LED芯片價格跌破至材料成本 臺廠壓力不小

　　受到市場需求低迷，LED芯片庫存升高導致價格沖擊，繼中國大陸LED芯片業(yè)者面臨獲利下滑，臺系LED芯片廠2019年首季也難逃壓力。

　　臺廠晶電、光鋐已連續(xù)2個季度處于虧損，晶電單季毛損率擴大至11.28%，單季稼動率降至5成左右，隨著第2季有機會回到7成左右，營運將可望步出全年谷底。

　　業(yè)界指出，LED價格受到大陸產(chǎn)能過剩影響，2018年整體產(chǎn)品單價跌幅達到2成以上，大量生產(chǎn)的標準型產(chǎn)品幾乎已跌無可跌，盡管市場需求持續(xù)疲弱，2019年首季的產(chǎn)品單價跌幅約在5%左右，但市場價格已經(jīng)跌破至材料成本，供應商根本是倒貼虧錢出貨。

　　若跌價壓力持續(xù)不減，部分財務體質(zhì)較差的LED芯片廠恐將面臨淘汰出局。

　　大陸LED芯片業(yè)者日前公布2019年首季財報顯示，前6大家上市晶粒廠手上累積庫存已高達人民幣67億元左右，相較于截至2018年底的65億元進一步提高。

　　而晶電2019年首季財報雖然虧損大增，每股虧損1.03元，但存貨金額卻減少5億多元至新臺幣42.4億元，更低于2017年LED芯片缺貨的存貨水位。

　　晶電曾于2018年第3季底的存貨金額曾達到人民幣52.88億元，透過持續(xù)庫存去化及產(chǎn)能管控，截至2018年底的存貨金額已降至47億元。

　　此外，晶電也在2019年1月實施5天「黃金周」，若配合農(nóng)歷新年假期，員工將可休假長達2周，老舊機臺也采取停產(chǎn)措施，由于平均稼動率僅約5成左右，大幅減緩手上庫存壓力，但產(chǎn)品組合不佳以及拉貨疲弱，本業(yè)虧損也擴大至12.13億元，單季營益率降至-32.33%，較上季的-23.3%衰退逾9個百分點。

　　晶電認為，從3月已有看到TV背光新機開始恢復拉貨，緊接著4月在中高階手機背光需求復蘇，且第2季的四元LED及高效能照明等應用需求成長，由于單季接單表現(xiàn)回溫，整體稼動率可望回到7成左右，預期將可步出全年營運谷底。

　　Mini LED新品開發(fā)預計在下半年出貨放大，據(jù)指出，晶電集團近期已研發(fā)設計新型打件機臺，打件速度從每秒20顆將可提升至每秒100顆，透過改善打件效率及精準度提升，預備Mini LED新機下半年步入量產(chǎn)，新機臺將可望帶來降低生產(chǎn)成本的效益。

　　LED廠光鋐科技也連續(xù)面臨3個季度虧損，首季季營收達新臺幣2.97億元，較2018年同期的2.7億元略升，但單季毛利率卻大幅下滑至4.09%，不復2018年同期毛利率19.06%的水平，單季每股凈損達0.35元。

　　至于隆達也受到傳統(tǒng)淡季影響，工作天數(shù)減少以及市場價格下滑等雙重沖擊下，單季毛利率降至0.9%，藉由業(yè)外收入回補，每股盈余小賺0.22元。

　　業(yè)界認為，大陸LED業(yè)者2018年積極搶攻四元LED以及紫外光LED等產(chǎn)品，造成可見光紅外線LED以及成熟型LED應用價格大幅滑落，導致過去獲利穩(wěn)定的四元LED失去市場利基。

　　而藍光LED經(jīng)過近一年多來的庫存居高不下，2019年若無法順利去化，一旦新產(chǎn)品規(guī)格在下半年陸續(xù)更新，屆時舊產(chǎn)品庫存銷售將更為艱難，企業(yè)可能將被迫打消庫存或低價拋貨。

　　補充資料

　　據(jù)悉，由于需求疲軟以及產(chǎn)能擴張的影響，中國大陸六大LED芯片產(chǎn)商綜合庫存已從2018年底的65.2億人民幣（9.43億美元）增長至2019年3月底的67.7億人民幣，創(chuàng)歷史新高。

　　這六家LED芯片產(chǎn)商包括三安光電、淮安澳洋順昌光電技術(shù)有限公司、德豪潤達、華燦光電、乾照光電以及聚燦光電。

　　截至2019年3月底，三安光電庫存值達29.58億人民幣，相比2018年底，增幅達10.37%；聚燦光電在今年1-3月期間庫存增長19.62%達到了2.5億人民幣；華燦光電庫存值也達到了15.54億人民幣，同比增幅高達96.96%。

　　而隨著庫存值的增長，存貨周轉(zhuǎn)率也開始下降。其中，三安光電平均庫存周轉(zhuǎn)率從2018年底的174天增加至2019年3月底的232天，華燦光電則從205天增加至241天，乾照光電則從178天增加至278天。

　　德豪潤達在2018年繼續(xù)實現(xiàn)虧損，其他五家產(chǎn)商在2018年的凈利潤均同比下滑：三安、華燦、聚燦2018年凈利潤同比分別下滑10.56%、51.43%以及81.48%。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，2018年中國LED芯片需求量估計為860萬片，而2018年年總產(chǎn)能約為1000萬片。與此同時，由于需求不可能大幅增長，因此產(chǎn)能過剩趨勢仍將持續(xù)，進而會導致中國較小規(guī)模LED芯片產(chǎn)商被迫退出市場，但是某些主要產(chǎn)商或許還會繼續(xù)擴大產(chǎn)能。