上海電氣擬分拆子公司乘科創(chuàng)板之風(fēng)高飛

原標(biāo)題：上海電氣擬分拆子公司乘科創(chuàng)板之風(fēng)高飛

年60多億元，明明是國內(nèi)最大的海上風(fēng)機(jī)整機(jī)商，外界知道的卻不多。怎么辦？到科創(chuàng)板單獨(dú)上市去！

1月6日晚間，，擬分拆所屬子公司上海電氣風(fēng)電集團(tuán)股份有限公司(下稱“電氣風(fēng)電”)至科創(chuàng)板上市，并發(fā)布了相關(guān)預(yù)案。這是第二家正式發(fā)布分拆預(yù)案的a股公司，第一家是大央企，擬分拆鐵建重工至科創(chuàng)板掛牌。

隱形巨頭乘風(fēng)分拆

據(jù)披露，電氣風(fēng)電成立于2006年，注冊資本8億元，屬于上海電氣的新能源及環(huán)保設(shè)備板塊，直接持有99%的股份，通過全資子公司上海電氣投資間接持有1%的股份。

這是一家被母公司上海電氣光芒遮住了的隱性巨頭。公告顯示，電氣風(fēng)電是國家清潔能源骨干企業(yè)，是中國領(lǐng)先的陸上風(fēng)電整機(jī)商與中國最大的海上風(fēng)電整機(jī)商。

“中國最大”有著堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)支撐。根據(jù)中國可再生能源學(xué)會(huì)風(fēng)能專委會(huì)發(fā)布的中國風(fēng)電吊裝容量統(tǒng)計(jì)報(bào)告，2017年，電氣風(fēng)電海上新增裝機(jī)容量58.8萬千瓦，國內(nèi)第一。2018年，共有7家整機(jī)制造企業(yè)有海上新增裝機(jī)，其中電氣風(fēng)電新增裝機(jī)最多，在全部海上新增裝機(jī)容量占比達(dá)到43.9%。

算上陸上風(fēng)機(jī)后的整體情況也不差。據(jù)中國可再生能源學(xué)會(huì)風(fēng)能專委會(huì)統(tǒng)計(jì)，2018年，電氣風(fēng)電陸上與海上風(fēng)電機(jī)組新增裝機(jī)容量合計(jì)為114萬千瓦，占當(dāng)年全國新增裝機(jī)容量市場份額的5.4%，全國排名第五位；2017年、2016年分別占當(dāng)年全國新增裝機(jī)容量市場份額的5.7%、7.4%，全國排名均為第六位。

公告稱，電氣風(fēng)電具備國內(nèi)領(lǐng)先的風(fēng)電整機(jī)及關(guān)鍵零部件設(shè)計(jì)能力，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品的全功率覆蓋和全場景覆蓋。陸上產(chǎn)品具備完全的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，海上產(chǎn)品通過戰(zhàn)略合作、自主研發(fā)，掌握了國際領(lǐng)先的海上風(fēng)電制造技術(shù)和運(yùn)維能力。

領(lǐng)先的技術(shù)源于強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力。據(jù)公告，電氣風(fēng)電采取開放式研發(fā)策略，除上海研發(fā)總部以外，還成立了丹麥歐洲研發(fā)中心、北京研發(fā)中心、廣東研發(fā)中心，并與國內(nèi)外研究機(jī)構(gòu)和高校建立了廣泛的合作。除風(fēng)力發(fā)電機(jī)組整機(jī)設(shè)計(jì)技術(shù)外，電氣風(fēng)電具備了以葉片技術(shù)、控制技術(shù)為代表的風(fēng)機(jī)核心技術(shù)自主研發(fā)能力。

電氣風(fēng)電的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不是特別好看。據(jù)報(bào)告，截至2019年9月30日，電氣風(fēng)電的總資產(chǎn)為165.7億元，凈資產(chǎn)37.4億元，2019年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入49億元，剛過1億元；2018年和2017年，電氣風(fēng)電的營業(yè)收入分別為65.6億元和61.7億元，凈利潤分別為2119萬元和-5231萬元。

分拆上市益處多多

提升或許是上海電氣要分拆該子公司的理由之一。公告稱，分拆有利于公司產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)。本次分拆完成后，公司可以利用新的上市平臺(tái)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)或引入戰(zhàn)略投資者，加大對(duì)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)核心及前沿技術(shù)的進(jìn)一步投入與開發(fā)，保持風(fēng)電業(yè)務(wù)創(chuàng)新活力。

分拆上市還有利于提升電氣風(fēng)電融資效率。公司表示，本次分拆可以實(shí)現(xiàn)電氣風(fēng)電與資本市場的直接對(duì)接，從而拓寬電氣風(fēng)電的融資渠道，提升融資靈活性，提高融資效率。未來電氣風(fēng)電可借助資本市場平臺(tái)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)并購等各項(xiàng)資本運(yùn)作，進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)范圍、豐富產(chǎn)品線，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

此外，分拆還是落實(shí)上海國資改革的重要舉措。公告稱，將踐行混合所有制改革，激發(fā)電氣風(fēng)電的內(nèi)生動(dòng)力，優(yōu)化國資布局結(jié)構(gòu)，并進(jìn)一步完善電氣風(fēng)電的公司治理。

上海電氣表示，本次分拆電氣風(fēng)電上市后，公司仍將保持對(duì)電氣風(fēng)電的控制權(quán)，電氣風(fēng)電仍為公司合并報(bào)表范圍內(nèi)的子公司。電氣風(fēng)電業(yè)績的增長將同步反映到公司的整體業(yè)績中，進(jìn)而提升公司的盈利水平和穩(wěn)健性。從價(jià)值發(fā)現(xiàn)的角度來看，電氣風(fēng)電分拆上市有助于其內(nèi)在價(jià)值的充分釋放，公司所持有的電氣風(fēng)電權(quán)益價(jià)值有望進(jìn)一步提升，流動(dòng)性也將顯著改善。