2017-2022年中國多晶硅市場需求增量空間分析

　　一、光伏成本持續(xù)下降，全球裝機(jī)仍將穩(wěn)步增長

　　從全球光伏市場需求來看，經(jīng)過前期的市場增長，目前中、日、美光伏裝機(jī)需求均逐步進(jìn)入穩(wěn)態(tài)化發(fā)展，對于全球光伏裝機(jī)的增量貢獻(xiàn)逐步減弱。但是，受益于光伏成本的持續(xù)快速下降，光伏發(fā)電在印度、東南亞、南美等地區(qū)的優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，多個新興地區(qū)國家陸續(xù)出臺支持光伏發(fā)展的相關(guān)政策，帶動新興市場光伏裝機(jī)維持平穩(wěn)增長。整體來看，認(rèn)為后期全球光伏需求仍將維持穩(wěn)定增長趨勢，預(yù)計 2017、2018 年全球光伏裝機(jī)有望達(dá)到 75、80GW，年化增長 5%左右。

預(yù)計2017-2018 年全球光伏裝機(jī)將維持穩(wěn)態(tài)發(fā)展，年化增速在 5%左右

　　1、中國： 中期增長動力明確，預(yù)計后期裝機(jī)整體維持平穩(wěn)

　　在國內(nèi)環(huán)境問題日益嚴(yán)重、對外碳減排承諾等壓力下，我國對于新能源發(fā)展仍呈明顯的支持態(tài)度。2016 年 3 月，國家能源局下發(fā)《關(guān)于建立可再生能源開發(fā)利用目標(biāo)引導(dǎo)制度的指導(dǎo)意見》，明確指數(shù) 2020 年全球非水可再生能源用電占比達(dá)到 9%以上，且直接考核火電企業(yè)。而 2016 年我國風(fēng)電、光伏等非水可再生能源發(fā)電占總用電比重僅 5%左右，光伏發(fā)展占比更是僅 1%左右。因此，在相關(guān)政策支持下，預(yù)計后期我國光伏行業(yè)仍將維持平穩(wěn)發(fā)展。

2016 年我國光伏發(fā)電占總發(fā)電量比重僅 1%左右

　　另一方面，隨著光伏扶貧模式逐步清晰、精準(zhǔn)扶貧效果日益顯現(xiàn)等，我國明顯加大對光伏扶貧支持力度，2016 年下發(fā)光伏扶貧規(guī)劃約 4.5GW，2017 年目標(biāo)預(yù)計在 8GW 左右，光伏扶貧的快速增長同樣將為國內(nèi)光伏行業(yè)裝機(jī)提供保證，預(yù)計后期國內(nèi)光伏裝機(jī)仍將維持平穩(wěn)發(fā)展趨勢。

2016 年下發(fā)光伏扶貧規(guī)劃約 4.5GW，2017 年目標(biāo)預(yù)計在 8GW 左右

　　2、美國：ITC政策延續(xù)，裝機(jī)將維持平穩(wěn)增長

　　目前，美國最主要的光伏補(bǔ)貼政策為投資稅減免政策。根據(jù)此前規(guī)定，ITC 將于2017 年到期，從而使得今年美國光伏市場存在一定的搶裝現(xiàn)象。不過，2015 年，美國參議院與眾議院均同意將 ITC 延期至 2022 年，ITC 政策的延期將保證美國光伏政策中期維持平穩(wěn)。

　　在補(bǔ)貼政策平穩(wěn)的背景下，近年來光伏發(fā)電成本持續(xù)下降，從而使得美國光伏電站投資回報率持續(xù)上行，帶動資金投資意愿上升，而這點(diǎn)將是保證后期美國市場平穩(wěn)增長的根本驅(qū)動力。近年來美國光伏裝機(jī)持續(xù)維持快速增長， 預(yù)計后期增長趨勢仍將維持。

近年來美國光伏裝機(jī)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張

　　3、印度：裝機(jī)規(guī)模加速擴(kuò)張，當(dāng)前需求主要增量

　　印度市場是后期全球光伏主要的新增市場之一，受益于政策支持，2015 年印度實(shí)現(xiàn)光伏裝機(jī)約 2GW。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，預(yù)計 2016 印度裝機(jī)將達(dá)到 4.8GW 以上，2017 年裝機(jī)有望沖擊 8-10GW 水平。

2017-2018 年印度光伏裝機(jī)將維持快速增長趨勢

　　二、多晶硅國產(chǎn)化依舊較低，進(jìn)口替代空間較大

　　我國作為全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈的主要生產(chǎn)國，2006 年以來產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)姓悸食掷m(xù)提升。目前，不管是硅片，還是電池組件，均在全球占據(jù)主力地位。根據(jù)數(shù)據(jù)，2015年我國硅片、電池、組件產(chǎn)能占比均超過 70%，產(chǎn)量分別占到全球的 79.60%、67.72%、66.02%。

2015 年我國硅片、電池、組件環(huán)節(jié)產(chǎn)能均占全球 70%以上

中國是全球光伏的主要生產(chǎn)國，三大環(huán)節(jié)占比均接近 70%

　　然而，相比于硅片-電池-組件產(chǎn)業(yè)鏈，國內(nèi)多晶硅產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對滯后，2008 年以前國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量占全球產(chǎn)量不足 10%，導(dǎo)致國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)長期受制海外硅料企業(yè)。此后，國內(nèi)企業(yè)開始加速布局多晶硅產(chǎn)能，帶動國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量及占比持續(xù)提升，2016 年國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量 19.3 萬噸，占世界總產(chǎn)量的 50.26%。

　　但是，相比于我國“硅片-電池-組件” 產(chǎn)銷規(guī)模在全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈中占比，多晶硅全球占比依然偏低，多晶硅仍需大量進(jìn)口。

2008 年后，國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能、產(chǎn)量快速增長（單位：萬噸）

2016 年國產(chǎn)多晶硅產(chǎn)量在全球的比重也已超過 50%

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，2016 年我國多晶硅進(jìn)口 14.1 萬噸，同比增長 25.67%，進(jìn)口規(guī)模占總消費(fèi)量的 40%以上。其中，從韓國進(jìn)口 7.01 萬噸，同比增長 36.92%；從德國進(jìn)口 3.57萬噸，同比增長 14.01%。從美國進(jìn)口 0.56 萬噸，同比減少 56.76%。

2016 年我國多晶硅進(jìn)口量占總消費(fèi)量的 40%以上

我國多晶硅主要進(jìn)口區(qū)域市場情況

　　隨著國內(nèi)多晶硅技術(shù)進(jìn)步及生產(chǎn)成本持續(xù)優(yōu)化，國內(nèi)多晶硅企業(yè)與海外多晶硅企業(yè)在技術(shù)與成本層面差距越來越小，甚至部分企業(yè)已超過海外龍頭企業(yè)。在下游硅片生產(chǎn) 80%以上生產(chǎn)集中國內(nèi)市場的背景下，認(rèn)為未來國內(nèi)多晶硅自給率仍將持續(xù)提高，對海外多晶硅的產(chǎn)能替代仍將繼續(xù)。同時，疊加全球光伏裝機(jī)規(guī)模增長，預(yù)計后期國內(nèi)多晶硅需求仍將維持平穩(wěn)增長。