雷士照明一日暴漲70%為哪般？

安裝新浪財(cái)經(jīng)客戶端第一時(shí)間接收最全面的市場(chǎng)資訊→【】

雷士照明在8月12日收盤漲幅達(dá)50.7%，盤中最大漲幅高達(dá)70%，不禁引來廣泛關(guān)注。實(shí)際上港股公司雷士照明(02222)2019年8月11日公告稱，公司擬向知名私募基金kkr領(lǐng)銜的財(cái)團(tuán)出售雷士照明中國業(yè)務(wù)100%股權(quán)，出售總代價(jià)為55.59億元人民幣。出售完成后，由kkr牽頭成立的財(cái)團(tuán)將向上市公司雷士照明（02222.hk）轉(zhuǎn)讓30%股權(quán)，換言之，也就是本次kkr收購雷士照明中國業(yè)務(wù)70%股權(quán)，上市公司雷士照明在出售完成后仍持有雷士照明中國30%股權(quán)。

本次出售雷士照明所得款項(xiàng)為46.11億元人民幣，而上市公司獲得雷士照明中國業(yè)務(wù)30%股權(quán)代價(jià)為9.47億元人民幣。出售完成扣除稅費(fèi)后，上市公司所得款項(xiàng)凈額為42.77億元人民幣，公司擬拿出38.04億港元用于派息，按照公司總股本42.27億股計(jì)算，每股派息為0.9港元。派息后剩余款項(xiàng)約為人民幣8.78億元（約為9.8億港元）。而雷士照明在8月9日收盤時(shí)每股股價(jià)僅0.7港元，可見港股公司的估值之低，很多時(shí)候賣資產(chǎn)然后現(xiàn)金分紅就是提升公司價(jià)值的手段。

因?yàn)閷儆诔鍪酆诵臉I(yè)務(wù)，本次出售和派息需取得特別股東大會(huì)通過，且需要通過商務(wù)部反壟斷審查，雷士照明預(yù)期最遲于2019年12月底前完成本次出售和派發(fā)特別股息。

雷士照明中國業(yè)務(wù)是上市公司的核心業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)是以雷士品牌在中國內(nèi)地市場(chǎng)生產(chǎn)銷售商業(yè)照明產(chǎn)品及家居照明產(chǎn)品以及電子商務(wù)業(yè)務(wù)。出售完成后，上市公司雷士照明除持有雷士照明中國業(yè)務(wù)30%股權(quán)之外，還剩下三部分業(yè)務(wù)，分別是中國保留業(yè)務(wù)（非照明業(yè)務(wù)）、odm和國際業(yè)務(wù)：

2019年8月12日雷士照明開盤后大漲70%報(bào)1.2港元，截止收盤股價(jià)約為1.1港元，若扣除0.9港元的每股派息，上市公司剩余業(yè)務(wù)價(jià)值為每股0.2港元，總價(jià)值為8.454億港元，按照雷士照明持有的雷士照明30%股權(quán)價(jià)值為9.74億元人民幣，派息后剩余現(xiàn)金為8.78億元人民幣。國際業(yè)務(wù)方面，雷士照明2018年通過收購香港怡達(dá)和蔚藍(lán)芯光來開展國際業(yè)務(wù)，收購總代價(jià)為17.43億元人民幣。可以這么理解，不計(jì)算odm和保留的非照明業(yè)務(wù)，僅上述羅列的剩余在上市公司的資產(chǎn)價(jià)值就高達(dá)35.95億元人人民幣（其中11億為收購產(chǎn)生的商譽(yù)資產(chǎn)）。

根據(jù)雷士照明最新的資產(chǎn)負(fù)債表（截止2018年12月31日），公司賬面現(xiàn)金約為15.9億元人民幣，有息負(fù)債約為10.64億人民幣，2019年4月派發(fā)特別股息總計(jì)1.85億元人民幣，也就是說扣除派息和有息負(fù)債之外，公司賬面現(xiàn)金尚余3.41億元人民幣。

除了雷士照明中國業(yè)務(wù)之外，2018年雷士照明其他業(yè)務(wù)收入約為16.17億元人民幣，毛利約為2.81億元人民幣。相比于雷士照明中國區(qū)業(yè)務(wù)，其他業(yè)務(wù)毛利較低，僅有17%左右，可以說，本次上市公司出售的是掌上明珠。

kkr財(cái)團(tuán)收購雷士照明中國區(qū)業(yè)務(wù)之后，有意將其在深圳中小板或者其他市場(chǎng)掛牌上市，若未來上市成功，雷士照明所持30%股權(quán)應(yīng)能享受一定溢價(jià)。

作者有著《手把手教你投資港股》

風(fēng)險(xiǎn)及免責(zé)提示：以上內(nèi)容僅代表本文作者的個(gè)人立場(chǎng)和觀點(diǎn)。投資者在做出任何投資決定前，應(yīng)結(jié)合自身情況，考慮投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。必要時(shí)，請(qǐng)咨詢專業(yè)投資顧問的意見。本文不構(gòu)成任何投資建議，對(duì)此亦不做任何承諾和保證。

文章關(guān)鍵詞：

收起

@@status_text@@