led封裝已趨飽和，晶科電子出擊汽車照明市場勝算幾何？

撰文｜夏一哲

編輯｜唐鈺婷

“忽如一夜春風來，千樹萬樹梨花開?！备髁粒?jié)能的led（發(fā)光二極管）迅速替代日光燈，成為點亮城市的中堅力量。其實，不管是五顏六色的霓虹燈飾，還是鮮艷奪目的液晶電視，都已成為led發(fā)光發(fā)熱的舞臺。

與led普及進程同步，大陸廠商逐步承接臺灣led產(chǎn)能，涌現(xiàn)出一大批與臺灣廠商淵源頗深的趕潮兒，晶科電子就是其中之一。通過自主研發(fā)“倒裝焊”大功率led芯片等技術，晶科電子在激烈的競爭中脫穎而出，產(chǎn)品遍及通用照明、專業(yè)照明、新型顯示等領域，產(chǎn)品逐漸多元化。

盡管中國依然是生產(chǎn)led的世界工廠，但隨著上游產(chǎn)能逐漸過剩，下游競爭愈演愈烈，晶科電子業(yè)務也受到?jīng)_擊，增速放緩。通過增加研發(fā)投入，晶科電子充分利用led與人工智能等前沿技術融合發(fā)展的趨勢，為智慧城市、智能家居、智能汽車等新應用場景添磚加瓦。

布局“l(fā)ed+”技術能否幫助晶科電子成功走向產(chǎn)業(yè)價值鏈高端，找到新的增長點？

立業(yè)“王牌”：倒裝封裝技術

中國的led產(chǎn)業(yè)最早興起于寶島臺灣：上世紀80年代，億光電子和光寶科技共同拉開臺灣led產(chǎn)業(yè)發(fā)展大幕。彼時，led產(chǎn)業(yè)投資門檻較低，芯片則來自美日進口。其后，億光和光寶聯(lián)合臺灣工研院成立晶元光電，和海歸人才建立的國聯(lián)光電形成雙雄爭霸的局面。

大陸的led產(chǎn)業(yè)的崛起受益于臺灣的產(chǎn)能轉移。上世紀90年代，led下游的封裝和組裝廠商從臺灣向大陸轉移，也造就了一批led下游廠商，培養(yǎng)了一批led人才。2006年成立的晶科電子，背后就有著晶元光電的身影。

封裝是生產(chǎn)led器件的重要環(huán)節(jié)。在這道工序中，led芯片、支架、熒光粉等材料被封裝在一起，組成具有背光、照明或顯示等特定功能的led器件。封裝并不是簡單地組裝元件，還涉及光的提取、顏色、器件出光形狀和分布等多種特性的融合，封裝技術的水平最終決定了led產(chǎn)品的可靠性、體積和成本。

按led芯片結構的不同，封裝技術可以分為：正裝封裝、垂直封裝和倒裝封裝。

正裝封裝運用正負電極向上的led正裝結構芯片，將正負極連接到支架或基板上，實現(xiàn)電連接；垂直封裝芯片的電極設置在上下兩個面，芯片的下電極通過銀膠固晶或共晶焊技術連接到支架或基板上；倒裝封裝則是直接將電極焊接在支架或基板上，不需要打線連接。

倒裝結構的優(yōu)點是：散熱性好、出光效率高、工作電流上限高，且穩(wěn)定可靠、成本低，適用于追求高功率和高可靠性的應用產(chǎn)品領域。因此倒裝結構在大功率燈具應用中占據(jù)主要份額，倍受汽車燈具、新型顯示、植物照明和專業(yè)照明等賽道的廠商青睞。

自主研發(fā)的倒裝led技術，就是晶科電子的立業(yè)“王牌”——晶科電子在國內(nèi)率先將半導體先進封裝倒裝技術、芯片級封裝技術、晶片級封裝技術與led相結合，最早實現(xiàn)倒裝led芯片級光源器件量產(chǎn)。

有了倒裝技術，晶科電子形成了由led照明器件、背光源器件和模組產(chǎn)品等組成的產(chǎn)品線，營收從2016年的6.04億元增長至2018年的9.23億元，業(yè)績喜人。

2016-2019h1晶科電子主要財務指標

競爭加劇，增長放緩

盡管中國依然是led產(chǎn)業(yè)的世界工廠，但原有l(wèi)ed賽道漸趨飽和，上游產(chǎn)能過剩，下游封裝等行業(yè)競爭逐漸白熱化。

高工產(chǎn)業(yè)研究院（ggii）統(tǒng)計顯示，如果以產(chǎn)品產(chǎn)地計算，中國led封裝市場產(chǎn)值將在2017年達到870億元，同比增長18%，占據(jù)全球led封裝市場規(guī)模的61%；之后封裝市場的增速將逐步下滑至13%-15%。

伴隨增速放緩，封裝行業(yè)競爭愈演愈烈，產(chǎn)業(yè)整合不斷加劇，中小廠商逐漸被市場淘汰。智研咨詢的統(tǒng)計顯示，中國led封裝行業(yè)企業(yè)數(shù)量在2014年達到峰值——1532家，此后數(shù)量便持續(xù)下滑，2016年下滑至1000家左右，預計2020年將僅剩500家廠商。

晶科電子自身業(yè)績也受到?jīng)_擊。其2018年營業(yè)收入同比僅增長2.2%，遠低于前一年的49.5%；2019年上半年營收為4.19億元，同比下滑6.75%，業(yè)績承壓。從主營業(yè)務收入構成來看，其通用照明器件業(yè)務在2018年不管是營收規(guī)模還是業(yè)務占比都出現(xiàn)明顯下滑。

2016-2019h1晶科電子主營業(yè)務構成

另外，晶科電子對上游供應商的依賴也較為明顯。晶元光電作為晶科電子的主要關聯(lián)方，是后者led芯片主要供應商。從2016到2018年，晶科電子采購晶元光電led芯片金額占營業(yè)成本比例分別高達50.47%、42.37%、36.52%。通過引入華燦光電（300323）為代表的其他供應商，晶科電子正嘗試降低對晶元光電的依賴。

在led封裝市場增速放緩，廠商整合不斷加劇的背景下，晶科電子營收增長逐漸停滯，未來甚至有下滑的可能。晶科電子亟需找到新增長點，突破當下業(yè)績承壓的困境。

“l(fā)ed+”拓展前沿應用

led技術迭代迅速，行業(yè)內(nèi)有和摩爾定律類似的海茲定律（haitz's law）：每18-24個月led亮度約可提升一倍，每經(jīng)過10年，led輸出流明提升20倍，而led成本價格將降至現(xiàn)有的1/10。為成本不斷降低、性能不斷提升的led找到“新出路”，是led廠商們努力的方向。

“l(fā)ed+”技術就是其中之一。將led與it技術、物聯(lián)網(wǎng)技術、人工智能、機器視覺等前沿科技想融合，讓led在智慧城市、智能家居、智能車燈等新賽道開疆擴土。

2017年發(fā)改委等部門印發(fā)的《半導體照明產(chǎn)業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》就提及：全球半導體照明已經(jīng)呈現(xiàn)出數(shù)字化、智能化以及技術交叉、跨界融合、商業(yè)模式變革等發(fā)展趨勢。該文件還定下了到2020年形成1家以上銷售額突破100億元的led照明企業(yè)，培育1-2個國際知名品牌，10個左右國內(nèi)知名品牌的發(fā)展目標。

新型顯示屏和車規(guī)照明有可能成為快速崛起的下游賽道。

作為液晶屏幕（lcd）背光源，led已經(jīng)成功替代了發(fā)熱嚴重的ccfl。不過，lcd的“壟斷”地位正受到oled的直接挑戰(zhàn)，尤其是智能手機等小屏場景，oled已經(jīng)將lcd逐出高端市場。

在傳統(tǒng)led基礎上發(fā)展出的micro led（<100 μm）和(|) led（100μm-300μm）有望幫助led奪回顯示霸主的地位。micro led是led發(fā)展的終極目標，盡管由于目前技術尚處瓶頸期，micro led暫時無法普及，但過渡方案mini led已經(jīng)能夠達到與oled相近的性能，并有望以更低的成本重奪市場份額。avc的統(tǒng)計顯示，2019年國內(nèi)小間距 led市場規(guī)模已經(jīng)達到93.6億元，漸成氣候。

車規(guī)級led應用崛起則成為晶科電子的另一大機遇。以往，用于車輛前大燈的led發(fā)熱嚴重，不僅需要進口芯片保證使用壽命，而且需要散熱風扇，成本居高不下，只有高端車才能裝配。近兩年來，得益于技術完善和成本降低，led已經(jīng)逐步完成對鹵素燈、氙氣燈的替代，2018年更是被視為led前大燈全面滲透中低端車的元年。

晶科電子已經(jīng)掌握了車規(guī)級led光電器件和智能化模組的核心技術，并與吉利汽車合資成立領為科技，進入汽車照明賽道。

不過，led在汽車的應用并不限于照明或指示?；趌ed的紅外光電傳感器和激光雷達技術，開始在無人駕駛等前沿應用領域扮演重要角色。不管是車用空氣凈化消毒的uvc-led器件，還是無人駕駛等新技術需要的傳感器件，都讓led成為智能汽車不可或缺的部件。

除了擴充產(chǎn)能外，晶科電子想通過科創(chuàng)板募資打造先進光電器件及模組技術研發(fā)中心，進一步研發(fā)“l(fā)ed+”系列技術和產(chǎn)品，向產(chǎn)業(yè)價值鏈高端進發(fā)。除了整合電子驅動、傳感器、控制及通信等電子元件，實現(xiàn)智能家居、商業(yè)照明和智慧城市照明智能化應用外，晶科電子還將紅外led技術應用的傳感賽道、uv-led技術應用的消毒賽道和mini/micro led技術應用的新型顯示賽道納入發(fā)展版圖。

當下，led市場漸趨成熟飽和，如果廠商固守附加值較低的照明賽道，無異于“坐以待斃”。擴充產(chǎn)能，依靠規(guī)?；柟坍a(chǎn)品競爭力，只是晶科電子維持原有業(yè)務的防守之策。

隨著led進一步在智慧城市、智能家居、智能汽車等新賽道交叉發(fā)展，led廠商突圍的機遇逐漸顯露。晶科電子加速“l(fā)ed+”系列技術和產(chǎn)品的研發(fā)進程，進入前沿、高附加值的新興賽道，有望突破業(yè)務瓶頸。在晶科電子等廠商的研發(fā)推動下，跨學科、多領域交融發(fā)展的led技術好比一片森林，將在更多應用場景生根發(fā)芽。