機械行業(yè)上半年：景氣依賴宏觀政策 全年營收增幅有望達8%

上半年行業(yè)整體呈現(xiàn)“前低后高”的態(tài)勢。受疫情影響，年初機械工業(yè)生產(chǎn)運行遭受沖擊，1~2月主要經(jīng)濟指標全面下滑，不過從3月份開始企穩(wěn)，進入二季度后回穩(wěn)向好的趨勢更加明朗。

由于挖掘機在工程機械行業(yè)所占市場權(quán)重最大，挖掘機一直被認為是工程機械行業(yè)的風(fēng)向標和經(jīng)濟的晴雨表。據(jù)中國工程機械工業(yè)行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自3月份市場回暖以來，挖掘機銷量已經(jīng)連續(xù)5個月同比增速轉(zhuǎn)正、連續(xù)4個月同比增速超50%。

統(tǒng)計可知，2020年1-7月納入統(tǒng)計的25家主機制造企業(yè)累計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品131246臺，同比增長58.7%。其中，7月單月共計銷售產(chǎn)品11123臺，同比增長45.3%。

另有行業(yè)調(diào)查顯示，8月挖掘機（含出口）銷量有望達20800臺，同比增速50%左右。挖掘機市場表現(xiàn)持續(xù)亮眼，7、8月本是工程機械行業(yè)的淡季，然而今年淡季不淡，7月的同比增速超過市場預(yù)期。

對于工程機械行業(yè)景氣度超預(yù)期，相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示，企業(yè)、行業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)加大了對工程機械行業(yè)的需求，而且國家的宏觀政策等也都有利于行業(yè)的發(fā)展。

特別是擴大內(nèi)需投資對工程機械的需求拉動作用比較大，包括城鎮(zhèn)化建設(shè)、美麗鄉(xiāng)村建設(shè)、新基建、西部大開發(fā)、大灣區(qū)建設(shè)等，再加上寬松的貨幣政策，都有利于整個工程行業(yè)的發(fā)展。

西南證券(5.360, -0.16, -2.90%)也指出，一季度受疫情影響，部分項目開工延遲，對工程機械產(chǎn)品需求推后。二季度疫情消退后，重大項目開工速度加快，行業(yè)需求火熱。具體表現(xiàn)為，頭部企業(yè)訂單充足，產(chǎn)品供不應(yīng)求，業(yè)績表現(xiàn)突出，部分企業(yè)實現(xiàn)復(fù)蘇以來的最高增速。

不少機構(gòu)都對機械行業(yè)后續(xù)市場呈積極態(tài)度。據(jù)機械行業(yè)協(xié)會預(yù)計，2020年行業(yè)營收增幅將達7-8%，較之前預(yù)計的3%上調(diào)了4-5個百分點。

更有相關(guān)報告表示，新冠疫情大流行將導(dǎo)致今年全球幾乎所有國家的工程機械銷量下降，預(yù)計全球工程機械銷量將下降16%，但中國的政策預(yù)計將推動中國工程機械市場銷量增長14%，使中國的工程機械銷量達到2010-2011年刺激性繁榮以來的最高水平。

行業(yè)情況一片看好，但不少企業(yè)中仍在在半年報中表示了對未來的擔憂，提及次數(shù)最多的是宏觀經(jīng)濟政策風(fēng)險。

主要是考慮到工程機械行業(yè)與宏觀經(jīng)濟周期密切相關(guān)，尤其與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和建筑業(yè)投資等關(guān)系較大。因此，宏觀政策和固定資產(chǎn)投資增速的變化，將對工程機械下游客戶需求造成影響，進而影響工程機械企業(yè)產(chǎn)品銷售。

加之工程機械產(chǎn)品具有生產(chǎn)周期長的特點，部分進口零部件的采購周期也較長，同時疊加當前國內(nèi)外復(fù)雜的政治經(jīng)濟形勢，海外疫情沖擊，工程機械企業(yè)經(jīng)營一定程度上仍存在較大的不確定性，特別是短期來看，企業(yè)出口壓力恐難得到緩解。