的支出。

可即便如此，越買(mǎi)越虧仍是籠罩在零跑汽車頭頂難以揮去的“烏云”。

朱江明曾明確表示，“新能源汽車是一個(gè)增長(zhǎng)的市場(chǎng)，量是更重要的，首先要保證你有市場(chǎng)的占有率，這是我們第一追求的目標(biāo)，2025年可能汽車行業(yè)格局就定了，在這個(gè)階段你要能夠有一席之地。”

在他們看來(lái)，在新能源汽車市場(chǎng)格局未定之時(shí)，各家都希望在前期通過(guò)低價(jià)提升交付量和品牌影響力，先在市場(chǎng)立足，再考慮盈利的問(wèn)題。

比虧損更重要的是，零跑有盈利的希望嗎?

要想盈利，拿出能在中高端市場(chǎng)立足的產(chǎn)品至關(guān)重要。零跑到今年一共推出了四款車型，s01、t03、c11、c01，其中s01上在t03上市后就陸續(xù)停產(chǎn)，t03定位于純電動(dòng)微型車市場(chǎng)，一直是零跑的銷量支柱。這兩年新推出的c11和c01承擔(dān)了領(lǐng)跑汽車品牌向上的使命，也相當(dāng)于承擔(dān)了盈利的希望，尤其是c01，是零跑提升毛利率且走向中高端市場(chǎng)的關(guān)鍵產(chǎn)品。

但是，從交付量來(lái)看，零跑去年111168臺(tái)的交付量里，t03交付量了61,919輛，較2021年的39,149輛增加58.2%;c11交付量為44,371輛，2022年9月發(fā)布的c01交付量為4,815輛。

圖片來(lái)源：零跑財(cái)報(bào)截圖

可以看出，t03仍然是銷量大頭，占比超過(guò)一半，即便有c11跟c01的加入，零跑目前依然沒(méi)有擺脫以價(jià)求市的事實(shí)。而且，c01交付三個(gè)月后，零跑發(fā)布了23款c01，直降了近6萬(wàn)元，從零跑的角度來(lái)看，交付量或許并不如預(yù)期。

零跑c01 圖片來(lái)源：零跑微信公眾號(hào)

今年，零跑的交付量也并未看到明顯的提升，2月交付3198臺(tái)新車，1月僅交付1139輛新車。對(duì)此，零跑官方表示：預(yù)料之中，這是戰(zhàn)術(shù)性的先蹲下。

零跑汽車高級(jí)副總裁曹力解釋稱，為了在3月1日新品上市之前真正實(shí)現(xiàn)輕裝上陣，零跑有意做了布局和控制，一方面加緊消化原來(lái)的存量車;另一方面為2023款全新車型的推出做準(zhǔn)備。

蹲下之后是否能站起來(lái)，就要看零跑后續(xù)的市場(chǎng)表現(xiàn)了。