聚焦兩會：制造業(yè)增值稅稅率降3% 鋼市春風(fēng)再吹拂

政府報(bào)告中指出，今年將實(shí)施更大規(guī)模的減稅，制造業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行16%的增值稅稅率降至13%。對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，首先從宏觀背景看，在目前消費(fèi)已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)增長主要驅(qū)動力、制造業(yè)成為我國支柱性產(chǎn)業(yè)的背景下，減稅降費(fèi)是針對消費(fèi)下滑、穩(wěn)定制造業(yè)投資的必要手段。從去年開始國內(nèi)減稅降費(fèi)一直以漸進(jìn)式的方式推進(jìn)，本次力度進(jìn)一步加大，而且從行業(yè)上可以看出來更偏向于降低制造業(yè)稅負(fù)。

不過需要注意的是，我國是以間接稅為主的稅收體系，增值稅率的大幅下調(diào)必然會促進(jìn)其他稅源的加快推出，例如此次政府工作報(bào)告中提到“健全地方稅體系，穩(wěn)步推進(jìn)房地產(chǎn)稅立法”，措辭由去年的“穩(wěn)妥”變成了“穩(wěn)步”，說明房地產(chǎn)稅落地的速度或許在加快。

落實(shí)到鋼鐵行業(yè)層面，2018年中鋼協(xié)會員企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率下降2.63%至65.02%，增值稅下調(diào)從理論上來說有助于鋼鐵企業(yè)負(fù)債率的進(jìn)一步下調(diào)，但是鋼鐵行業(yè)作為重資產(chǎn)的周期性行業(yè)，負(fù)債情況更多取決于鋼價波動和企業(yè)投融資情況，稅率下調(diào)的實(shí)際影響數(shù)字可能不會太明顯，不過短期來說由于制造業(yè)、交通運(yùn)輸、建筑業(yè)三大行業(yè)關(guān)系到鋼鐵的生產(chǎn)、流通、消費(fèi)環(huán)節(jié)，且生產(chǎn)環(huán)節(jié)稅率下調(diào)幅度更大，有可能在稅率調(diào)整的短時間內(nèi)對鋼價產(chǎn)生影響，特別是建筑鋼材，而板材上下游均是制造業(yè)，特別是板材直供類的貿(mào)易方式下，并沒有理由要求上游生產(chǎn)商降價，最多在物流運(yùn)輸環(huán)節(jié)略微下調(diào)運(yùn)費(fèi)。

對于市場上有觀點(diǎn)認(rèn)為該措施利多股市利空商品市場，綜合以上幾點(diǎn)，政策可能對金融盤面有短時間影響，但對現(xiàn)貨價格影響不大。

除了減稅降費(fèi)之外，相比去年，“去產(chǎn)能工作”在今年的政府工作報(bào)告中沒有定下一個確切的量化目標(biāo)。對于這一變化，我的鋼鐵資訊總監(jiān)徐向春表示，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能工作提前完成1.5億噸目標(biāo)，從行業(yè)健康發(fā)展的角度來看，后續(xù)繼續(xù)嚴(yán)格壓減產(chǎn)能將不再是去產(chǎn)能工作的核心，鞏固成果、提高供給質(zhì)量將會成為新的方向。此外，降低增值稅稅率可增強(qiáng)鋼鐵企業(yè)的整體盈利能力。理論上講，可給全行業(yè)增加數(shù)百億元的盈利空間。

徐向春還表示，政府報(bào)告中提到，完成鐵路投資8000億元、公路水運(yùn)投資1.8萬億元，這意味著作為穩(wěn)投資的主要措施之一，今年基建補(bǔ)短板力度將明顯加大，但受制于地方債務(wù)問題，其增長速度不可能太高，預(yù)計(jì)投資增速在10%左右，這將溫和拉動鋼材需求，預(yù)計(jì)拉動鋼材需求在1%~2%。