環(huán)保行業(yè)，技術(shù)含量稍高的企業(yè)，創(chuàng)業(yè)者固然要真正自主研發(fā)才有做出優(yōu)秀企業(yè)的機(jī)會；而投資人，也不像其他行業(yè)的投資者，學(xué)習(xí)下國外的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，就對這一行業(yè)有初步了解。

    不僅如此，一位關(guān)注這一行業(yè)的VC合伙人指出：“環(huán)保行業(yè)的創(chuàng)業(yè)與投資行為，很難說有一個清晰的產(chǎn)業(yè)邏輯。不是說，你GDP到了人均6000美元，哪些需求會出來，那么相對應(yīng)的行業(yè)就有機(jī)會；而是這一行業(yè)的發(fā)展，受政府影響極大。”

    上述VC合伙人指出：“首次，很多例如矢量變頻器、空氣過濾器以及加藥裝置等環(huán)保設(shè)備以及相關(guān)的設(shè)備的采購方是地方政府或者國有企業(yè)，它們采購時，不是投標(biāo)企業(yè)物美價廉就能勝出；其次，如果政府對污染睜只眼閉只眼，那制造污染的企業(yè)就沒動力進(jìn)行環(huán)保方面的投入，那這個領(lǐng)域的環(huán)保企業(yè)就出不來，投資人也不會投。”

    典型如電力行業(yè)的“脫硫”、“脫硝”?；痣姀S在發(fā)電過程中，會產(chǎn)生二氧化硫、氮氧化合物。二氧化硫排行過多，容易出現(xiàn)“酸雨”，火電廠排放的二氧化硫一度占到中國總排行量的半壁江山。2005年前后，國家多部委先后出臺政策，要求新舊電廠按不同規(guī)則必須配套脫硫設(shè)備。此后，一批脫硫企業(yè)崛起。

    2011年，環(huán)保部等部委對火電廠排放氮氧化合物做出規(guī)定。電廠配套脫硝設(shè)備后就能減少這一排行量。于是，脫硝企業(yè)成為PE關(guān)注的對象，也不時出現(xiàn)在券商分析師的研究報告中。

    上述VC合伙人認(rèn)為，政策的不確定性強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)者、投資人都很難預(yù)先知曉，下一步將是哪個細(xì)分行業(yè)有機(jī)會，故難以前期布局。往往是相關(guān)領(lǐng)域的問題嚴(yán)重到一定程度，媒體關(guān)注、普通人關(guān)心，才能倒逼政策出臺。

    “柴油發(fā)動機(jī)的歐IV標(biāo)準(zhǔn)，政府一直在做，考慮過要強(qiáng)制執(zhí)行，但前年拖去年，去年拖今年的。但最近空氣污染嚴(yán)重，今年可能就不會拖了。這樣，很多做歐IV標(biāo)準(zhǔn)的，就會有市場；做重型卡車尾氣處理的企業(yè)也有機(jī)會。”