擺脫去年蕭條，但向好之跡并不明顯，2023年1月份ami指數(shù)為43.9%

中國農(nóng)業(yè)機(jī)械流通協(xié)會(huì)發(fā)布的2023年1月份中國農(nóng)機(jī)市場景氣指數(shù)（ami）為43.9%，環(huán)比提升6.0個(gè)百分點(diǎn)，同比下降5.2個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，6個(gè)一級指數(shù)中，全部呈現(xiàn)上升趨勢。其中經(jīng)理人信心指數(shù)增幅最大，達(dá)到26.8個(gè)百分點(diǎn)。從同比看，6個(gè)一級指數(shù)除經(jīng)理人信心指數(shù)外全部呈現(xiàn)下降趨勢，其中銷售能力指數(shù)降幅最大，為9.5個(gè)百分點(diǎn)。6個(gè)一級指數(shù)除經(jīng)理人信心指數(shù)外全部位于不景氣區(qū)間。

特約分析師張華光認(rèn)為：1月份ami的表現(xiàn)波瀾不驚，環(huán)比增長，同比下降成為較為突出的特征。在有據(jù)可查的1月份景氣度中，過去8年走勢規(guī)律呈現(xiàn)出的最大共性就是均位于不景氣區(qū)間，即使在2014年、2016年、2022年景氣度達(dá)到49%以上的高位，也未逾越景氣區(qū)間的門檻，更不用說多數(shù)年份徘徊在30%-40%的低位了。但環(huán)比的全線增長，意味著ami已經(jīng)擺脫了去年12月的蕭條，走在恢復(fù)性增長的通道中。但從持續(xù)下跌的同比看，今年市場向好之跡象并不明顯。

1月份ami走勢的基本特征

其一，經(jīng)理人信心指數(shù)爆棚，成為1月份ami的一道靚麗風(fēng)景線。如果說今年1月ami呈現(xiàn)出的最大特點(diǎn)，莫過于經(jīng)理人信心指數(shù)超常表現(xiàn)。環(huán)比飆升，增幅高達(dá)26.8%，一舉挺進(jìn)景氣區(qū)間。如果說環(huán)比增幅巨大與去年12月份的低谷有關(guān)，但同比也出現(xiàn)增長，并成為唯一增長的一級指數(shù)，則說明其增長并非偶然。以上種種表現(xiàn)超乎我們的想象，不僅成為ami的最大貢獻(xiàn)者，也成為1月ami景氣度的穩(wěn)定器。

其二，市場進(jìn)入恢復(fù)性增長的通道。環(huán)比全線增長，成為今年1月份ami呈現(xiàn)給我們的第二顯著特點(diǎn)?；谌ツ?2月災(zāi)難性滑坡形成的“洼地”，造就了1月份絕大多數(shù)指數(shù)的增長，也意味著市場行走在恢復(fù)性增長的通道中。

其三，市場不容樂觀。如果說環(huán)比全線增長告訴我們，市場處于恢復(fù)性增長中；但絕大多數(shù)指數(shù)同比出現(xiàn)不同程度的下滑，則提示我們，今年市場下行風(fēng)險(xiǎn)巨大，不容忽視。以所監(jiān)測的5個(gè)二級指數(shù)為例，拖拉機(jī)和收獲機(jī)指數(shù)環(huán)比出現(xiàn)小幅增長，并且這種增長都是建立在去年12月份指數(shù)探底的基礎(chǔ)之上。耕整地機(jī)具、種植機(jī)械、田間管理機(jī)械環(huán)比均出現(xiàn)不同程度的下滑，尤其是作為春耕所需的季節(jié)性較強(qiáng)的標(biāo)志性產(chǎn)品種植和田間管理機(jī)械的下降，提醒我們今年市場下行壓力之大。如果說1月份的ami因經(jīng)理人信心指數(shù)的較大貢獻(xiàn)率而未出現(xiàn)較低的景氣度話，二級指數(shù)的表現(xiàn)則暴露出今年市場崢嶸面目。

從三級指數(shù)解析細(xì)分市場

三級指數(shù)環(huán)比均出現(xiàn)不同程度的增長，同比除履帶式收割機(jī)出現(xiàn)增長外，呈現(xiàn)出不同程度的較大幅度下降。

拖拉機(jī)市場。拖拉機(jī)指數(shù)為35.2%，雖然環(huán)比出現(xiàn)2.4個(gè)百分點(diǎn)增長，但10.5個(gè)百分點(diǎn)的同比降幅以及偏低的景氣度，意味著1月份拖拉機(jī)市場之慘淡表現(xiàn)。其中，大型、中型拖拉機(jī)指數(shù)分別為34.6%、35.4%，盡管環(huán)比出現(xiàn)小幅增長，難以掩飾同比大幅度下滑帶來的慘淡。去年拖拉機(jī)市場爆發(fā)式飆升，為今年市場下行的埋下伏筆，這也符合市場周期性變化的規(guī)律。

種植機(jī)械市場。種植機(jī)械指數(shù)為37.2%，環(huán)比小幅下降6.3個(gè)百分點(diǎn)，同比大幅度下降11.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，播種機(jī)、插秧機(jī)指數(shù)環(huán)比出現(xiàn)不同程度的下滑，且均位于30%-40%之間的較低景氣度區(qū)間。基于農(nóng)事尚未進(jìn)入春耕模式，市場走勢不明，尚待觀察?；诮衲晔袌霏h(huán)境以及去年市場的表現(xiàn)，我們判斷，插秧機(jī)市場增長的概率與播種機(jī)市場下滑的概率一樣大。

收獲機(jī)市場。收獲機(jī)械指數(shù)為43.9%，環(huán)比提升4.2個(gè)百分點(diǎn)，同比下降4.6個(gè)百分點(diǎn)。從三大糧食作物收獲機(jī)指數(shù)表現(xiàn)看，雖然履帶式、輪式和玉米收獲機(jī)景氣度均位于不景氣區(qū)間，但均高于平均值，說明三大糧食作物收獲機(jī)市場并未出現(xiàn)不良“癥狀”。從環(huán)比變化看，輪式與玉米收獲機(jī)出現(xiàn)不同程度增長，主要基于去年12月大幅度下滑形成的指數(shù)“洼地”，意味著去年市場已經(jīng)觸底。自走履帶式谷物聯(lián)合收獲機(jī)市場繼續(xù)走在復(fù)蘇的大道上，環(huán)比實(shí)現(xiàn)了“兩連增”，主要建立于去年市場下滑的基礎(chǔ)之上。從同比看，自走輪式谷物聯(lián)合收獲機(jī)與玉米聯(lián)合收獲機(jī)出現(xiàn)兩位數(shù)的較大幅度滑坡，折射出這兩大糧食作物收獲機(jī)市場在經(jīng)歷了去年大幅度增長后，今年凸顯疲態(tài)，下行壓力巨大。自走履帶式谷物聯(lián)合收獲機(jī)市場同比小幅增長，是對去年該市場大幅度滑坡的修補(bǔ)。

2023年2月份ami走勢判斷

2月份ami伴隨著春天的腳步，尤其是春耕的日益臨近，或?qū)⒊尸F(xiàn)出以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是恢復(fù)性增長的整體走勢還將持續(xù)，并表現(xiàn)的較為強(qiáng)烈；二是環(huán)比增長，同比下滑的概率依然十分突出；三是不排除ami挺進(jìn)景氣區(qū)間的可能性；四是一、二、三級指數(shù)中的多數(shù)仍會(huì)繼續(xù)徘徊在不景氣區(qū)間，環(huán)比增長、同比下滑或“濤聲依舊”。

今年農(nóng)機(jī)市場面臨著嚴(yán)峻復(fù)雜的環(huán)境，市場變數(shù)和不確定性持續(xù)上升，令市場走勢變得撲朔迷離，不僅增加了市場風(fēng)險(xiǎn)，也極大增加了預(yù)測的難度。但我們從多年農(nóng)機(jī)市場的變化規(guī)律中，還是能窺其一二。先從利空因素分析，下面三大因素對2月份的市場影響較大。其一，國三升國四的后續(xù)影響。去年國三升國四導(dǎo)致的市場“透支”對今年市場將會(huì)產(chǎn)生深刻持久的影響，這種影響將貫穿2023年全年，尤其是對上半年市場影響更甚。升級國四后，產(chǎn)品價(jià)格的增長、國四產(chǎn)品適應(yīng)期、去年提前購買以及經(jīng)銷商國三機(jī)型的庫存都將成為影響今年市場需求的不可忽視的重要因素。其二，季節(jié)因素。2月依然是農(nóng)機(jī)市場的傳統(tǒng)淡季，市場尚處于“冷凍期”。按照多年農(nóng)事規(guī)律，春耕一般自2月底3月初陸續(xù)鋪開，這就決定了2月份絕大多數(shù)時(shí)間，依然處于春耕前的孕育階段。其三，市場動(dòng)力偏弱。上半年，農(nóng)機(jī)市場需求主要圍繞春耕展開，由此決定了推動(dòng)市場增長的動(dòng)力主要來自拖拉機(jī)、種植機(jī)械、田間管理機(jī)械和自走輪式谷物聯(lián)合收獲機(jī)四大細(xì)分市場。從1月份這四大細(xì)分市場的表現(xiàn)看，并不樂觀。尤其是拖拉機(jī)和輪式谷物收獲機(jī)市場，在經(jīng)歷了去年高位運(yùn)行、大幅度增長后，今年下滑的概率巨大。從種植機(jī)械中的插秧機(jī)市場看，去年出現(xiàn)較大幅度下滑，按照市場發(fā)展的周期性規(guī)律，今年有望增長。但1月份的景氣度并不高，上行走勢并不明顯，市場動(dòng)力偏弱的特點(diǎn)依然突出。其四，觀望氣氛濃厚。1月、2月農(nóng)機(jī)市場終端交易并不活躍，市場交易主要在生產(chǎn)商和經(jīng)銷商之間進(jìn)行。盡管多數(shù)生產(chǎn)商使勁渾身解數(shù)促銷，以較大讓利吸引經(jīng)銷商增加庫存，但48.9%庫存指數(shù)意味著經(jīng)銷商的庫存并未沖上高點(diǎn)。這種現(xiàn)象或來自兩個(gè)方面：一是去年因國三升國四，不少經(jīng)銷商的庫存已經(jīng)達(dá)到一定高度；二是經(jīng)銷商普遍不看好今年的市場，有意識(shí)的通過控制庫存，規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而表現(xiàn)出強(qiáng)烈的觀望心態(tài)。

注：2020年因疫情原因，1-3月無統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

當(dāng)然，2月份的農(nóng)機(jī)市場雖然利空因素表現(xiàn)的較為強(qiáng)烈，但利好因素依然為我們帶來了希望之光。第一，經(jīng)理人信心指數(shù)爆棚，意味著經(jīng)理人對2月份市場預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)；第二，從2014年以來1月、2月景氣度變化看，2月份景氣度均高于1月份，尤其是2016年以來，環(huán)比增幅皆達(dá)到兩位數(shù)。今年如果不出現(xiàn)意外，環(huán)比保持較高增幅的概率還是很大的。2月份，即使保持前幾年的平均增幅，也足以把a(bǔ)mi這艘巨輪拖上景氣區(qū)間的岸頭；第三，去年歲末，不少經(jīng)銷商仍有不少庫存國三機(jī)，加之預(yù)存的國四機(jī)，這類機(jī)具以其價(jià)格優(yōu)勢，對包括2月份在內(nèi)的上半年市場的支撐作用不容小覷。