無人機(jī)襲擊油田、陶氏工廠裝置爆炸......歲末突發(fā)事件頻出，未來等待乙二醇的，將是何種命運(yùn)？

最近國外乙二醇行業(yè)事件不斷，先是無人機(jī)襲擊沙特油田，導(dǎo)致沙特乙二醇裝置減產(chǎn)；接著陶氏化學(xué)路易斯安那州工廠的乙二醇2#裝置發(fā)生爆炸，導(dǎo)致環(huán)氧乙烷將進(jìn)入不可抗力狀態(tài)。

另一方面，據(jù)安迅思8日消息，亞洲乙二醇價格跌至近兩個月來的最低點(diǎn)，市場情緒可能繼續(xù)受到即將到來的新供應(yīng)的影響。

盈利疲軟迫使生產(chǎn)商降量運(yùn)行

由于國內(nèi)乙二醇市場需求的快速發(fā)展，國內(nèi)生產(chǎn)無法滿足需求，乙二醇的消費(fèi)占比超過國內(nèi)產(chǎn)量。海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年我國共計進(jìn)口乙二醇978.96萬噸，同比增長103.85萬噸，增幅為11.9%。乙二醇進(jìn)口占國內(nèi)總供給量的59.6%。盡管如此，得益于國內(nèi)產(chǎn)能的快速擴(kuò)張，國內(nèi)供應(yīng)能力快速提升，乙二醇對外依存度呈現(xiàn)下降趨勢。

中國乙二醇擴(kuò)能——尤其是以煤炭為原料的產(chǎn)能——被認(rèn)為是自2018年以來亞洲乙二醇總體價格下跌的罪魁禍?zhǔn)?。中國是全球最大的乙二醇進(jìn)口國，自2015年以來，每年的進(jìn)口量一直在700萬噸以上。

在利潤受擠壓的情況下，亞洲和中東地區(qū)的一些乙二醇生產(chǎn)商已經(jīng)降低了乙二醇裝置的開工率水平,導(dǎo)致9月份中國乙二醇進(jìn)口量下降。

亞洲地區(qū)的一位貿(mào)易商表示：“基于當(dāng)前的乙二醇價格，主要供應(yīng)商并沒有太高的利潤率。我們從中國最新的進(jìn)口數(shù)據(jù)中可以看出，在盈利疲軟的情況下，生產(chǎn)商們正在削減產(chǎn)量。”

國內(nèi)乙二醇進(jìn)口地集中于中東地區(qū)。其中沙特阿拉伯是國內(nèi)最大的進(jìn)口來源國，占總進(jìn)口量的41.58%；中國臺灣、加拿大、新加坡、阿曼進(jìn)口量分別占據(jù)第2—5位，進(jìn)口量分別占10.07%、9.27%，7.69%和7.44%，進(jìn)口量排名前五的地區(qū)占我國進(jìn)口總量的75%。

新供應(yīng)沖擊市場

亞洲乙二醇供應(yīng)將會增加，明年第一季度末前的未來幾個月，亞洲地區(qū)將有三套新建乙二醇裝置投產(chǎn)。馬來西亞國家石油公司邊佳蘭煉油廠和石化公司(pref-chem)將在年底前投產(chǎn)其位于馬來西亞的75萬噸/年乙二醇裝置，而恒力石化可能在11月底之前投產(chǎn)其位于中國的90萬噸/年乙二醇裝置。在2020年第一季度，浙江石化還計劃投產(chǎn)一套75萬噸/年的乙二醇裝置。

過去兩個月，地區(qū)供應(yīng)的預(yù)期增長一直在抑制購買情緒。目前亞洲市場乙二醇現(xiàn)貨價格高于遠(yuǎn)期，表明自10月底以來存在現(xiàn)貨溢價。一家主要的乙二醇進(jìn)口商表示，鑒于對新供應(yīng)沖擊市場的預(yù)期，12月貨物的購買興趣已經(jīng)減弱，未來幾周市場情緒可能變得更加悲觀。

2019年國內(nèi)乙二醇依舊有較大的產(chǎn)能增長潛力，目前乙二醇在建項目多集中在華北、西北及華東區(qū)域，預(yù)計新增產(chǎn)能264萬噸，產(chǎn)能增速26%。但受不可控因素的影響，預(yù)計實際新增產(chǎn)能略有折扣。

因此，預(yù)測2019年國內(nèi)乙二醇產(chǎn)能有望達(dá)到1315.2萬噸，但行業(yè)總產(chǎn)量預(yù)計在775萬噸左右。乙二醇市場整體的需求增量保持在6%左右；受此影響，預(yù)計2019年乙二醇行業(yè)進(jìn)口量為1042萬噸，進(jìn)口依存度在60%以上。2019年聚酯新增產(chǎn)能預(yù)計將達(dá)614萬噸，鑒于2019年消費(fèi)壓力，或?qū)⒂?00多萬噸裝置推遲至2020年達(dá)產(chǎn)。

表1 2019-2020年乙二醇投建項目統(tǒng)計

聚酯需求放緩

乙二醇市場還面臨下游聚酯需求放緩。聚酯產(chǎn)業(yè)是乙二醇最重要的下游產(chǎn)業(yè)，目前87%以上的乙二醇都被用于聚酯的生產(chǎn)中。

由于紡織業(yè)的回暖，乙二醇主要下游聚酯產(chǎn)業(yè)從2016年下半年開始蘇，2017-2019進(jìn)入了產(chǎn)能擴(kuò)張的高峰期。截止到2018年年底，我國聚酯產(chǎn)能漲至5400萬噸，折合乙二醇消耗量約1800萬噸。

但是根據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，從2019年起紡織產(chǎn)業(yè)景氣度將逐漸下降，聚酯產(chǎn)能的增長率開始進(jìn)入下滑階段，中美之間正在進(jìn)行的貿(mào)易戰(zhàn)嚴(yán)重打擊了中國制成品的，包括紡織品和服裝，這些制成品主要以聚酯紗線和纖維為原料。乙二醇未來需求很大概率跟不上產(chǎn)能的增長。

據(jù)消息稱，中國一些主要的聚酯工廠正在減少產(chǎn)量，以應(yīng)對庫存上升和利潤率下降。安迅思數(shù)據(jù)顯示，11月1日，中國聚酯工廠的平均開工率從一個月前的89%降至86%。

中國一家聚酯生產(chǎn)商表示:“年底通常是聚酯行業(yè)的淡季，因為下游加工商們已完成出口訂單。”

所以，面對來自產(chǎn)能爆發(fā)增長及國外企業(yè)成本優(yōu)勢的競爭，留給乙二醇的時間和空間已經(jīng)不多。對于乙二醇項目，要保持足夠的謹(jǐn)慎，新建的乙二醇項目是否存在競爭力，還需要慎重探討、謹(jǐn)慎決策。