小心，鋼價(jià)上漲“路線”要大變?

　　國(guó)慶后，市場(chǎng)價(jià)格在江蘇中頻爐事件持續(xù)發(fā)酵的影響，價(jià)格一路高歌猛進(jìn)。尤其是進(jìn)入12月以后，隨著唐山地區(qū)中頻爐限停產(chǎn)的消息在市場(chǎng)傳播，價(jià)格再度上漲，“雙十二”當(dāng)日在唐山鋼坯帶動(dòng)下，單日漲幅超過200元/噸，杭州市場(chǎng)主導(dǎo)鋼廠建筑鋼材價(jià)格一度漲至3500元/噸以上，相比去年同期翻一倍。

　　隨后，在情緒得到發(fā)泄以后，市場(chǎng)高位成交低迷，價(jià)格開始回落。就此，筆者從供需角度來和大家探討下可能回調(diào)的原因。

　　一、需求持續(xù)下降，資源恐難以消化

　　1、年底企業(yè)集中清賬，春節(jié)來臨，市場(chǎng)行為可能持續(xù)減少

　　按照慣例，多數(shù)企業(yè)在12月15日以后，也就是明天可能開始進(jìn)行全面的賬務(wù)清算和庫(kù)存清算，因此在本月隨后的時(shí)間里施工企業(yè)可能無法支付貨款并且工程加快收尾，由此導(dǎo)致需求可能從下周開始快速下降，資源難以消化，庫(kù)存壓力逐步增加。

　　2、國(guó)內(nèi)價(jià)格高于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，出口遭遇較大困難

　　按照慣例，由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)1月和2月為消費(fèi)淡季，鋼廠在1月和2月會(huì)積極尋求出口緩解銷售壓力。但是目前中東和東歐國(guó)家和地區(qū)螺紋出口報(bào)價(jià)低于目前國(guó)內(nèi)價(jià)格，國(guó)內(nèi)資源出口缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，因此當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼廠出口訂單接單情況不佳，資源通過出口消化的壓力增加，轉(zhuǎn)而投向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

　　二、鋼廠利潤(rùn)較高，資源供應(yīng)恐難有效減少

　　1、短流程鋼廠產(chǎn)量周期性減少，資源減量可能低于預(yù)期

　　在去產(chǎn)能背景下江蘇地區(qū)中頻爐鋼廠全部停產(chǎn)，資源供應(yīng)大幅減少。但是，與去年同期相比，由于去年鋼廠全面虧損，尤其是短流程虧損尤為嚴(yán)重，因此大部分短流程鋼廠提前停產(chǎn)，幾乎在春節(jié)前30-45天內(nèi)都放假。而今年由于目前價(jià)格處于高位，部分具有先進(jìn)生產(chǎn)工藝的短流程鋼廠利潤(rùn)非常豐厚，目前基本是滿負(fù)荷甚至超負(fù)荷生產(chǎn)，因此可以推測(cè)當(dāng)前短流程鋼廠資源供應(yīng)與去年同期相比隨著時(shí)間推移可能不減反增。

　　2、長(zhǎng)流程高爐鋼廠利潤(rùn)客觀，“中頻爐事件”致資源減量可能低于預(yù)期

　　去年全年價(jià)格持續(xù)下跌，鋼廠基本都處于盈虧平衡線，臨近年底，部分長(zhǎng)流程鋼廠開始進(jìn)行周期性大修，資源供應(yīng)減少。而今年長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)遠(yuǎn)好于去年，鋼廠生產(chǎn)積極性高，近期主動(dòng)檢修鋼廠資源極少，多數(shù)鋼廠均滿負(fù)荷生產(chǎn)，因此長(zhǎng)流程資源供應(yīng)相比去年可能不降反增。

　　3、尋求利潤(rùn)快速變現(xiàn)，鋼廠可能從普轉(zhuǎn)優(yōu)開始回歸

　　雖然目前優(yōu)鋼的利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于螺紋，但是由于優(yōu)鋼經(jīng)銷商經(jīng)營(yíng)特殊性，優(yōu)鋼經(jīng)銷商長(zhǎng)期備有一定量庫(kù)存，在近期價(jià)格快速上漲的情況下，優(yōu)鋼經(jīng)銷商現(xiàn)有庫(kù)存利潤(rùn)豐厚。此外，由于優(yōu)鋼流通的局限性和批量銷售規(guī)模小，在目前高價(jià)位的情況下，幾乎沒有優(yōu)鋼經(jīng)銷商

　　考慮繼續(xù)采購(gòu)備貨，因此導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)優(yōu)鋼雖然利潤(rùn)更為豐厚但是銷售可能遇到一定問題。由此部分此前因?yàn)槁菁y生產(chǎn)不盈利甚至虧損進(jìn)行普轉(zhuǎn)優(yōu)的鋼廠開始逐步進(jìn)行優(yōu)轉(zhuǎn)普，加大螺紋生產(chǎn)，以求快速銷售，實(shí)現(xiàn)資金回籠和利潤(rùn)變現(xiàn)。

　　綜合來看，在沒有重大政策變動(dòng)前提下，隨著淡季的持續(xù)深入，需求明顯下降而當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)較高的情況下，市場(chǎng)供需兩端的平衡可能會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，價(jià)格可能出現(xiàn)高位回落的情況。