歐債問題升級的潛在風險對光伏是很大的短期利空，可能造成以下后果：歐洲國家后續(xù)補貼總額有下調(diào)的風險，從而達到財政與稅收緊縮的目的；銀行貸款收緊，新增光伏電站的海外融資將變得更加困難，新項目的開展陷入停滯，導致需求進一步惡化；歐元貶值，光伏中下游游企業(yè)利潤下降。 

　　假設(shè)下半年歐債失控，則市場的反彈預(yù)期尚未真正開始釋放，便再次沉寂，此前判斷的光伏行業(yè)“年底的寒冬”或提前降臨。 

　　長期看，歐債危機不是新能源危機，更不是新能源產(chǎn)業(yè)的“泡沫”破裂：相反，新能源產(chǎn)業(yè)經(jīng)過各國政府近10年來的財政扶持，已經(jīng)接近收獲的時刻，光伏在全球已經(jīng)開始逐漸實現(xiàn)用戶側(cè)的平價上網(wǎng)。而平價上網(wǎng)的前提，是系統(tǒng)成本20%以上的進一步快速下降。此次的債務(wù)危機，將加速平價上網(wǎng)的進程。從光伏的生命周期來說，長期是一個利好。 

　　光伏行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型期的陣痛，尋找結(jié)構(gòu)性機會：  

　　從短期看，光伏行業(yè)正處于從“政策依賴”向“平價上網(wǎng)”的轉(zhuǎn)型中間的陣痛期，價格的快速下降不會馬上帶來市場的大幅增長。我們認為，快速擴產(chǎn)的中游制造環(huán)節(jié)（買硅料做組件），在未來1年，將承受巨大的壓力。  

　　因而我們依然維持此前的投資策略：回避中游及硅料環(huán)節(jié)，在上游輔材設(shè)備與下游電站環(huán)節(jié)尋找結(jié)構(gòu)性機會。