2018年中國LED照明產(chǎn)品下游需求增速放緩 海外市場將成重要收入來源

　　2018年LED行業(yè)呈現(xiàn)出明顯兩極分化現(xiàn)象：在照明領(lǐng)域，下游需求增速放緩，疊加產(chǎn)能與庫存雙重壓力，資源向頭部企業(yè)集中，呈現(xiàn)出較強的馬太效應(yīng)。在RGB顯示領(lǐng)域，戶外顯示屏及小間距市場蓬勃發(fā)展，miniLED成熟度的不斷提升也可能給行業(yè)發(fā)展注入新的活力。展望2019年，LED行業(yè)歷時兩年短暫的行業(yè)春天已經(jīng)結(jié)束，頭部效應(yīng)與企業(yè)間的分化將愈發(fā)明顯。

　　2018年前三季度，我國LED照明產(chǎn)品出口總額達(dá)110億美元，相比于2017年同期同比僅增長0.6%（2017年同期增速為20.82%）。其中，2018年上半年的出口額較17年同比增長了6.94%，第三季度同比下降了9.95%。

　　國內(nèi)LED照明市場趨于成熟（滲透率已經(jīng)超過60%），全球范圍內(nèi)仍有空間（滲透率不足40%），故海外市場將會是LED照明行業(yè)非常重要的收入來源。從區(qū)域分布情況看，目前LED照明市場仍集中在中國、歐洲和美國，其中中國照明市場規(guī)模占全球比重高達(dá)22％；歐洲市場占比22％左右；其次是美國，市場占比21％。

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示：2018年前三季度美國作為我國LED照明產(chǎn)品最大的海外市場，總出口額達(dá)到30.07億美元，相比于2017年同期同比增長6.43%；歐盟和日本市場出口額基本不變；金磚國家出口額下降了10.66%，市場份額下降了1個百分點；中東地區(qū)小幅增長5.84%，市場份額擴大了1個百分點；東南亞地區(qū)出口額則大幅增長了14.37%，市場份額也上升了1個百分點。

　　在行業(yè)處于下行周期的當(dāng)下，我們認(rèn)為受規(guī)模效應(yīng)影響，LED產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)無論在產(chǎn)品定價還是成本管控都具有相對優(yōu)勢。一旦海外市場需求回暖或者miniLED為代表的新型應(yīng)用場景市場打開，頭部企業(yè)將會率先受益。

　　目前LED照明產(chǎn)業(yè)正在由原來的“野蠻生長”時期逐漸向產(chǎn)業(yè)生命周期的成熟期過渡，在產(chǎn)業(yè)成熟期，生產(chǎn)技術(shù)和產(chǎn)品型號會逐漸趨于穩(wěn)定，市場集中度會進(jìn)一步提升，隨著一批效率低下的中小型企業(yè)被淘汰出局，處在頭部的企業(yè)盈利能力會得到進(jìn)一步加強。