眾機構認為，節(jié)能減排、新能源兩類行業(yè)將中長期受益，低碳經(jīng)濟有望成為四季度市場短期熱點
　　中原證券馬嵚琦謝佩潔
　　11月的奧巴馬訪華和12月的哥本哈根會議，促使低碳經(jīng)濟成為業(yè)內(nèi)機構熱議話題。業(yè)內(nèi)機構對低碳經(jīng)濟涉及的行業(yè)主要分為兩類：節(jié)能減排板塊，包括新能源汽車、智能電網(wǎng)、建筑節(jié)能、半導體照明節(jié)能、變頻器、余熱鍋爐、清潔煤發(fā)電和清潔煤利用等；新能源板塊，包括核電、風電、光伏發(fā)電、生物質(zhì)能發(fā)電、地熱能、氫能等。
　　低碳經(jīng)濟：
　　中國必須實現(xiàn)的轉(zhuǎn)變
　　從第一次確定氣候變化是全球性問題已過去30年，二氧化碳排放問題至今還沒得到有效解決。近年來，中國二氧化碳排放量急速增加，2008年已超過美國成為全球最大碳排放國。中原證券認為，短期看，美國《清潔能源與安全議案》已獲參議院通過、奧巴馬11月訪華、12月將在哥本哈根召開第15次聯(lián)合國氣候變化框架公約締約方大會及會議前的五次談判、中國的新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃可能會在年內(nèi)出臺等事件和政策都促使低碳經(jīng)濟成為2009年年底的投資熱點。長期看，2009年以來，美國已多次公開要求將發(fā)展中國家納入減排體系中，目標直指中國，我國減排壓力越來越大；而我國建立市場化減排體系也只是時間問題，當前國內(nèi)經(jīng)濟的快速復蘇更為低碳經(jīng)濟發(fā)展提供了良好契機。
　　新能源汽車：政府積極扶持
　　目前我國汽車年產(chǎn)銷量雙雙突破1000萬輛，成為僅次于美國的全球第二大汽車消費國。長江證券認為，未來我國汽車業(yè)發(fā)展速度和汽車保有的增也是驚人的，發(fā)展低碳汽車是汽車業(yè)成長的必由之路。我國電動汽車方面的技術基本與世界同步，甚至處于世界領先水平，因此發(fā)展新能源汽車尤其是混合電動汽車、電動汽車成為低碳汽車業(yè)發(fā)展的首選。
　　新能源汽車的核心及利潤主要在于動力電池組，重點關注涉及鎳氫電池和鋰電核心資源或核心技術產(chǎn)品的上市公司，如科力遠、中炬高新、江蘇國泰、西藏礦業(yè)、杉杉股份、中國寶安、佛塑股份和中信國安。
　　中原證券認為，作為財政補貼的直接受益者，依車型與節(jié)能標準的不同補助，新能源汽車最高補助可達60萬元/輛。按規(guī)劃，到2012年，混合動力車年產(chǎn)量將達汽車總產(chǎn)量的10%以上。新能源汽車板塊孕育長期投資機會，建議關注整車制造上市公司如福田汽車、上海汽車、東風汽車、宇通客車和海馬股份等；驅(qū)動系統(tǒng)及配件上市公司如萬向錢潮、寧波韻升、東安動力和貴航股份等；鋰電池及材料上市公司如中信國安、江蘇國泰和杉杉股份等。
　　智能電網(wǎng)：任重道遠
　　興業(yè)證券認為，傳統(tǒng)電網(wǎng)因不支持大規(guī)模間歇性電源與分布式電源接入、輸電損失巨大、且用戶無法互動等問題，無法滿足低碳經(jīng)濟時代要求，而智能電網(wǎng)結合先進信息技術和高級物理電網(wǎng)，是解決未來能源輸送問題的理想方案、電網(wǎng)發(fā)展的大勢所趨。按我國智能電網(wǎng)建設規(guī)劃，預計能創(chuàng)造近萬億元市場需求。2012年前是特高壓建設高峰期，相關設備需求將成倍增長；2015年前數(shù)字化變電站將完全替代傳統(tǒng)變電站，預計帶來65億元/年的市場需求，較傳統(tǒng)變電站自動化市場規(guī)模提高近60%；2009-2013年用電信息采集系統(tǒng)投資將達800億元，需求年復合增長率40%。
　　長江證券認為，智能電網(wǎng)是新能源和可再生能源能否成功上網(wǎng)、插電式新能源汽車能否成功充電的關鍵，是低碳經(jīng)濟中的核心，重點關注榮信股份、國電南瑞、特變電工、長城開發(fā)、思源電氣和安泰科技。申銀萬國認為，智能電網(wǎng)是節(jié)能減排和清潔能源接入的紐帶，是為各部委、兩大電網(wǎng)公司共同推動的，最具有政策一致性的領域。大電網(wǎng)時代伴隨著大國低碳經(jīng)濟而到來，低碳經(jīng)濟所關注的用戶端節(jié)能和發(fā)電端清潔同時需要電網(wǎng)的高度智能化，推薦國電南瑞、思源電氣、榮信股份和中天科技。
　　建筑節(jié)能：迫在眉睫
　　中原證券認為，建筑節(jié)能已成建筑智能化發(fā)展方向。中國能源消耗處全球前列，而建筑能耗更占社會總能耗25%。按“十一五”規(guī)劃，建筑業(yè)要完成節(jié)能達1.01億噸標準煤，建筑節(jié)能總面積達21.46億平方米，相比政府的節(jié)能目標，有一定實現(xiàn)難度，單位GDP能耗下降20%的目標至2008年底僅下降了8.5%。建議關注國內(nèi)從事智能建筑行業(yè)的上市公司如泰豪科技、延華智能、華東電腦和同方股份等；涉及建筑保溫新型材料的上市公司如煙臺萬華、紅寶麗和雙良股份等；以及節(jié)能環(huán)保玻璃生產(chǎn)商，如方大A、中航三鑫和金晶科技等。
　　節(jié)能照明：迎來快速發(fā)展機遇
　　白熾燈消耗電力約占全球電力總消耗7%，并占二氧化碳總排放量2%。2007年以來，大部分國家已制定政策措施推動節(jié)能燈取代白熾燈的步伐，到2012年，幾乎所有發(fā)達國家都將禁售白熾燈。中信建投認為，如果從2012年起，全球?qū)谉霟舾臑槟苄Ц叩墓?jié)能燈，每年將節(jié)省5.5%電力，并減少約500萬噸的二氧化碳排放量。目前全球有超過150億支白熾燈，白熾燈與節(jié)能燈應用比率約4：1，節(jié)能燈普及率很低，而我國普通照明中白熾燈與節(jié)能燈比約7.5：1，節(jié)能燈對白熾燈的替代空間巨大。目前政府已出臺推廣節(jié)能燈配套補貼政策，同時，發(fā)改委等6部門上月聯(lián)合公布的《半導體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見》提出“到2015年，半導體照明（LED）節(jié)能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長率30%左右；產(chǎn)品市場占有率逐年提高，功能性照明達20%左右，液晶背光源達50%以上，景觀裝飾等產(chǎn)品市場占有率達70%以上”等目標，LED發(fā)展前景廣闊，推薦與核心技術掌握程度與規(guī)模經(jīng)濟相關的佛山照明、浙江陽光、三安光電。
　　湘財證券認為，LED光源使用壽命長、色彩豐富、節(jié)能，應用相當廣泛。預計2010年81%的筆記本電腦將采用LED背光源技術，液晶電視及顯示器領域LED產(chǎn)品也將加速滲透。隨著全球?qū)Πl(fā)展低碳經(jīng)濟共識的形成，LED產(chǎn)業(yè)憑借其性能優(yōu)勢將迎來快速發(fā)展機遇，LED照明市場將迎來爆發(fā)式增長，預計2012年市場規(guī)模將達到16億美元。重點關注三安光電、士蘭微、同方股份等上市公司。
　　核電行業(yè)：政策由“適度發(fā)展”
　　轉(zhuǎn)為“加快推進發(fā)展”
　　核能因不排放碳和廢氣、無環(huán)境污染、發(fā)電穩(wěn)定、成本低成為我國發(fā)展的重點。中信建投認為，我國核電經(jīng)過20多年的發(fā)展，核電工業(yè)基礎已初步形成，截至2008年底，中國已建成浙江秦山、廣東大亞灣和江蘇田灣三個核電基地。2009年世界核電產(chǎn)業(yè)進入30年來的發(fā)展高峰，目前中國核電裝機容量為1400萬千瓦，未來10年，中國可能新增的核電裝機容量高達7000-8600萬千瓦，推薦奧特訊和嘉寶集團。
　　中原證券認為，核電是低碳能源供應的支柱，世界核電正快速發(fā)展。目前我國計劃到2020年，裝機容量由2008年1.1%提升至5%，發(fā)電量由2008年的1.99%提升至8%，核電站總體國產(chǎn)化率提升至超過80%。核電前景廣闊，相關公司的后期增長將極確定。建議關注核電關鍵設備上市公司如上海電氣、東方電氣；核電輔助設備上市公司如中核科技、嘉寶集團、中成股份、奧特迅和海陸重工等；核材料上市公司如寶鈦股份、東方鋯業(yè)、蘭太實業(yè)和沃爾核材等。
　　其他
　　長江證券認為，我國能源結構特點是富煤貧油，煤炭占我國目前能源消費總量的三分之二，發(fā)展清潔煤燃燒技術必然成為我國發(fā)展低碳經(jīng)濟首選；我國又是農(nóng)業(yè)和人口大國，每年產(chǎn)生的巨量秸稈、垃圾等廢棄物加重了環(huán)境污染，因此能有效利用秸稈、垃圾等廢棄物的生物質(zhì)能技術，也必將獲得我國政府和企業(yè)的青睞。而對于風電設備和多晶硅產(chǎn)業(yè)，中原證券認為其競爭非常激烈，產(chǎn)能出現(xiàn)一定程度的過剩。